Hello,
sur les marchés obligataires, on regarde surtout ce qu'on appelle le "rendement à maturité" (ou YTM - yield to maturity - sur ton graphique) ou alors le "rendement au worst" (YTW) pour les obligations qui sont "callables" par l'émetteur (c'est à dire que l'émetteur a la possibilité de racheter ses obligations avant la maturité de ses obligations).
Le rendement à maturité te permet de voir une bonne idée du rendement que tu vas faire sur ta position si tu la gardes jusqu'à échéance. Le calcul inclut les coupons, le prix du titre aujourd'hui, le prix du titre à la maturité (100 en général), etc. donc c'est vraiment cela que tu dois regarder.
Concernant le prix, on préfère regarder le "clean price", le prix hors coupon. Car effectivement, si tu regardes le dirty price, celui-ci va baisser du montant du coupon à chaque date de paiement de coupon. Le clean price te permet de suivre plus facilement comment l'obligation a évolué, si les investisseurs l'ont fui, acheté ou pas, etc. Sur ton graph, tu as donc le clean price, c'est la convention de marché, une obligation n'est quasi jamais quoté en dirty price.
Donc là, le prix que tu paies si tu achètes 1000 de nominal c'est: 1000 x 108.59/100 + 1000 x 5,875% x (nb de jours depuis derniers coupon) / 360 (ou 365 selon convention), il faut en effet penser à rajouter les coupons courus.
acheter des obligations sur le marché secondaire est plus risqué qu'au marché primaire. En effet, dans le second cas le seul risque est que l'émetteur fasse faillite alors que dans le premier on a la moins value en plus si l'obligation est achetée "au dessus de la pair".
Non, le risque est le même. Tout dépend à combien tu as acheté l'obligation sur le secondaire. Si tu l'as acheté à 90, tu peux avoir 10 de gains (en plus des coupons), alors que tu l'aurais payé 100 sur le primaire (en général). Encore une fois, ce qui est important, c'est le rendement à maturité. En gros, quand un titre est émis sur le primaire à 100, son rendement à maturité = son coupon. En revanche, une fois que le prix évolue sur le secondaire, le YTM va varier en fonction du prix. Si le prix monte au-dessus du pair, le YTM va être inférieur au taux du coupon (car effectivement, la maturité approchant, le titre va converger vers 100, donc tu vas perdre en prix et réaliser moins que le coupon) et inversement.
SI pendant la détention de ton obligation, les taux servis sur le marchés baissent à 1 % (et que l'échéance de ton obligation est encore lointaine), ton obligation de 100 € de nominal à 5% annuel va coter 500 € + coupon couru pour s'ajuster au marché du moment qui propose 1% (il faut 500€ pur toucher 5 €)
Euh, pas tout compris mais en fait, pour mesurer l'impact d'une baisse (hausse) des taux sur le prix d'une obligation, on va regarder ce qu'on appelle sa duration (ou sensiblité pour être plus précis). Plus ton obligation a une maturité élevée, plus ton obligation aura une forte duration et sera donc sensible au mouvement des taux. Pour donner un ordre de grandeur, une obligation qui mature dans 10 ans, va avoir une duration disons entre 7 et 10 (cela dépend de plusieurs facteurs). Si on suppose que sa duration (ou sensiblité pour être plus précis) est de 8 et que les taux baissent de 1%, alors son prix va monter de 8% (sensibilité x mouvements des taux).
Les obligations sont des instruments financiers moins risquées que les actions mais elles sont plus complexes et demandent un bagage mathématique un peu plus élevé. Je pense qu'il faut vraiment comprendre comment elles fonctionnent avant d'en acheter. Mais déjà le premier pas, c'est de penser à regarder en priorité le rendement à maturité d'une obligation afin de voir combien elle pourrait nous rapporter (si on la garde jusqu'à sa maturité).
Et si vous voyez un rendement à maturité à 10%, posez-vous de vraies questions, car aujourd'hui, de tels rendements sur le marché ne sont possibles qu'avec des entreprises très très risquées!