rating des obligations

Bonjour

une obligation qui a un rating "B+" chez S&P (p.ex Nordex), je lis que c'est une obligation du type spéculatif qui offre en conséquence un coupon élevé (5% ou plus) pour compenser le risque.
Ma question est: de quel ordre de grandeur parle-t-on? Est-ce un risque de non remboursement à la fin du terme de 10% ou bien de 50% ou plus? Si c'est 50%, alors même un coupon de 100% ne suffirait pas, à mes yeux, à compenser le risque de non remboursement.
Merci

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Hello,

la probabilité de défaut varie évidemment en fonction du rating, mais aussi de la maturité.
S&P publie régulièrement les taux de défaut par rating/secteur/zone géographique. Le lien ci-dessous t'amène directement à leur document, tu dois regarder les "Average Cumulative Default Rates", page 60. Les taux de défaut qu'ils donnent sont basés sur leurs statistiques depuis 1981.
Une oblig B+ avec maturité 1 an à une probabilité de 2% de faire défaut. Une B+ 10 ans a une probabilité de 22% de faire défaut d'ici les 10 ans.

https://www.spratings.com/documents/20184/774196/2017+Annual+Global+Corporate+Default+Study/a4cffa07-e7ca-4054-9e5d-b52a627d8639