Il est parfois difficile de comprendre les mécanismes de la Bourse, notamment quand les mauvaises nouvelles font monter. Il faut se rappeler que la bourse est avant tout psychologique et que, dans le cas que je décris aujourd’hui, la psychologie joue un rôle extrêmement important.
Pour la première fois depuis de nombreuses années, le PIB américain a reculé, ce qui est parfois un signe avant-coureur de récession. Dans un premier temps, le marché a réagi normalement, avec une forte baisse. Mais le fait que l’économie américaine se contracte peut aussi créer l’espoir d’une baisse des taux plus rapide que prévu. Je vous rappelle que le consensus des investisseurs espère une baisse de 1 % des taux d’intérêt américains cette année. Or nous sommes en mai, et si les choses se passent selon les attentes des investisseurs, une baisse des taux pourrait avoir lieu prochainement.
Cette remontée des indices boursiers américains s’explique donc par une forme de rationalité inversée. Les mauvaises nouvelles font monter les indices boursiers car plus il y aura de mauvaises nouvelles, plus la Fed pourra agir rapidement.
Je vous invite à consulter le Good Morning Trading de ce jour.
Résumé de la vidéo
Good Morning Trading du 1er mai 2025, ou comment de mauvaises nouvelles font monter la bourse. Le PIB américain du premier trimestre s’est contracté de 0,3 %, quand on attendait une hausse de 0,3 % : un trimestre négatif, une première depuis le Covid. Dans le même temps, les dépenses de consommation, environ les deux tiers de l’activité américaine, ont bondi de 0,7 %. Le paradoxe s’explique par les droits de douane : ménages et entreprises ont avancé leurs achats et gonflé leurs stocks avant l’entrée en vigueur des taxes, notamment celles de 125 % sur les produits chinois, et ces importations massives ont pesé sur le PIB. Ces achats anticipés manqueront dans les mois qui viennent. Le Nasdaq a d’abord perdu près de 3 %, puis s’est repris : une économie aussi faible pourrait pousser la Fed à baisser ses taux, et c’est cet espoir qui soutient le marché. Il est fragile. Une Fed réticente, et la baisse reprendrait.
Les bons résultats de Meta et de Microsoft, publiés après la clôture, ont ajouté 200 points dans la nuit : le Nasdaq a gagné quelque 800 points depuis son point bas de la veille vers 19 100 et s’approche des 20 000. Prochaine étape, les résultats d’Apple et d’Amazon, qui imposent de ne pas rester positionné bêtement. Le Dow Jones bute pour la cinquième fois sur les 41 000 points, mais ses plus bas sont de plus en plus hauts, et une résistance trop souvent testée finit par céder. Le S&P 500 a presque effacé le choc du 3 avril. L’or, qui a perdu plus de 10 % en dix jours, accélère sa baisse ; le Bitcoin piétine autour de 95 000 dollars. Les bourses européennes sont fermées pour le 1er mai, Wall Street travaille. Anecdote révélatrice : la vive réaction de la Maison-Blanche à la rumeur selon laquelle Amazon afficherait le montant des droits de douane sur ses factures, rumeur démentie par Amazon.
Belle journée du 1er mai et de trading américain,
Benoist
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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