Re: File scalping et day trading du vendredi 18 septembre 2026
par Phil75 » 18 sept. 2026 14:48
« Le marché des actions n'est qu'un dérivé du marché des taux. »
« Les taux sont la gravité des marchés. »
« Le marché obligataire mène la danse, le marché actions suit. »
Quelques expressions bien connues !
Un ami, ancien courtier à la retraite qui travaillait au Palais Brongniart à l'époque de la criée (avant 1986) me disait toujours : "Philippe, le marché des actions, c'est un marché de taux". Et je ne comprenais pas bien cet adage, ce concept. Qu'est ce que ça voulait dire ?
Quand les taux bougent, la valeur de toutes les actions est réajustée.
1) La valorisation actualisée (le modèle DCF)
La valeur théorique d'une action repose sur la somme de tous les bénéfices futurs. Pour ramener un bénéfice futur à sa valeur présente, on utilise un taux d'actualisation, qui est directement lié aux taux d'intérêt du marché.
2) L'arbitrage rendement / risque
Les taux sont bas, on va chercher du risque sur les actions.
Les taux sont élevés, on quitte les actions pour prendre des emprunts d'état sans risque.
3) Taux élevés, l'emprunt, le refinancement coûtent cher aux entreprises, elles réduisent leurs rachats d'actions…
4) Taux élevés, crédits immo et conso plus chers, ralentissement économique.
On reste sur l'adage initial sans parler par exemple des différences majeures entre les Etats-Unis (1,5 à 2% de croissance) et la France qui entre en récession...
Pour finir, la courbe des taux US et leur évolution sur 12 mois !
Re: File scalping et day trading du vendredi 18 septembre 2026
par Phil75 » 18 sept. 2026 14:54
C'était mon millième message sur ce forum exceptionnel, un grand merci à Benoist, ce qu'il a fait est énorme !
Allez, je vais prendre un café !
par Phil75 » 18 sept. 2026 14:48
« Le marché des actions n'est qu'un dérivé du marché des taux. »
« Les taux sont la gravité des marchés. »
« Le marché obligataire mène la danse, le marché actions suit. »
Quelques expressions bien connues !
Un ami, ancien courtier à la retraite qui travaillait au Palais Brongniart à l'époque de la criée (avant 1986) me disait toujours : "Philippe, le marché des actions, c'est un marché de taux". Et je ne comprenais pas bien cet adage, ce concept. Qu'est ce que ça voulait dire ?
Quand les taux bougent, la valeur de toutes les actions est réajustée.
1) La valorisation actualisée (le modèle DCF)
La valeur théorique d'une action repose sur la somme de tous les bénéfices futurs. Pour ramener un bénéfice futur à sa valeur présente, on utilise un taux d'actualisation, qui est directement lié aux taux d'intérêt du marché.
2) L'arbitrage rendement / risque
Les taux sont bas, on va chercher du risque sur les actions.
Les taux sont élevés, on quitte les actions pour prendre des emprunts d'état sans risque.
3) Taux élevés, l'emprunt, le refinancement coûtent cher aux entreprises, elles réduisent leurs rachats d'actions…
4) Taux élevés, crédits immo et conso plus chers, ralentissement économique.
On reste sur l'adage initial sans parler par exemple des différences majeures entre les Etats-Unis (1,5 à 2% de croissance) et la France qui entre en récession...
Pour finir, la courbe des taux US et leur évolution sur 12 mois !
Re: File scalping et day trading du vendredi 18 septembre 2026
par Phil75 » 18 sept. 2026 14:54
C'était mon millième message sur ce forum exceptionnel, un grand merci à Benoist, ce qu'il a fait est énorme !
Allez, je vais prendre un café !
