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Rabobank : l'avertissement du FMI sur un « effondrement économique » devrait faire la une des journaux
Effondrement économique » dites-vous ?
Le FMI met en garde contre un « effondrement économique » , qui devrait défrayer la chronique. Non pas parce que le FMI a la réputation d'être opportun ou d'avoir raison sur quoi que ce soit, mais parce que le FMI dit si rarement quelque chose de négatif de peur d'être perçu comme précipitant les crises que les politiques qu'il impose finissent toujours par créer de toute façon . Outre une absence totale de surprise à la première lecture du titre, ma première pensée a été « Oui, mais où ? « Il y a autant de candidats que :
Les problèmes de chaîne d'approvisionnement sont balayés vers la mer au lieu d'avoir un tapis assez grand. (Un navire à l' extérieur d' un port n'est pas dans un port ; un conteneur déversé à l' extérieur d' un port n'est pas dans un port – succès !)
Presque tout le monde à la FED dit maintenant que le tapering doit être accéléré et que les hausses de taux se produisent bien plus tôt que prévu. En plus de toute la dette que nous avons ajoutée sous Covid. L'aplatissement de la courbe que nous voyons en dit long à ce sujet.
Janet Yellen a déclaré : « Je suis prête à retirer le mot transitoire. Je peux convenir que cela n'a pas été une description appropriée de ce à quoi nous avons affaire . » À quel adjectif pense-t-elle à la place alors qu'elle encourage davantage les groupes ayant la propension marginale la plus élevée à consommer sans aborder les problèmes de chaîne d'approvisionnement ? De manière confuse, Yellen a également déclaré que la FED devrait surveiller de près la hausse des salaires pour éviter une "spirale salaires-prix" à la manière des années 70. CE N'EST PAS SON TRAVAIL , et sans gains salariaux, il n'y a aucun moyen d'échapper au paradigme économique qu'elle semble déterminée à changer… ou est-il acceptable de donner des avantages aux gens, mais pas pour eux de gagner cet argent ?
Prix du pétrole
Le gouvernement américain pourrait voir une fermeture dès ce soir , et peut-être même un défaut de paiement technique, avec un seul sénateur désormais capable de forcer cela.
Hier, l'Australian Financial Review a demandé plaintivement combien de temps on pouvait tirer sur la dette de 7 000 milliards de dollars que portent les développeurs chinois. Kaisa est maintenant le nouvel Evergrande, semble - t-il , dont on m'a dit à plusieurs reprises qu'il s'agissait d'un problème « contenu » spécifique à l'entreprise il y a quelques mois. Ce n'était pas le cas. Ce n'est pas le cas. On ne peut pas tenir compte de l'ampleur des emprunts et de l'abandon de la politique des bulles. Mais cela ne veut pas dire que nous allons avoir un GFC chinois – juste un long ralentissement de la croissance, avec de réelles difficultés financières pour certains investisseurs, et la probabilité étant sûrement que les investisseurs étrangers soient en tête de liste ?
Sur cette note, la course des côtés américain et chinois pour arrêter les cotations offshore d'entreprises chinoises se poursuit à un rythme soutenu – Didi prenant la tête d'un retour à Hong Kong.
De plus, la Chine met en garde les entreprises américaines liées à la Chine : vous ne pouvez pas « faire fortune en silence » , avec le vice-ministre des Affaires étrangères Xie Feng leur disant de pousser la Maison Blanche vers une politique chinoise « rationnelle » et de mettre fin aux conflits « idéologiques » sur le commerce et technologie. De nombreuses entreprises américaines le feront bien sûr, et si vous regardez les tentatives démocrates présumées d'abandonner les dispositions relatives aux droits de l'homme sur les importations en provenance du Xinjiang dans la législation en cours, certains politiciens américains sont déjà réceptifs. Cependant, cela risque également de rendre d'autres politiciens plus méfiants quant à la présence d'entreprises américaines en Chine, et il y a des élections en 2022. Ou, comme le montre la WTA, certaines entreprises peuvent simplement agir unilatéralement.
La Turquie réduit ses taux face à la hausse de l'inflation – ce que seules les économies développées peuvent faire, sans comprendre « transitoire ». Alors que la livre s'effondre face au dollar, Ankara semble envoyer le signal que cette mesure FX n'a pas d'importance. S'il se trompe, les conséquences seront douloureuses : l'Hyperinflation est évoquée dans une économie loin d'être déconnectée. Pourtant, s'il est juste, le message pour les États-Unis doit être clair : et la Turquie est extrêmement importante en termes géostratégiques.
Les États-Unis mettent en garde la Russie contre des « conséquences terribles » s'ils se dirigent vers l'Ukraine, car Moscou affirme que la décision possible de l'Ukraine de reprendre les enclaves russes est un risque pour elle, donnant aux États-Unis et à la Russie un casus belli – mais un seul avec une force militaire en place . La Russie met également des missiles sur des îles contestées par le Japon.
Les États-Unis et l'Iran sont pessimistes quant à l'accord nucléaire de 2015 , et Israël est défiant, alors que Téhéran négocie comment vous devriez au Moyen-Orient – comme si vous pouviez vous en aller. En revanche, les États-Unis négocient comme dans les années 1980 « Wilma, cet oiseau a volé mon postiche ! » les touristes ou les diplomates européens qui pensent arrêts de boîte à cocher des cases cocher mortelle.) « Je dois vous dire que , les récentes initiatives, la rhétorique récente, ne nous donnent pas beaucoup de cause de l' optimisme ... » , dit le secrétaire d'État Blinken, essayant de garder une face de poker contre la Russie et l'Iran (et la Chine) simultanément, tout en tenant une paire de 2. (Avec trois as américains non utilisés « pour des raisons ».)
L'OPEP+ s'est peut-être accrochée à une hausse imminente de la production , mais le pétrole n'a pas baissé longtemps et les prix de l'électricité en Europe à long terme sont de retour à des niveaux record. Imaginez si l'affaire Russie/Ukraine et Iran tourne mal.
En France, les Républicains ont voté pour l'extrême droite Ciotti au premier tour du scrutin pour leur candidat à la présidentielle contre le plus connu "La souveraineté française d'abord" Barnier : le vainqueur veut un référendum "pour arrêter l'immigration de masse" et pour mettre en place " une baie française de Guantanamo ». S'il gagne, il affrontera Le Pen, qui n'a pas besoin d'explications, et le nouveau venu Zemmour, qui court littéralement sur une plate-forme « ils ne nous remplaceront pas ». Et le président Macron, qui n'est guère un gauchiste culturel ces derniers temps, vient de réintroduire le grec et le latin dans les écoles. Bien sûr, rien de tout cela n'a quelque chose à voir avec les acronymes de la BCE, donc les marchés ignoreront tout aveuglément, (dur), n'est-ce pas ?
Quoi qu'il en soit, les marchés connaissent déjà une volatilité folle de toute façon , avec des fonds spéculatifs qui s'accumulent prétendument, des experts de la vente au détail s'accumulent, et certains fonds voient presque certainement des gains depuis le début de l'année réalisés via ignorons-les-risques-sous-jacents-et-achetons-tout- les stratégies incontrôlables ont soudainement disparu, ne leur laissant que quelques jours de bourse d'ici la fin de l'année pour s'assurer que leurs livres ne paraissent pas aussi laids que la description des perspectives économiques du FMI. Attendez-vous à ce que je vous salue Marie en réponse ?
Bref, revenons au FMI. " Nous pourrions assister à un effondrement économique dans certains pays à moins que les créanciers du G20 n'acceptent d'accélérer les restructurations de la dette et de suspendre le service de la dette pendant que les restructurations sont en cours de négociation ", a déclaré la chef du FMI Kristalina Georgieva dans un blog, ajoutant qu'il était essentiel que les créanciers privés offrent également un allégement. Mais expirez : le Fonds ne parlait « que » des perspectives des pays très pauvres ! Continuez malgré tout en vantant les vertus de la diversité et de l'inclusion, s'il vous plaît.
Rappelez-moi encore une fois - comment ces pays très pauvres ont-ils obtenu autant de dettes sans pouvoir assurer le service en premier lieu ? Pourquoi le FMI n'a-t-il pas conseillé le contrôle des capitaux et les modèles de croissance de type hamiltonien pour l'empêcher ? Et pourquoi ces pays ne sont-ils pas autorisés à dire à leurs banques centrales d'acheter tous leurs actifs sans valeur au pair pour renflouer tout le monde ? Après tout, c'est ce que font les économies développées !
En plus de cela, nous avons également un rapport sur les salaires aux États-Unis aujourd'hui qui peut réellement avoir de l'importance - et les lecteurs réguliers sauront qu'il est rare que je dise cela. L'attente est de 550K après 531K le mois dernier. Tout ce qui est plus fort ou plus faible et Dieu sait où Powell, Yellen, les courbes, le dollar, la Chine, la Turquie, la Russie et l'Iran, ainsi que l'Europe (et les touristes américains criant « Wilma, cet oiseau a volé mon postiche ! ») . Ou effondrement.
