Marchés boursiers : calme plat après une forte hausse

Résumé de la vidéo

Le 21 janvier 2019, les marchés digèrent la très belle accélération de vendredi : le Nasdaq, le Dow Jones et le DAX ont monté en ligne droite toute la journée. La raison tient au dossier commercial. À en croire les déclarations des gouvernements américain et chinois, les deux pays sont très proches d’un accord, et après des propos d’une grande violence, les voilà devenus les meilleurs amis du monde. Côté chinois, la motivation est claire : la croissance ralentit. Les statistiques publiées cette nuit montrent un mois de décembre moins dégradé que prévu, mais la Chine n’a progressé que de 6,6 % en 2018, l’un de ses taux les plus faibles de ces dernières années. En Europe, on se roulerait par terre avec 2 % ; à 3 %, ce serait le feu d’artifice.

Il faut donc relativiser ces mauvais chiffres. Aucune économie ne peut afficher des taux à deux chiffres indéfiniment : plus on part de bas, plus on progresse vite, et plus un pays se développe, avec l’apparition d’une classe moyenne, plus la croissance ralentit. Quand j’enseignais, j’écrivais « marge de progression intéressante » sur le bulletin d’un élève à 4 sur 20 : il pouvait doubler sa note au contrôle suivant. La Chine reste une économie très dynamique, et les marchés apprécient que son gouvernement se montre énergique, dans ses propos comme dans ses actes, pour relancer l’activité. Aujourd’hui, Theresa May doit présenter son plan B pour le Brexit, qui semble s’orienter vers une sortie dure. Wall Street est fermée pour un jour férié et aucun résultat d’entreprise important n’est attendu : la journée devrait être molle. Seul rendez-vous notable, la présentation des perspectives économiques mondiales du FMI à Davos, à 14 h, des rapports toujours fouillés et intéressants. Un jour férié américain est d’ailleurs, pour moi, une journée de repos.