Bataille du plafond de la dette pour tester la résolution du GOP sous McCarthy
PAR TYLER DURDEN
VENDREDI 20 JANVIER 2023 - 12:40
Cette semaine, le Trésor américain a activé des mesures dites extraordinaires après que les États-Unis ont atteint le plafond de la dette .
La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que cette décision permettrait aux États-Unis de garder les lumières allumées jusqu'au 5 juin – afin que le gouvernement puisse continuer à payer les pensions, les intérêts sur ses obligations obligataires et les salaires militaires. Mais ces "mesures extraordinaires" ne sont rien de plus qu'un pansement , car ce sera finalement au Congrès de s'entendre sur la manière de relever le plafond de la dette. Ne pas le faire ou trouver des moyens créatifs de rester en dessous de la limite d'endettement de 31,4
billions de dollars signifierait un défaut de paiement, une crise financière et, au minimum, une profonde récession.
Maintenant, le nouveau président de la Chambre, Kevin McCarthy (R-CA) – qui a fait un tas de concessions aux résistants du GOP en échange de leurs votes – a fait pression pour que les démocrates viennent à la table de négociation.
Les démocrates, quant à eux, ont donné à McCarthy l'épaule froide et ont qualifié plusieurs idées des républicains de non-partants, rapporte The Hill .
"Les républicains créent une crise qui n'a pas besoin d'exister", a déclaré le représentant Brendan Boyle (D-PA), haut démocrate du comité du budget de la Chambre, accusant le GOP de jouer à des "jeux politiques".
L'impasse a accru l'inquiétude du public ces derniers jours, d'autant plus que le département du Trésor a lancé ce qu'il appelle des «mesures extraordinaires» pour empêcher le gouvernement américain de faire défaut sur sa dette.
L'impasse survient alors que les républicains de la Chambre ont multiplié les appels pour lier les réductions de dépenses à tout projet de loi augmentant ou suspendant le plafond de la dette – une législation qui plafonne l'encours de la dette nationale que le gouvernement peut détenir pour s'acquitter de ses obligations financières. Les démocrates, en revanche, ont plutôt insisté sur un projet de loi propre pour s'attaquer au plafond de la dette. -La colline
Les démocrates, quant à eux, exigent un projet de loi "propre" - qui n'est lié à aucune réduction des dépenses.
Comme le note Politico , une bataille contre le plafond de la dette en ce moment serait « particulièrement mauvaise » cette année .
D'une part, l'endroit où cette dette est négociée, le marché du Trésor, a déjà été mis à rude épreuve en raison de la campagne incessante de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. La hausse des taux rend même les dettes récentes moins bien notées moins précieuses, de sorte qu'il y a moins d'acheteurs en ce moment. En outre, le marché s'appuie sur un petit nombre de grands concessionnaires pour négocier un énorme volume de dette, et ils ne peuvent détenir qu'une quantité limitée d'actifs dans leurs livres à la fois.
Ces facteurs et d'autres signifient que les échanges et les prix ne sont pas aussi fluides qu'ils le seraient idéalement, de sorte que les responsables américains tentent de réformer la structure du marché pour qu'il fonctionne mieux.
Étant donné que la
FED est toujours engagée dans sa bataille contre une
Inflation élevée, elle pourrait être plus hésitante à intervenir et à acheter des
bons du trésor pour soutenir le marché , au moins aussi radicalement qu'elle le ferait autrement. En effet, l'achat d'obligations irait à l'encontre de ses efforts pour ralentir l'économie.
Selon John Fagan, qui a dirigé la salle des marchés du département du Trésor de 2014 à 2018, la
FED est "testée au combat", mais "c'est le seul facteur auquel je peux penser qui serait plus favorable que la dernière fois". Sinon, "Tout le reste a l'air pire."
Selon Fagan, si les États-Unis dépassent la "date X" lorsqu'ils ne peuvent pas respecter leurs obligations, les problèmes de liquidité pourraient s'aggraver sérieusement.
La Maison Blanche s'est bien sûr rangée du côté des démocrates et a appelé le Congrès à affronter le plafond de la dette « sans conditions ».
"Il est essentiel que le Congrès reconnaisse que traiter le plafond de la dette est sa responsabilité constitutionnelle", a déclaré la secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre, plus tôt cette semaine.
Le a préparé le terrain pour une bataille budgétaire de printemps
Lorsque la Maison Blanche dévoilera sa proposition de budget annuel début
mars, les républicains pourront l'utiliser comme une offre d'ouverture pour les négociations.
La dernière fois que cela s'est produit en 2021, les républicains et les démocrates ont convenu d'une prolongation à court terme du plafond d'emprunt à moins de deux semaines du défaut. Deux mois plus tard, le Congrès a finalement approuvé une augmentation de 2,5
billions de dollars du plafond de la dette après que le Trésor a averti qu'il était sur le point de dépasser la limite légale de sa capacité d'emprunt.
Ce ne sera peut-être pas si facile cette fois-ci – avec McCarthy et le GOP largement en désarroi, et les démocrates – dont le chef de la majorité au Sénat Chuck Schumer (D-NY) ayant jusqu'à présent rejeté même la perspective de négociations. Cela dit, il est tout à fait possible que le sénateur Joe Manchin (D-WV) puisse exiger que les démocrates limitent certaines dépenses.
Une autre option pour le Congrès pour résoudre l'impasse du plafond de la dette serait un outil procédural connu sous le nom de pétition de décharge – dans lequel les républicains de base pourraient faire avancer une législation que McCarthy et les autres dirigeants du GOP dans la majorité ne soutiennent pas s'ils s'alignent avec Démocrates.
Mais alors que le mécanisme "peut être utilisé pour résoudre plusieurs goulots d'étranglement différents dans le processus législatif", Molly Reynolds, chercheur principal en études sur la gouvernance à la Brookings Institution, a averti que "ce n'est pas une stratégie particulièrement élégante".
Le processus est ardu et politiquement chargé, étant donné qu'il sape l'autorité du président de la Chambre et le contrôle procédural du parquet. Les législateurs devraient se mettre d'accord sur une mesure qui a le soutien d'un nombre suffisant de républicains et de démocrates – et pourrait obtenir 60 voix au Sénat – et envoyer cette mesure à un comité. - New York Times
Enfin, comme l'a déclaré Jeffrey Frankel cette semaine, « cette lutte contre le plafond de la dette pourrait être différente » : Alors que Washington se prépare pour une nouvelle confrontation partisane sur l'opportunité de relever le plafond de la dette, les républicains du Congrès cherchant des concessions aux démocrates en échange de leurs votes, beaucoup sont naturellement nonchalants à ce sujet. Les Américains ont l'impression d'avoir déjà vu ce film, et l'histoire se termine généralement lorsque les politiciens se chamaillent pour parvenir à un compromis de dernière minute. Alors, inutile de tirer la sonnette d'alarme. Mais ce redémarrage pourrait avoir une fin différente et tragique. Dans le film Rebel Without a Cause de 1955, le personnage de James Dean survit à une partie mortelle de "poulet" en sautant de sa voiture au dernier moment pendant que son rival fait une erreur de calcul et s'éloigne d'une falaise californienne. Alors que l'économie américaine fonce au bord du précipice, il est clair que les républicains intransigeants n'ont pas l'intention de freiner.Cela pourrait signifier un défaut autrefois impensable du gouvernement américain. Malheureusement, laisser les républicains conduire l'économie américaine d'une falaise peut être la meilleure option du président Joe Biden en ce moment. Mais les États-Unis ont encore au moins cinq mois pour sortir de la voiture... D'ici là, espérons-le, l'effondrement des marchés boursiers, les bénéficiaires indignés et le changement d'attitude des électeurs convaincront enfin suffisamment de récalcitrants de relever le plafond de la dette. En attendant, nous n'avons pas d'autre choix que de laisser ce jeu de poulet se dérouler.
Quoi qu'il en soit, ce "jeu de poulet" a encore un long chemin à parcourir.
mais c'est cool aussi de poser le cerveau en Heikin ut très courte.
