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Re: Couverture de positions avec les options

par Maxime » 06 Aoû 2017 15:04

Nul besoin de priçer, si on veut connaitre le prix d un call apres une hausse du marché de 3% il suffit de regarder combien côte un call ayant un strike 3% inférieur au call que nous avons vendu :idea:

Inversement pour un Put, imaginons que nous avons acquis un put strike 3150 et on se demande combien il vaudra si le marché baisse de 100 pts : la réponse est toute simple, il suffit de regarder combien côte actuellement un put 3250 (100pts d écart avec le strike du put que nous venons d'acquérir).

Vraiment, il ne faut pas hésiter à étudier les tableaux de cotations des options car toute l information est dedans :idea:

Maxime

Re: Couverture de positions avec les options

par plataxis » 06 Aoû 2017 19:17

:merci:

Par contre pour résoudre l'exercice avec cette astuce il fallait le faire en temps réel j'imagine ? Là il faudrait le transformer avec le cours actuel de 3505... En achetant un put à 3400 et en vendant un call à 3650... Et le résultat ne serait pas strictement identique du fait des approximations.

Question de débutant, pour le cours de l'option, si j'ai bien compris, je suis sûr d'acheter au prix de l'ask, tandis que je ne peux acheter au prix du bid actuel que si le prix baisse d'un tick (pour devenir l'ask, d'ailleurs), c'est bien ça ?

Put 3400 à 4.5 (bid) donc vendu à 45 €
Call 3650 à 0,5 (ask) donc acheté à 5€

Gain latent 40€

C'est juste jusque là ?

Re: Couverture de positions avec les options

par Maxime » 07 Aoû 2017 00:05

Le petit exercice datait de février, depuis le marché à pas mal évolué donc il faudrait réactualiser tout ça, notamment les strike et les prix.

Au niveau du spread des options (difference bid /ask) en pratique quand on passe un ordre à cours limité au milieu de là fourchette de cotation on a une exécution immédiate dans 80% des cas.

Sur Eurostoxx50, le 2eme indice le plus liquide au monde, si une option côte avec 1 pt de spread, par exemple 55/56 en pratique si on pose un ordre de vente a cours limite à 55,40 ou 55,30 il sera exécuté immédiatement car il y a des algos qui vont exécuter l ordre.
Meme chose, au lieu d acheter à l ask a 56, si on pose un ordre d achat à cours limité à 55,5 ou 55,60, il y a toute les chances pour qu il soit exécuté dans la seconde.
A titre perso je ne vends jamais au bid et n achete jamais à l ask, je pose toujours un ordre au milieu de la fourchette de cotation et ça passe :musique:

Maxime

Re: Couverture de positions avec les options

par plataxis » 07 Aoû 2017 21:38

Merci pour ces précisions.

Concernant le montant encaissé, c'est proche de ce que tu indiquais en février (45€ au lieu de 50 € pour la vente du put 100 points au dessous).

Par contre l'achat du call pour 5€ me semble très​ bon marché par rapport aux 90 €que tu indiquais, où est l'erreur ?

Re: Couverture de positions avec les options

par marco44 » 22 Aoû 2017 09:07

Merci beaucoup Maxime pour votre message très didactique.

J'ai 2 questions :

1 - La "vie" du put acheté pour couvrir votre position me parait claire. Par contre j'ai plus de mal à cerner ce que vous préconisez concernant le call acheté, dans la situation où le cours monte.

Si pendant les jours de durée de vie du put, les cours montent pour se rapprocher du strike du call vendu voire le dépasser, que conseillez vous ?

2 - Lorsque vous expliquez qu'en complément de cette couverture achat put / vente call, vous effectuez souvent l'achat de put hors de la monnaie, l'idée est elle bien d'acheter un put éloigné du cours actuel et donc pas cher, mais qui n'aura donc d'intérêt que si les cours s'effondre encore d'avantage?

Est ce bien cela.

Merci encore,

Marc

Re: Couverture de positions avec les options

par salador » 14 Sep 2017 15:25

pour répondre à tes questions à la place de Maxime :

1 - tu ne fais rien. Si ton call est dépassé, cela signifie forcément que tes actions ont monté dans le même temps.
Donc tu bornes ton gain.
Une solution peut être de vendre moins de call que la valeur de ton portefeuille.

Ce qui veut dire que tu diminues moins le prix du put, mais tu te laisse la possibilité de mieux profiter d'une hausse des cours...

A toi de voir... jamais rien n'est parfait...

2 - oui, en fait tu achètes des options pour des sommes très faibles, "au cas ou". Imagine une prime payée 5 euros être multipliée par 10 suite à une grosse secousse boursière. Si tu avais acheté 10 options, te voila avec 500 euros (moins les frais).
Tu vends tes puts afin d'avoir du cash, et avec ce cash, tu moyennes à la baisse tes PRU sur actions.
Si tu as de bonnes actions au sein d'un portefeuille diversifié, moyenner à la baisse sur le long terme est une bonne affaire.

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