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Re: Options: les erreurs à éviter

par Chouini l'ourson » 28 août 2018 14:58

Oui d'accord avec toi jlr, vente sèche d'options débouchant sur une livraison physique, donc actions ok.
Pas de livraison physique sur indices....mais tellement plus rentable :lol: mais tellement plus risqué :x

Re: Options: les erreurs à éviter

par gribouille » 28 août 2018 15:04

"no free lunch" .... :mrgreen:

jlr

Re: Options: les erreurs à éviter

par gribouille » 28 août 2018 15:46

le retour du chef !! :D :D
Pour l'avoir expérimenté, c'est une solution qui fonctionne bien selon la forme du smile.
Pour ESTX, ça marche bien pour les Calls (Achat x Calls Cour Terme et vente un call Long Terme) car la VI LT est supérieure à la VI CT.
Ca fonctionne moins bien pour les Puts, la VI CT est supérieure à la VI LT. On achète donc du CT cher (en terme de VI) pour vendre du LT pas cher.

Exemple dans le graphe ci-dessous (smiles de VI de la semaine dernière) :
Avec un Future aux environ de 3400, on peut vendre un call 3700 Juin2019 aux environ de 11,5 % et acheter des call 3700 Nov2019 à 10,8%, soit un écart de 0,7%.
On peut aussi vendre un put 3100 Juin2019 aux environ de 16 % et acheter des put 3100 Nov2019 à 17,5%. Les Puts achetés sont donc 1,5% plus chers que le put vendu.

jlr
Fichiers joints
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Re: Options: les erreurs à éviter

par fxbravo » 28 août 2018 16:03

Merci jlr

Hello me!

Merci à tous pour vos contributions.

En revanche, je regarde légèrement la file: "erreurs à éviter" et non "stratégies à appliquer pour gagner" ;)

Merci Inconnu12 :top:

Re: Options: les erreurs à éviter

par gribouille » 28 août 2018 16:21

Inconnu12 a écrit :La principale erreur d'après moi quand on vient d'autres produits dérivés ou des actions : sous estimer l'importance de la volatilité implicite.
Tout à fait d'accord !!
Ci-dessous, le graphe du programmation neuro-linguistique d'un Put 3000 Nov2018 (Future ESTX50 = 3420) en fonction de la VI.

jlr
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Re: Options: les erreurs à éviter

par gribouille » 28 août 2018 16:40

Inconnu12 a écrit :Pour rejoindre l'argumentaire de jlr, en faveur des calls plutôt que les puts concernant les indices, il ne faut pas oublier qu'une baisse importante du sous-jacent s'accompagne toujours d'une augmentation de la volatilité implicite de l'option.
D'après mes données sur ESTX50, la corrélation est d'environ -0,8 entre Future et VI, toutes échéances confondues, ce qui veut dire que dans 80% des cas, une baisse du sous-jacent entraîne une hausse de la VI.
Inconnu12 a écrit :Et si nous vendons l'échéance longue et achetons l'échéance courte dans la construction d'un écart calendaire vertical à base de put OTM, nous serons alors véga négatif : en d'autres termes l'augmentation de la volatilité jouera contre nous.
ce qui est aussi le cas pour un écart à base de Calls (et même amplifié puisque le Call vendu a une VI plus élevée que les Calls achetés) ...

jlr

Re: Options: les erreurs à éviter

par Aher78 » 28 août 2018 16:59

Merci me pour cette piste de réflexion concernant la couverture des krach :mercichinois: avec des options, en les utilisant basiquement pour ce qu'elles sont originellement: un produit de hedge.

Re: Options: les erreurs à éviter

par Chouini l'ourson » 28 août 2018 17:42

Les calendars spreads proposés par me sont également theta négatif...et ça pour moi c'est pas possible désolé.
C'est déjà assez compliqué comme ça si en plus le temps est contre nous alors on se met une pénalité dès le départ. Je préfère un theta positif où le temps joue pour moi.

Re: Options: les erreurs à éviter

par gribouille » 28 août 2018 18:45

me a écrit :Désolé d avoir fait du hors sujet.
Concernant les calendriers spread je suis vendeur de ces positions et suis theta crediteur.
Il me semblait que tu achetais autant d'options CT que nécessaire pour être Delta 0 (du Type : -1 Call 1 an, +10 Calls 2 mois), et dans ce cas, je n'ai pas trouvé de combinaisons Theta+, du moins sur ESTX.
J'ai peut-être mal compris ?

jlr

Re: Options: les erreurs à éviter

par climatisor » 08 févr. 2019 18:24

Juste une petite question svp Chouini : comment se passe la livraison physique des actions dans le cadre d'une vente de put? Tu dois faire la démarche d'acheter les actions concernées ou c'est automatique?

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