Histoire de LVMH : d’un malletier jurassien et d’un négociant champenois à l’empire Arnault

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton est un groupe de luxe français coté au CAC 40, qui réunit plus de 75 Maisons, de Louis Vuitton à Dior, de Hennessy à Tiffany & Co. et Sephora. Le groupe n’a que 39 ans, mais ses marques ont souvent plus d’un siècle. Son histoire est celle d’une fusion entre deux dynasties, emportée en moins de deux ans par un troisième homme qui n’appartenait à aucune des deux.

LVMH en bref

• Fondation : 1987, à Paris, par la fusion de Moët Hennessy (né en 1971 du rapprochement du champagne Moët & Chandon, fondé en 1743, et du cognac Hennessy, fondé en 1765) et de Louis Vuitton (1854), sous l’impulsion d’Alain Chevalier et d’Henry Racamier.
• Siège : Paris, 22, avenue Montaigne (8^e arrondissement).
• Dirigeants : Bernard Arnault, président depuis janvier 1989, aujourd’hui président-directeur général ; Stéphane Bianchi, directeur général adjoint depuis 2024.
• Activités : mode et maroquinerie, distribution sélective, montres et joaillerie, parfums et cosmétiques, vins et spiritueux, et d’autres activités (presse, hôtellerie, yachts).
• Marques principales : Louis Vuitton, Christian Dior, Celine, Fendi, Loewe, Loro Piana, Tiffany & Co., Bvlgari, TAG Heuer, Guerlain, Moët & Chandon, Dom Pérignon, Hennessy, Sephora, Le Bon Marché.
• Effectifs : 211 552 salariés fin 2025, dont 40 357 en France ; 6 283 boutiques, dans 81 pays selon le groupe.
• Cotation : Euronext Paris, membre du CAC 40 et de l’Euro Stoxx 50 ; la famille Arnault contrôle environ la moitié du capital et les deux tiers des droits de vote.
• Chiffre d’affaires 2025 : 80,8 milliards d’euros.

Quelle est l’histoire de LVMH ?

1743-1987 : le champagne, le cognac et la malle

Les racines du groupe sont plus anciennes que le groupe lui-même. En 1743, en Champagne, un négociant, Claude Moët, fonde la maison qui deviendra Moët & Chandon. En 1765, Richard Hennessy, officier irlandais passé au service de Louis XV, fonde en Charente sa maison de cognac. Les deux maisons se rapprochent en 1971 pour former Moët Hennessy, coté à la Bourse de Paris. Détail d’archiviste : selon ses statuts, la société qui s’appelle aujourd’hui LVMH a été constituée le 1^er janvier 1923.

La troisième lignée commence sur une route. Louis Vuitton naît le 4 août 1821 à Anchay, dans le Jura. À 13 ans, il part pour Paris à pied et met plus de deux ans à y arriver. Il entre en apprentissage chez Romain Maréchal, layetier-emballeur, dont le métier est de fabriquer des caisses et d’y ranger les bagages des voyageurs fortunés. La tradition de la maison veut que l’impératrice Eugénie en ait fait son emballeur attitré. En 1854, il s’installe à son compte rue Neuve-des-Capucines, puis ouvre en 1859 un atelier à Asnières, toujours en activité. Il remplace les malles bombées par des malles plates en toile. À sa mort, en 1892, son fils Georges prend la suite et lance en 1896 la toile Monogram, aux initiales entrelacées.

En 1977, la famille confie l’affaire à un homme venu de la sidérurgie, Henry Racamier, qui a épousé Odile Vuitton, arrière-petite-fille du fondateur. Il trouve des ateliers qui fournissent deux boutiques en France ; il bâtit un réseau de magasins en propre à travers le monde et introduit Louis Vuitton en Bourse en 1984.

1987-1990 : la fusion et le troisième homme

Le 3 juin 1987, Alain Chevalier, patron de Moët Hennessy, et Henry Racamier annoncent la fusion de leurs groupes. LVMH compte alors, selon le groupe, dix Maisons, 12 000 salariés et l’équivalent de 3 milliards d’euros de chiffre d’affaires. L’attelage ne tient pas. Chevalier préside, Racamier, devenu minoritaire, veut rendre son autonomie à Vuitton ; les deux hommes se brouillent en quelques mois. Chevalier pousse vers le capital le brasseur britannique Guinness, avec lequel Moët Hennessy a des accords de distribution. Racamier cherche à son tour un allié.

Il croit le trouver en Bernard Arnault. Polytechnicien venu de l’entreprise familiale de construction et de promotion immobilière, celui-ci a obtenu de l’État, en décembre 1984, la reprise du groupe textile Boussac, en faillite depuis 1981. Il s’était engagé à ramener les effectifs d’environ 15 000 à 12 000 salariés sans licenciements ; en quelques années, il cède pourtant l’essentiel du textile et ne garde que Christian Dior, Le Bon Marché et Conforama. Ses biographes critiques parlent d’engagements vite oubliés ; le groupe, du moins, a échappé à la liquidation et dégage un bénéfice dès 1985. Après le krach d’octobre 1987, Arnault achète discrètement des actions LVMH. Racamier lui propose une alliance contre Chevalier ; conseillé par la banque Lazard, Arnault change de camp et s’associe à Guinness. Le 8 juillet 1988, les deux alliés annoncent détenir 24 % du capital. Les 5 et 6 janvier 1989, de nouveaux achats massifs en Bourse lui donnent le contrôle, et il prend en janvier la présidence du directoire. Chevalier s’en va. Racamier multiplie les procès ; le 16 mai 1989, la Commission des opérations de Bourse, ancêtre de l’Autorité des marchés financiers, annonce n’avoir relevé ni délit d’initié ni acquisition irrégulière de blocs de contrôle. En novembre, Racamier perd ses fonctions de directeur général de LVMH ; en 1990, il quitte la présidence de Louis Vuitton. Il tentera ensuite de bâtir un second groupe de luxe autour de Lanvin.

1990-2001 : la collection de Maisons

Arnault applique alors une méthode simple : acheter des marques plutôt que les créer, et laisser chacune vivre sous son nom. Givenchy, acheté en 1988 par Racamier pour Louis Vuitton en pleine bataille, était déjà là ; suivent Kenzo et Berluti en 1993, Guerlain en 1994, Loewe et Celine en 1996, Sephora et le distributeur hors taxes DFS en 1997, Le Bon Marché en 1998, TAG Heuer, Krug et Château d’Yquem en 1999, Fendi en 2001.

Une proie lui échappe. Début 1999, LVMH détient 34,4 % de l’italien Gucci. La direction de Gucci réplique par une « pilule empoisonnée » : une émission massive d’actions nouvelles, d’abord au profit d’un plan d’actionnariat salarié, puis, en mars, au profit de PPR, le groupe de François Pinault, qui prend 42 % du capital pour 3 milliards de dollars. LVMH retombe à environ 20 %. Après deux ans de procès aux Pays-Bas, un accord est signé en septembre 2001 : LVMH vend ses titres, avec un gain revendiqué d’environ 700 millions de dollars. La rivalité entre Arnault et Pinault, elle, ne s’éteindra pas.

2001-2014 : Hermès, la convoitise contrariée

Le groupe continue de grandir : Glenmorangie en 2004, le quotidien Les Échos en 2007, l’horloger Hublot en 2008, le joaillier romain Bulgari en 2011 (la famille y apporte sa moitié du capital contre des actions LVMH, le reste est payé en numéraire), Loro Piana en 2013. En 2014 ouvre, au bois de Boulogne, la Fondation Louis Vuitton dessinée par Frank Gehry.

Le feuilleton de la période est ailleurs. En octobre 2010, LVMH révèle détenir environ 17 % d’Hermès ; la participation dépasse ensuite 23 %, malgré l’opposition de la direction d’Hermès. En 2013, l’Autorité des marchés financiers inflige à LVMH une amende de 8 millions d’euros pour ne pas avoir déclaré sa montée au capital. Le 3 septembre 2014, sur proposition du président du tribunal de commerce de Paris, les deux groupes signent la paix : LVMH distribue ses actions Hermès à ses propres actionnaires et s’engage à ne plus en acheter pendant cinq ans. Le groupe Arnault garde environ 8,5 % d’Hermès.

Depuis 2015 : Dior, Tiffany et la génération suivante

En 2016, LVMH achète le bagagiste allemand Rimowa. En 2017, la couture Christian Dior rejoint enfin le groupe, où se trouvaient déjà les parfums Dior : la marque qui avait servi de tremplin à Bernard Arnault en 1984 est réunifiée. En 2019, il rachète le groupe hôtelier Belmond.

La même année, il s’accorde avec le joaillier new-yorkais Tiffany & Co. pour 135 dollars par action. Le Covid survient ; en septembre 2020, LVMH refuse de conclure en l’état et les deux sociétés s’assignent devant les tribunaux du Delaware. Le 29 octobre, elles s’entendent sur 131,50 dollars, soit 425 millions de dollars de rabais. L’opération, conclue en janvier 2021 pour près de 16 milliards de dollars, est la plus importante de l’histoire du groupe.

Suivent trois années fastes : en 2023, les ventes atteignent 86,2 milliards d’euros et l’action dépasse 900 euros en avril. Le reflux commence en 2024. LVMH fait le tri dans son portefeuille, d’Off-White à Marc Jacobs, et la famille Arnault franchit 50 % du capital le 19 février 2026. Les cinq enfants de Bernard Arnault travaillent dans le groupe : Delphine dirige Christian Dior Couture, Antoine siège au comité exécutif.

Que fait LVMH aujourd’hui ?

LVMH se présente comme le leader mondial du luxe. En 2025, il a réalisé 80,8 milliards d’euros de ventes, réparties en cinq métiers principaux :

• Mode et maroquinerie (37,8 milliards d’euros, 47 % des ventes) : Louis Vuitton, Christian Dior, Celine, Loewe, Fendi, Loro Piana, Rimowa.
• Distribution sélective (18,3 milliards, 23 %) : Sephora, Le Bon Marché, DFS.
• Montres et joaillerie (10,5 milliards, 13 %) : Tiffany & Co., Bvlgari, Chaumet, TAG Heuer, Hublot.
• Parfums et cosmétiques (8,2 milliards, 10 %) : Parfums Christian Dior, Guerlain, Givenchy, Fenty Beauty.
• Vins et spiritueux (5,4 milliards, 7 %) : Moët & Chandon, Dom Pérignon, Veuve Clicquot, Krug, Hennessy. Le britannique Diageo, héritier de Guinness, détient toujours 34 % de Moët Hennessy.

Le reste rassemble la presse (Les Échos, Le Parisien, Paris Match), les hôtels Cheval Blanc et Belmond et les yachts Royal Van Lent. Les États-Unis et l’Asie hors Japon font chacun 26 % des ventes, devant l’Europe hors France (18 %), les autres marchés (14 %), le Japon (8 %) et la France (8 %).

Qui sont les dirigeants de LVMH ?

• Louis Vuitton (1854-1892) : fondateur de la maison de malles.
• Georges Vuitton (1892-1936), puis Gaston-Louis Vuitton (1936-1970) : fils et petit-fils du fondateur.
• Henry Racamier (1977-1990) : patron de Louis Vuitton, cofondateur de LVMH, évincé par Bernard Arnault.
• Alain Chevalier (1987-1989) : patron de Moët Hennessy, premier président de LVMH.
• Bernard Arnault (depuis 1989) : président, puis président-directeur général.
• Stéphane Bianchi (depuis 2024) : directeur général adjoint et président du comité exécutif.

Quel est le parcours de LVMH en Bourse ?

L’action LVMH est l’héritière de celles de Moët Hennessy et de Louis Vuitton, cotées avant la fusion. Elle s’échange sur Euronext Paris (code MC) et fait partie des indices CAC 40 et Euro Stoxx 50 ; fin 2025, sa capitalisation, 321 milliards d’euros, était la première du CAC 40. Le sommet est atteint en avril 2023, au-delà de 900 euros par action, soit environ 450 milliards d’euros de capitalisation ; le 9 septembre 2026, le titre est retombé à 415 euros, moins de la moitié de ce sommet.

Quels sont les chiffres clés de LVMH depuis 2021 ?

En milliards d’euros, comptes publiés par LVMH.

Questions fréquentes sur LVMH

Qui a fondé LVMH ?

LVMH est né en 1987 de la fusion de Moët Hennessy, dirigé par Alain Chevalier, et de Louis Vuitton, dirigé par Henry Racamier. Bernard Arnault n’en est pas le fondateur : il en a pris le contrôle en janvier 1989.

Que veut dire LVMH ?

Les quatre lettres désignent les trois maisons d’origine : Louis Vuitton, Moët (& Chandon) et Hennessy. Le nom complet de la société est LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton.

Qui dirige LVMH ?

Bernard Arnault, président depuis janvier 1989, est président-directeur général. Stéphane Bianchi est directeur général adjoint depuis 2024, et quatre des cinq enfants de Bernard Arnault siègent au conseil d’administration.

À qui appartient LVMH ?

Le groupe familial Arnault, principalement à travers la holding Christian Dior SE, détient environ 50 % du capital et près des deux tiers des droits de vote.

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Sources

• LVMH, document d’enregistrement universel 2025 (2026)
• LVMH, Universal Registration Document 2024 (2025)
• LVMH, Universal Registration Document 2023 (2024)
• LVMH, « Storia » (page d’histoire du groupe, version italienne, consultée le 9 octobre 2026)
• LVMH et Bulgari, « Technical specifications of the combination between LVMH and Bulgari » (7 mars 2011)
• LVMH et Hermès, « Les groupes LVMH et Hermès pacifient leurs relations » (3 septembre 2014)
• Reuters (BFM Bourse), « Tiffany et LVMH sauvent leur fusion en réduisant le prix » (29 octobre 2020)
• Zonebourse (BFM Bourse), « La famille Arnault se renforce dans LVMH pour franchir le seuil des 50 % » (25 février 2026)