Fed: Warum die Zinserhöhung nicht das eigentliche Thema ist

An diesem Mittwoch, dem 16. September 2026, richten sich die Märkte gespannt auf die Fed. Eine Zinserhöhung scheint unvermeidlich, aber es ist ein Fehler, sich nur darauf zu konzentrieren. In Wirklichkeit hat der Markt diese Information bereits verarbeitet. Die wahre Frage, die die zukünftigen Bewegungen bestimmen wird, wird sich viel später, während der Pressekonferenz, entscheiden. Es ist ein entscheidender Moment. Übrigens ist dies auch für mich eine intensive Zeit, denn ich schließe gerade den Start eines riesigen Projekts ab, an dem ich seit einem Jahr arbeite: etwa dreißig neue YouTube-Kanäle zu Themen wie Geschichte, Wirtschaft oder auch Philosophie, und das alles in sechs Sprachen. Aber für den Moment konzentrieren wir uns auf die Herausforderungen des Abends.

Ein bereits unter Druck stehender Marktkontext

Seit einer Woche dreht sich alles um Öl und Zinsen. Die Wall Street hat logischerweise nachgegeben, mit durchschnittlichen Verlusten von etwa 0,6 % bis 0,7 % bei den wichtigsten Indizes. Der Druck kommt vor allem von der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, die im Laufe des Handelstages die 5 %-Marke überschritten hat. Das ist ein Höchststand, den wir seit fast 20 Jahren nicht mehr gesehen haben. Konkret bedeutet dies, dass die Vereinigten Staaten viel teurer Kredite aufnehmen, was direkte Auswirkungen hat, insbesondere auf den Immobilienmarkt. Natürlich ist es bei einem solchen Zinsniveau schwieriger, einen Erstkauf zu finanzieren.

Die Öl-Gleichung und ihre Auswirkungen auf die Inflation

Das Öl sorgt für zusätzliche Spannungen. Da der Verkehr in der Straße von Hormus fast zum Erliegen gekommen ist und eine saudische Notfall-Pipeline kürzlich unterbrochen wurde, schießen die Preise in die Höhe. Ein Barrel, sei es WTI oder Brent, wird über 104-105 Dollar gehandelt. Das ist eine ausgezeichnete Nachricht für die Förderländer, aber eine sehr schlechte für die Verbraucher und die Inflation. Folglich übt dies zusätzlichen Druck auf die Fed aus, entschlossener zu handeln. Die psychologische Schwelle liegt wirklich bei 100 Dollar. Solange wir darüber bleiben, ist die Stimmung nicht entspannt.

Übrigens muss man die Auswirkungen dieser unterbrochenen Pipeline differenziert betrachten. Ihre theoretische Kapazität liegt bei 7 Millionen Barrel pro Tag, aber in der Praxis lag der tatsächliche Durchfluss aufgrund logistischer Beschränkungen im Zielhafen eher bei 3 bis 4 Millionen. Der Verlust ist also erheblich, aber weniger katastrophal, als die reinen Zahlen vermuten ließen.

Fed: Die 3 wirklich wichtigen Punkte heute Abend

Die Anhebung um einen Viertelprozentpunkt wird von 90 % der Anleger erwartet. Sie ist also bereits, wie man sagt, „in den Kursen eingepreist“. Heute Abend wird nicht die Entscheidung um 20:00 Uhr den Markt bewegen, sondern die Rede von Kevin Walsh um 20:30 Uhr. Hier sind die drei Elemente, die ich genau beobachten werde:

1. Abweichende Stimmen: Wird es Ausschussmitglieder geben, die sich der Anhebung widersetzen? Wenn ja, wie viele? Dies würde einen wertvollen Hinweis auf die Intensität der internen Debatten geben.
2. Die Wirtschaftsprognosen: Die Zukunftsprognosen der Fed, insbesondere für 2027, werden genau unter die Lupe genommen, um den zukünftigen Kurs zu erkennen.
3. Der verwendete Ton: Wird die Rede entschieden, beruhigend oder pessimistisch ausfallen? Jedes Wort wird wichtig sein, um die nächsten Schritte zu antizipieren. Hier liegt die eigentliche Herausforderung des Abends.

Eine Lektion aus der Vergangenheit: Wenn der Markt eine Zentralbank herausfordert

Um zu veranschaulichen, dass eine Zentralbank nicht allmächtig ist, erinnere ich mich gerne daran, was an einem anderen 16. September im Jahr 1992 geschah. Die Bank of England wurde von spekulativen Fonds angegriffen, die das britische Pfund für überbewertet hielten. Um ihre Währung zu verteidigen, erhöhte sie zunächst ihre Zinsen von 10 % auf 12 % – ohne Erfolg. Angesichts des anhaltenden Drucks versprach sie dann, sie auf 15 % anzuheben! Stellen Sie sich zwei an demselben Tag angekündigte Zinserhöhungen vor.

Und doch hat es nicht gereicht. Am selben Abend musste die britische Regierung kapitulieren und das Pfund aus dem Europäischen Währungssystem nehmen. Die Lektion ist klar: Der Markt kann, wenn er koordiniert und entschlossen ist, das letzte Wort gegenüber einer Institution haben.

Fazit

Zusammenfassend lässt sich sagen: Lassen Sie sich nicht von der Ankündigung um 20:00 Uhr ablenken. Da die Prämisse einer Erhöhung feststeht, findet das eigentliche Spiel um 20:30 Uhr während der Pressekonferenz statt. In diesem Moment wird die Volatilität am höchsten sein. Seien Sie also besonders vorsichtig. Dies ist nicht unbedingt der beste Zeitpunkt der Woche, um ohne einen festen Rahmen und eiserne Disziplin zu handeln. Bleiben Sie neugierig!