La variación mínima de cotización en la bolsa y sus consecuencias en el trading

1 24 2017 - 1 Comentario sobre
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La variación mínima de cotización es la diferencia mínima entre dos cotizaciones consecutivas. Es el margen impuesto entre la oferta y la demanda por los reguladores de productos controlados como los futuros o por los brókers de CFDs que eligen libremente su variación mínima de cotización.

Es imposible ignorar la variación mínima de cotización y, a menudo, esta es mucho más importante para un trader que el spread o los gastos de comisiones, pero con frecuencia se olvida en la ecuación. En efecto, la variación mínima de cotización repercute directamente en la forma de operar, en la estabilidad de un producto y, al final, en las ganancias del trader. Para el scalping, es incluso un elemento fundamental del éxito o el fracaso de un scalper. Siempre me sorprende la escasez de artículos dedicados a esta cuestión. Ciertamente no es políticamente correcto hablar de ella, ya que la variación mínima de cotización es una de las principales fuentes de ingresos de los brókers de CFDs; fuente de ingresos muy discreta pero terriblemente eficaz. La variación mínima de cotización es el hándicap adicional que el bróker impone a sus clientes para ganar dinero...

Ejemplos de variación mínima de cotización en la bolsa

Todo futuro posee su variación mínima de cotización correspondiente. Por ejemplo, el IBEX y el Dax 30 tienen en los futuros una variación mínima de cotización de 0.5, en el Dow Jones 30 (futuros YM), la variación mínima de cotización es de 1 punto.

Concretamente, esto se refleja en el libro de órdenes de futuros (salvo que la oferta y la demanda se toquen, lo que no siempre es el caso):

Dax 30: Compra 9801 Venta 9801.5: variación mínima de cotización 0.5
IBEX: Compra 4278.5 Venta 4279: variación mínima de cotización 0.5
Dow Jones 30: Compra 16 678 Venta 16 679: variación mínima de cotización 1

Así, si compra el futuro del Dow Jones 30 à 16 678, su única posibilidad de obtener un beneficio es venderlo a 16 679 (salvo que sus gastos de comisión sean inferiores a 1 punto). Es absolutamente imposible salir a 16 678.5, 16 678. 4… La variación mínima de cotización se impone obligatoriamente. Para los futuros es la misma para todos, no hay ninguna diferencia, pero para los CFDs cada bróker puede elegir su variación mínima de cotización y las disparidades son numerosas, unos brókers proponen variaciones mínimas de cotización de 0.1, 0.5 y otros de 1, 1.5 a 2.

La repercusión de la variación mínima de cotización en el trading

La variación mínima de cotización es un medio excelente para que los brókers de CFDs ganen dinero discretamente a nuestra costa. Así, todos los días me sorprendo de ver a brókers de CFDs que proponen variaciones mínimas de cotización de 1 en los índices del IBEX al Dax 30 cuando se supone que sus CFDs reproducen los precios de los futuros que tienen variaciones mínimas de cotización de 0.5.

Parece así que, por lo tanto, que los precios no reproducen completamente  los futuros si un bróker de CFDs utiliza variaciones mínimas de cotización de 1 punto. Cuando un futuro del IBEX cotice 4350 4350. 5, el bróker de CFDs con una variación de 1 mostrará a sus clientes: 4350 4351 y ¡zas! 0.5 para su bolsillo y tanto menos para nosotros. Por lo tanto, creo que como se supone que los CFDs reproducen los futuros, los brókers de CFDs deberían tener la obligación de respetar la variación mínima de cotización de los instrumentos financieros subyacentes. Algunos brókers siguen el juego y proponen variaciones mínimas de cotización de 0.5 e incluso de 0.1 en los índices de CFDs, se puede, entonces, entrar y salir a 4350.1 4350.2 4350.3 4350.4 etc.

Esta diferencia de variación mínima de cotización entre 0.1 y 1 es absolutamente fundamental para un scalper, le va en ello su supervivencia. De hecho, el scalper intentará sacar algunos puntos rápidamente, en unos segundos. Un bróker que cotice su índice con una variación mínima de cotización de 0.1 ofrecerá automáticamente muchos más ticks, más posibilidades de entrar o salir (en teoría de una a diez veces más). Cuando se comparan los flujos es totalmente evidente, uno tiene la impresión de ver un flujo de cotización rápido y un flujo de cotización lento. De esta forma, con el tick mínimo posible tendrá la posibilidad de salir sin beneficios ni pérdidas o con ganancia la mayoría de las veces. Fluidez, y eso es lo que busca un scalper prioritariamente, un índice fluido Y una cotización fluida (poder entrar y salir de la posición con total libertad). Para los traders aferrados a los indicadores y el trading automático, los datos serán diferentes con una variación mínima de cotización de 0.1 que de 1. La primera ofrecerá muchos más ticks (hasta un máximo de diez veces más), extremos más precisos... que la segunda. Por lo tanto, en teoría, un backtesting más fiable ya que se basa en más datos.

La variación mínima de cotización o los gastos ocultos

Más allá incluso de la fluidez de los precios, indispensable para un scalper, cuanto más alta es la variación mínima de cotización más le impondrá el bróker un hándicap para obtener una ganancia.

Pongamos el caso del IBEX o del Dax 30 con un spread idéntico de 1, que actualmente es la norma con los brókers de CFDs.

Usted compra y el precio con los brókers de CFDs es:

venta 4000 compra 4001 (por lo tanto debe pagar un spread de 1, que es el equivalente de las comisiones de entrada y salida para aquellos que no conocen los CFDs).

Para ganar dinero con un bróker que tiene una variación mínima de cotización de 0.1 debe esperar que el precio suba a 4001.1; sale con una ganancia de 0.1, es decir un spread real de 1.1 para obtener un beneficio. A 4002 gana 1 punto neto.

Para ganar dinero con un bróker que tiene una variación mínima de cotización de 1 debe esperar que el precio suba a 4002; sale con una ganancia de 1, es decir un spread real de 2 para obtener un beneficio.

Ahí tiene el hándicap que le impone, de forma artificial, el bróker de CFDs con una variación de 1: para obtener un beneficio necesita una diferencia de 2 puntos en lugar de 1.1, la dificultad es de 0,9 puntos más, o +55 %.

Puede ganar lo mismo, por supuesto, ya que el spread de salida es equivalente, pero la dificultad es de +55 % sobre cada punto ganado. Nunca podrá salir a +9.5, tendrá que tomar +9 o arriesgarse a esperar alcanzar +10. Y si no tiene suerte, durante la espera el precio puede que baje un poco y entonces será +8 y no +8.1 +8.2 +8.3 +8.9... En resumidas cuentas, cuanto más elevada es la variación mínima de cotización, mayor el hándicap para ganar lo mismo. Y, a la larga, gana el bróker.

spread 300x233

La variación mínima de cotización, el arma anti-scalping

El scalping y la variación mínima de cotización

Para los que no hacen scalping esto puede parecer insignificante, pero lo cambia todo radicalmente para los micro-scalpers como yo. Muchas veces salgo con un beneficio de 2,5 € a 22,5 € o 0.1 a 0.9 de diferencia en el Dax 30 (me encanta hacer scalping a +12,5 €, es decir +0.5, muy eficaz en zona plana), con un bróker de CFDs con una variación mínima de cotización de 1 es imposible; tendría que esperar que la cotización se moviera 1 y arriesgarme a ver como el precio se vuelve en mi contra. Esta espera juega a favor del bróker de CFDs. Por cierto, ya he discutido sobre esto con una persona que está entre los cinco directivos de un gran bróker europeo, preguntándole por qué ofrecía variaciones mínimas de cotización de 1. La respuesta fue muy clara: «no queremos trabajar con scalpers, este perfil de trader no nos interesa». (¿Los scalpers le pellizcan dinero a los brókers con más facilidad que los day traders? Como pareció molesto no insistí). La variación mínima de cotización es, pues, un arma disuasoria para ahuyentar a los scalpers experimentados.

Para calcular el spread real para obtener un beneficio hay que tener en cuenta la variación mínima de cotización.

Spread real a pagar para ganar dinero: spread + variación mínima de cotización.

Le voy a poner un último ejemplo:

En el mes de mayo gané + 3582,64 € netos con 124 operaciones concluidas en el Dax 30 a 25 € el punto.

Si hubiera tenido una variación mínima de cotización de 0.9 más, el sobrecoste máximo habría sido de 2790 € de gastos pagados adicionalmente al bróker con una variación mínima de cotización de 1. Es lo mínimo para ganar el máximo (124x25x0.9).  Gano por término medio 26,47 € por operación, es decir solo 1 punto. Es una media, más del 50 % de mis operaciones son inferiores a 1 punto o sin pérdidas ni ganancias. Imposible con un bróker con una variación mínima de cotización de 1; una parte de estas operaciones serían perdedoras. Mi scalping, por tanto, ya no es viable. He probado a operar durante 72 h con un bróker con una variación mínima de cotización de 1 punto y tuve que batallar para no terminar con pérdidas. Tenía la impresión de operar de forma similar pero era mucho más difícil. Y sí, la dificultad era de +55 % para sacar una operación ganadora... después de haberlo experimentado lo vi claramente. Ahora comprendo la incredulidad de ciertos traders, ya que con un spread de 2 con su bróker (sí, eso todavía existe) y una variación mínima de cotización de 1 tienen que hacer +3 para ganar dinero. Ganar dinero a +1.1 les parece imposible, y técnicamente es verdad, con su bróker es imposible.

Por supuesto, si hace swing scalping o day trading, la variación mínima de cotización prácticamente no le afectará, pero para el scalping es cuestión de supervivencia.

 

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1 Commentario pour La variación mínima de cotización en la bolsa y sus consecuencias en el trading

  1. Francisco dice:

    Magnífico artículo. Gracias por ofrecernos de forma gratuita lo que no puede obtenerse en los libros.

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