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l'inflation est à son plus haut niveau depuis trois ans. Kevin Warsh affirme que ce n'est pas toute l'histoire.
Nam Y. Huh/AP
Washington —
l'inflation a atteint son plus haut niveau en trois ans le mois dernier, selon de nouvelles données publiées cette semaine — mais le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, souhaite que la banque centrale se concentre sur d'autres indicateurs.
« Les indicateurs que je privilégie consistent à analyser ce qu'on appelle les moyennes tronquées », a-t-il déclaré lors de son audition de confirmation en avril. « Ce qui m'intéresse le plus, c'est le taux d'
Inflation sous-jacent, et non la variation ponctuelle des prix due à un changement de contexte géopolitique ou à une fluctuation du prix du bœuf. »
Ces « moyennes tronquées » sont des indicateurs alternatifs de
l'inflation publiés par les banques régionales de la Réserve fédérale, qui permettent aux investisseurs et aux décideurs politiques de mieux appréhender l'ampleur et la direction de
l'inflation.
Warsh présidera sa première réunion de
Politique monétaire en tant que président la semaine prochaine. Les investisseurs anticipent désormais une possible hausse des taux d'intérêt par la
FED cette année en raison de l'accélération de
l'inflation alimentée par la guerre en Iran. Toutefois, si Warsh persuade ses collègues de privilégier d'autres indicateurs d'
Inflation, la banque pourrait maintenir les taux actuels, voire les baisser, au risque d'une accélération de la hausse des prix.
La Réserve fédérale de Dallas publie un indicateur de moyenne tronquée qui affiche une
Inflation annuelle de 2,3 % en avril. Une estimation similaire de la Réserve fédérale de Cleveland situe
l'inflation annuelle à 2,9 % en mai. À titre de comparaison, l'IPC de mai s'est établi à 4,2 %, tandis que l'indice des prix à la production (IPP), qui mesure
l'inflation à la sortie d'usine et a été publié jeudi, a atteint un sommet en plus de trois ans, à 6,5 % en mai . L'IPP pourrait donner un aperçu des variations de prix à venir pour les consommateurs.
Par le passé, certaines de ces mesures à moyenne tronquée ont connu des périodes où elles ont mieux prédit l'évolution future de
l'inflation que l'IPC et d'autres indicateurs.
Mais certains collègues de Warsh avertissent que les moyennes tronquées ne reflètent pas fidèlement la situation actuelle. CNN a sollicité la Réserve fédérale pour obtenir des commentaires.
Et certains économistes affirment que les arguments de Warsh ne sont pas convaincants.
« Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s'est déclaré partisan des estimations à moyenne tronquée », a déclaré Richard de Chazal, analyste macroéconomique chez William Blair. « Mais la réalité est que
l'inflation est désormais nettement orientée à la hausse. »
Avantages et inconvénients
La Réserve fédérale surveille déjà de près
l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires et de l'énergie. Elle privilégie l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) à l'indice des prix à la consommation (IPC), car il offre une vision plus dynamique et complète des prix. À l'instar de l'IPC, le taux d'
Inflation du PCE est orienté à la hausse depuis février, atteignant 3,8 % en avril . Les données du PCE pour le mois de mai seront publiées ce mois-ci.
