File scalping et day trading du Mercredi 17 août 2022

On regarde les mêmes graphes Tréve

@Louis : pour toi une correction journalière doit durer combien de temps environ pour te sembler "correcte"?

Allez 20 mn de sieste avant l'open US

Louis

Le DAX est quand même sur une "grosse" zone. La traverser changerait la tendance CT / MT

NAZE même combat

bonjour à toutes et tous
bonne séance US
pour ma part 51 pts d'avance avant l'open çà me mets toujours de bonne humeur

Bonjour à tous bonjour Trêve
Merci pour l'open Francis
Bon trading

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Accords de prise en pension (RRP)
La FED de New York utilise de nombreux programmes de mise en pension pour gérer l'offre de liquidités dans le système bancaire, maintenant ainsi les taux des FED Funds dans la fourchette cible du FOMC. Actuellement, ils utilisent son programme RRP pour accomplir cette tâche. Dans une transaction RRP, la FED vend des titres à une Contrepartie et s'engage simultanément à les racheter à une date ultérieure. La durée est souvent d'une nuit. La transaction réduit temporairement l'offre de monnaie du système bancaire. L'augmentation des soldes RRP quotidiens entraîne une diminution de la liquidité du système, et un solde décroissant réduit la liquidité.

Comme indiqué ci-dessous, le RRP existe depuis 20 ans mais n'a été guère utilisé jusqu'au début de 2021. Les diverses séries de mesures de relance budgétaire liées à la pandémie et les efforts massifs de liquidité de la FED ont laissé les banques et les fonds du marché monétaire avec des niveaux excessifs de liquidités. L'excès de liquidité aurait poussé le taux des FED Funds plus bas que le taux cible sans le programme RRP. En tant que tel, le RRP aspire la liquidité, ce qui facilite la gestion des fonds fédéraux pour la FED.

La FED dispose d'autres outils de mise en pension, tels que les accords de rachat et la facilité de mise en pension permanente, qui peuvent atténuer les taux du marché monétaire en fournissant des liquidités au système bancaire.

La facilité RRP a augmenté rapidement et se situe maintenant à plus de 2 000 milliards de dollars par jour. L'augmentation des soldes RRP est une ponction sur la liquidité.

Alors que les rendements du marché monétaire augmentent avec les fonds fédéraux et que les marchés d'actifs fonctionnent mal, les investisseurs ont tendance à préférer des soldes de trésorerie plus élevés. Cela devrait maintenir les niveaux de RRP élevés pour le moment.

Compte général du Trésor (TGA)
Le compte général du Trésor est le compte courant du département du Trésor américain. Le compte est détenu à la Federal Reserve Bank de New York. Comme votre compte courant, le TGA reçoit les dépôts (reçus fiscaux et produit de l'émission de la dette) et effectue les paiements.

La FED ne gère pas les soldes du TGA, mais le solde de trésorerie excédentaire détenu à la FED affecte la liquidité du système bancaire. Les passifs de la FED (réserves bancaires) doivent être égaux à ses actifs. Les réserves bancaires sont du fourrage permettant aux banques de faire des prêts et, par défaut, d'imprimer de l'argent. Lorsque le compte TGA augmente, les réserves bancaires doivent baisser, réduisant la liquidité du système bancaire. À l'inverse, un compte TGA en diminution ajoute des réserves et des liquidités au système bancaire.

Le graphique ci-dessous montre que les soldes TGA sont élevés par rapport aux années pré-pandémiques, mais ont chuté à mesure que le système bancaire se normalise à la suite des injections massives de liquidités fiscales. Il baissera probablement un peu plus, mais le TGA n'aura pas d'impact significatif sur la liquidité, sauf circonstances inhabituelles

Bilan de la FED
Les actifs de la FED, principalement les bons du trésor et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), sont l'éléphant de la liquidité dans la pièce. Ses actifs représentent actuellement 75% du total des liquidités sponsorisées par la FED et historiquement en moyenne plus de 90%.

Lorsque la FED procède à un assouplissement quantitatif (qe), elle retire des titres des marchés obligataires et, à leur place, laisse des réserves aux banques. Encore une fois, les réserves bancaires peuvent conduire à la création de prêts, c'est-à-dire à la création de nouveaux fonds. Ergo, qe ajoute à la liquidité du système. À l'inverse, le resserrement quantitatif (QT) supprime la liquidité et les réserves du système et augmente la quantité de titres sur le marché.

Pour cette raison, le qe a tendance à être haussier pour les actions et le QT est baissier.

Liquidité et cours des actions
Avec une compréhension des trois facteurs clés qui déterminent la liquidité du système bancaire, nous pouvons créer un modèle de liquidité de la FED. La taille des actifs de la FED moins la somme du TGA et du RRP est égale au montant de liquidités générées par la FED dans le système. Les changements récents de la liquidité nette ont mis en lumière les tendances du S&P 500.

Les deux graphiques ci-dessous comparent la mesure de liquidité et le S&P 500. Le premier graphique montre comment le S&P 500 a augmenté en ligne avec la liquidité jusqu'en 2021, et les deux se sont inversés simultanément pour commencer 2022. Les lignes pointillées sont des moyennes mobiles trimestrielles pour aider à lisser les données. . Les moyennes mobiles se suivent presque parfaitement cette année. La ligne verte en pointillés prévoit des liquidités basées uniquement sur le plan de la FED visant à réduire son bilan de 95 milliards de dollars par mois. Le S&P 500 pourrait être proche de 3500 d'ici la fin de l'année s'il poursuit ses plans QT et que la corrélation se maintient.

Le deuxième graphique partage les mêmes données mais sous forme de nuage de points. La corrélation entre la liquidité et le S&P 500 est statistiquement significative, avec un R au carré de 0,57. Le point orange montre que le S&P 500 est surévalué d'environ 3 % en fonction de la liquidité.

Le modèle comporte une mise en garde importante. D'autres facteurs deviennent le principal moteur des rendements du marché lorsque la FED est inactive et que la liquidité est relativement stable.

Sommaire
La FED n'est pas le seul jeu en ville, mais c'est le plus gros jeu en ville. Alors que de nombreux autres facteurs expliquent la performance du cours des actions, la liquidité peut être le plus important à saisir.

Pour faire comprendre ce point, rappelez-vous mars 2020, lorsque le covid a frappé l'économie. Les économies mondiales fermaient dans le monde entier. Le chômage montait en flèche et l'économie se dirigeait vers une dépression. Malgré une absence de clarté sur l'avenir économique, les actions ont commencé à se redresser fortement fin mars. Pourquoi? La liquidité via la relance budgétaire et une augmentation des achats de qe de la FED ont poussé les marchés à la hausse. La situation économique était catastrophique et les perspectives de bénéfices s'effondraient, mais la liquidité l'emportait sur les fondamentaux.

En acceptant ce que la FED fait, bien ou mal, et en suivant de près ses actions, nous pouvons quantifier comment la liquidité orientera les marchés. En plus de l'analyse fondamentale et technique, cette couche supplémentaire de recherche nous aide à mieux naviguer dans les rebondissements et les tendances du marché lorsque la FED est active.

de retour

j'avais plein de choses à faire ce matin avec ma femme, un bon déjeuner

et voilà .... j'ai pas regardé les graphiques depuis 10 h, whaou quelle descente, decidement les obliques marchent bien en daily sur le dax elle a fonctionné parfaitement

est ce que ça va rebondir ?

Plim

Claude38


le bonjour

Hey Claude

la crise energétique qui ce trame en Europe peut causé un gros probleme

hello everybodyz

le bonjours Treve

merci pour l'open Francis1

voyons voyons si vais comprendre quelquechose dans le market du jour

bonne session et bon trades a tous

Le nq qui est en attente depuis 13h lol

Bonjour à toutes et tous !!

Francis merci pour l open

Benoist , Treve, Louis

Attendons de voir la suite je m attends aussi à une baisse mais ce que je me demande c'est, est-ce qu'on va aller plus bas ou retester les bas pour un Double bottom ... ?

Bonjour Plim

Re les amis !

Alors ce bol d'air Reef ?

bonjour à tous

Jpm pfffff aujourd'hui rien a faire de moi