Qu'est-ce que l'aversion au risque ?

L'aversion au risque est un comportement qui pousse un investisseur à hésiter, voire à ne pas supporter la pression induite par la prise de risques financiers. Il s'agit d'une notion subjective qui diffère selon les personnes. L'aversion au risque peut inciter des personnes à investir dans des valeurs à faible rendement car le risque de perte est faible. C'est donc avant tout un comportement psychologique face aux marchés boursiers. Ce comportement étant bien souvent le fruit de notre passé et particulièrement de notre enfance... de la façon dont nous avons été éduqués. L'aversion au risque est donc un garde fou interessant dans le trading mais il doit être maitrisé afin que l'effet anxiogène du risque ne paralyse pas le trader.

aversion au risque

Exemple d'aversion au risque

L'aversion au risque peut se révéler lors de situations où le gain potentiel est élevé mais incertain. L'investisseur hésitera donc à prendre un risque qui pourrait le faire gagner plus que ce qu'il ne possède déjà mais qui pourrait également lui faire tout perdre. Par exemple, si l'on propose à une personne 50 € avec deux possibilités de choix :

choix 1 : garder les 50 €
choix 2 : tirer au sort pour gagner 100 € ou tout perdre.

Une personne prudente partirait avec seulement 50 € car son aversion au risque lui ferait craindre la perte tandis qu'un investisseur "risqueur" n'hésiterait pas à parier pour accroître ses gains.

De nombreux tests et expériences en psychologie comportementaliste ont été faits dans ce sens pour percevoir et tester l'aversion au risque de l'être humain.

Par exemple, vous faites gonfler un ballon à une personne. Plus le ballon est gros, plus elle remporte de l'argent. Si le ballon explose, elle perd tout. Ce type d'expérience a été effectué aux USA par des universitaires récemment. Une très large majorité des étudiants soumis à ces tests faisait exploser le ballon. Cela nous renvoie à l'idée qu'il est souvent difficile pour les traders de prendre leurs gains car ils espèrent toujours plus...

J'ai connu ainsi dans les années 2000 de nombreux traders millionnaires virtuellement. Ils ont tout perdu lors de l'éclatement de la bulle internet. Ils n'ont pas su prendre leurs bénéfices et quand la bourse s'est effondrée ils n'ont pas pu vendre car ils attendaient voire réinvestissaient pour récupérer leur manque à gagner virtuel. Il y a parfois chez certains traders une déconnexion du réel dans ce type de situation.

Pourquoi l'aversion au risque est importante ?

On parle souvent de l'aversion du risque pour les pères de famille qui ont la responsabilité de leur famille et qui hésitent à investir sur des valeurs risquées afin de ne pas mettre en péril l'avenir de leur famille. L'aversion au risque est un comportement légitime car il permet de prendre des décisions de manière raisonnable. Néanmoins, ce comportement étant subjectif, il peut parfois être totalement omis notamment lors de périodes d'euphorie boursière.

Il est donc intéressant que vous réfléchissiez à votre profil psychologique face à l'aversion au risque car il a un impact fort dans votre façon de trader.

Retrouvez plus de définitions dans notre rubrique Lexique économique

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5 Commentaires pour Définition de l'aversion au risque

Eric_69 dit :
28 juin 2017 à 8 h 25 min
L'aversion au risque a été étudiée en mathématique financière pour démontrer rigoureusement ce que notre cerveau intuitait.
L'aversion au risque est un constat de la fonction d'utilité de tout un chacun, utilité elle-même constat de la fonction de perception de richesse de l'individu au sein de la société dans laquelle il vit (décrit par le paradoxe du mendiant de Saint-Pétersbourg, qui a été étudié par Pascal, puis Bernouilli, et enfin Von Neumann et Morgenstern):
- la fonction d'utilité est concave quand la personne attache plus d'importance aux pertes potentielles qu'aux gains (en comparant l'espérance de perte et de gain d'une spéculation, @lias paradoxe): cette forme est plutôt la signature d'une personne peu capitalisée.
- inversement, la fonction d'utilité est concave quand la personne attache plus d'importance aux gains potentielles qu'aux pertes: cette forme est plutôt la signature d'une personne capitalisée.
Benoist Rousseau dit :
28 juin 2017 à 11 h 36 min
Merci beaucoup Eric pour ton commentaire de grande qualité sur l'aversion au risque, j'ai apppris, tu m'as donén des pistes et il n'y a rien de plus beau
Eric_69 dit :
28 juin 2017 à 12 h 49 min
En fait, mon commentaire est un "redit autrement" de l'aversion au risque (en citant les mathématiciens qui se sont penchés dessus via le prisme de l'espérance mathématique), dont les facettes psychologiques avaient déjà été traitées dans deux de tes précédents articles ("La théorie de l'utilité escomptée ou les choix psychologiques" et "La théorie des perspectives ou le choix orienté").
Du coup, maintenant, il y a matière à faire un sujet philosophique 🙂 .
Doukoure Abdoulaye dit :
3 juillet 2017 à 1 h 06 min
merci pour la définition de l'aversion au risque
samira dit :
28 mai 2019 à 16 h 38 min
merci

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Définition de l'aversion au risque