J'ai construit une stratégie d'arbitrage le 22 déc :
j'ai acheté 100 actions crédit agricole à 14,04 et vendu 1 call itm 13,5 éch mars 2018 au prix de 0,84, soit 0,8175 net des frais.
L'option a une valeur intrinsèque de 0,54 et une valeurs temps de 0,3.
Mon calcul initial :
call 13,5 + prime reçue 0,8175 = 14,3175
Prix des actions achtées 14,04
Gain de 0,2775 par action à l'échéance ou en cas d'assignation soit 1,97% en 3 mois.
La couverture est efficace tant que le cours reste au dessus de 13,5. Soit 3,8%.
Le risque : baisse violente : la vol augmente le prix de l'option ne baisse pas aussi vite que l'action.
En dessous de 13,5 je ne suis plus couvert, dc je dois changer d'option et vendre une autre option avec un strike inférieur. En fonction du temps qu'il reste je pourrais choisir éch mars ou juin 2018.
Je me fixe un seuil : si l'action baisse sous 13,6 je rachète mon call et j'en vends un autre stk 13 ou 12.
Ce qu'il s'est passé :
L'action a baissé jusqu'à 13,8. Eh bien ma couverture n'était parfaite car la perte sur les actions n'était pas totalement compensée par la baisse du prix de l'option.
Je surveillait le seuil des 13,6 pour changer éventuellement d'option.
Depuis l'action a monté et a cloturé hier à 14,665 6 jan. Je n'ai pas touché à ma position.
J'ai un gain potentiel sur l'action de 62,5 et une perte potentielle sur l'option de 55,25.
Soit un gain net potentiel de 7,25 soit 0,5%.
Je ne suis pas assigné malgré le fait que mon option soit in ze monney.
Attendons dc comment ça évolue.
Bons trades à tous.
Thierry