¿Una euforia bursátil engañosa? Análisis del rebote y de la rotación sectorial

Nos llevamos un buen susto anoche, pero francamente, lo que siguió se asemeja a una remontada fantástica. Aunque soy trader desde hace más de 30 años, observar tal resistencia sigue siendo fascinante: tras una caída nocturna, los índices borraron sus pérdidas para ir a buscar cumbres simbólicas. Pero detrás de esta aparente euforia, hay que entender la estructura del movimiento para no dejarse atrapar por el ambiente general.

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Un rebote que desafía la gravedad

Para simplificar, la noche pasada fue agitada, pero el despertar fue explosivo. En el Nasdaq, tocamos los 25.200 puntos en plena noche antes de subir en línea recta para bloquearnos – lógicamente – en el nivel simbólico de los 26.000 puntos. Es limpio, es técnico.

Mismo panorama en otros lugares:

• El S&P 500 volvió a pasar por encima de los 7.000 puntos.
• El Dow Jones ganó 1.000 puntos en línea recta (alrededor del 2%), pasando de 48.600 a más de 49.600.
• En Europa, el DAX 40 recupera un 2% y roza los 25.000, mientras que el CAC 40 vuelve a la parte alta de su rango habitual.

En resumen, si estabas comprando ayer, era casi imposible perder dinero dada la potencia de la voluntad alcista.

¿Por qué esta repentina euforia?

Gracias por hacer la pregunta, porque aquí es donde se pone interesante. De hecho, varios factores se han alineado para barrer las dudas de la semana pasada:

1. La Inteligencia Artificial tranquiliza: Los temores sobre la rentabilidad de la IA se han disipado. La demanda está ahí.
2. Los fabricantes de chips explotan: SanDisk subió un 15%, AMD un 4% y Micron más de un 5%. Es un motor potente.
3. La anticipación de los resultados: Gigantes como Alphabet (+1,68%) y Amazon (+1,53%) suben incluso antes de sus publicaciones, señal de una confianza ciega de los inversores.
4. Unos macros sólidos: La economía estadounidense va bien, y los beneficios de las empresas superan las expectativas (11% de progresión frente al 9% esperado).

La rotación hacia las "pequeñas" capitalizaciones

Sin embargo, hay un matiz capital que captar. El índice que supera a todos no es el Nasdaq, es el Russell 2000. Desde principios de año, el S&P 500 ha subido un 2%, mientras que el Russell salta un 6%.

Los inversores dejan un poco de lado la parte alta de la cesta (las estrellas demasiado caras) para buscar crecimiento en empresas más modestas. Bueno, cuando decimos "modesta" en Estados Unidos, hablamos de empresas que valen mil millones de dólares… ¡en nuestro caso, serían líderes del mercado! Pero esta rotación prueba que los gestores tienen una fuerte convicción sobre la salud global de la economía estadounidense.

El jarro de agua fría: Oro, Bitcoin y Disney

No todo es color de rosa. Si las acciones se disparan, otros activos sufren una inercia preocupante.

Por el lado del Oro, como había anticipado tras su aceleración parabólica, cayó la sanción: -20% desde los máximos. Aquí tenemos un pequeño rebote del 5%, pero seamos claros, es puramente técnico.

Para el Bitcoin, es aún más delicado. Continúa su "bajada a los infiernos", salvado in extremis por el soporte de los 75.000 dólares. Oscilamos hacia los 78.000 - 79.000, pero técnicamente, no da absolutamente ninguna gana de comprar por el momento.

Unas palabras también sobre Disney: a pesar de los buenos resultados, el título decepciona debido a una bajada de afluencia en los parques internacionales. Lo que demuestra que ni siquiera Mickey está a salvo.

Conclusión

Globalmente, el mercado está eufórico, impulsado por una rotación sana hacia las pequeñas capitalizaciones. El Nasdaq, por cierto, acaba de superar los 26.000 puntos en el momento en que os hablo. Este nivel se convierte ahora en un soporte clave a vigilar para posibles rebotes. Pero atención, tras una jornada tan fácil como la de ayer, la continuación corre el riesgo de ser más entrecortada. Mantened vuestra disciplina, es la única barrera contra la volatilidad.

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