j était en tres lire quelque chose
je vous le partage ,et ce meme gars la a été le premier a caller le début de la correction ...
Le S&P 500 pourrait chuter de 15 % supplémentaires
Par Michael Kramer Aperçu du marchéIl y a 6 heures (24 juin 2022 05:36 HE)
Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Alors que les actions sont en forte baisse sur l'année et moins chères, les marchés ne sont toujours pas raisonnables du point de vue de la valorisation. Le S&P 500 se négocie toujours à un ratio PE élevé compte tenu du programme de la
FED visant à resserrer la
Politique monétaire et du risque croissant de récession.
Cette valorisation fera probablement baisser encore plus le marché, car historiquement, lorsque le marché a autant de questions, il a
tendance à atteindre un ratio PE inférieur. Cela signifie que le ratio PE actuel de 16,0 est probablement trop élevé pour le moment car il se situe autour de la moyenne historique des 20 dernières années.
Au moins ces derniers temps, le S&P 500 a vu son ratio PE se rapprocher de 14 fois les bénéfices. Cela suggère qu'il y a toujours une baisse pour les marchés plus larges alors que les investisseurs se débattent avec la direction de l'économie. De plus, à mesure que la
FED augmente les taux et que les conditions financières se resserrent, cela contribuera à réduire la liquidité sur les marchés, ce qui contribuera également à comprimer davantage ce multiple PE.
Historiquement, remontant à 2000, le ratio PE moyen pour les quatre prochains trimestres a été d'environ 16,8. À la suite de la bulle boursière de 2000, le ratio S&P 500 PE est tombé à environ 14 en 2002, et ce creux s'est maintenu pendant plusieurs années jusqu'à la fin de 2008, date à laquelle il est tombé en dessous de 14 à la suite de l'effondrement de Lehman et de la crise financière. La 14 région a également contribué à redevenir une zone de soutien des marchés fin 2018 et début 2020.
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En plus du risque croissant d'une récession potentielle, le resserrement des conditions financières contribuera également à comprimer davantage le multiple PE. Lorsque l'indice national des conditions financières de la
FED de Chicago augmente, le PE chute. Compte tenu de l'évolution actuelle des conditions financières et de la volonté de la
FED de resserrer les conditions financières et éventuellement de les rendre restrictives pour l'économie, ces conditions doivent encore se resserrer. Cela signifie que le NFCI de la
FED de Chicago dépassera probablement 0, ce qui indiquerait à son tour que le ratio PE du S&P 500 doit encore baisser.
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Si ce ratio PE tombe à environ 14, cela pourrait signifier que le S&P 500 a environ 15 % de chute. En supposant que les estimations de bénéfices restent inchangées à 236,52 $ au cours des quatre prochains trimestres, la valeur du S&P 500 chuterait à environ 3 300.
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Une baisse du ratio PE à environ 14 actualise également une baisse potentielle des estimations de bénéfices. Si le S&P 500 tombait à environ 3 300, pour que le ratio PE revienne à la moyenne historique de 16,8, cela impliquerait que les bénéfices chutent à 196,42 $ par action, soit environ 17 %.
Une baisse des estimations de bénéfices semble devoir se produire, car des taux d'intérêt plus élevés et un resserrement des conditions financières non seulement freineront
l'inflation, mais contribueront également à faire baisser les estimations de bénéfices.
Que le S&P 500 atteigne ou non 3 300 ou aille peut-être encore plus loin dépendra entièrement du cours du cycle de hausse des taux de la
FED et de ses impacts potentiels sur l'économie. Si la
FED montre des signes de recul, le marché résoudra probablement ses problèmes plus tôt et fournira un redressement bien nécessaire.
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