Qu’est-ce qu’une résistance en analyse technique ?

Qu’est-ce que la résistance ?

En bourse le marché est rythmé par la confrontation entre deux types d’acteurs : les acheteurs et les vendeurs. Ces acteurs exercent des pressions sur les prix ce qui crée un cours. Par opposition au support, la résistance correspond à un niveau où le cours est stoppé par les vendeurs qui repoussent la hausse des cours. Ceux-ci peuvent donc baisser ou au contraire augmenter s’ils dépassent le seuil de résistance.

La résistance en résumé

En analyse technique, une résistance est un niveau de prix au-dessus du cours où les vendeurs se sont déjà montrés assez nombreux pour stopper la hausse. Tant qu’elle tient, le cours a tendance à y buter puis à reculer ; si elle est franchie nettement, la hausse a des chances de se poursuivre. Le support est son symétrique sous le cours.

Une résistance est plutôt une zone qu’une ligne au centime près : les ordres de vente se répartissent autour du niveau, pas exactement dessus.

Pourquoi une résistance arrête les cours

Le marché a de la mémoire. Les investisseurs qui ont acheté au dernier sommet et ont vu le cours baisser ensuite sont nombreux à vouloir revendre « sans perte » si le cours y revient. Ceux qui ont acheté plus bas y prennent volontiers leurs bénéfices. Les vendeurs à découvert y voient un point d’entrée avec un risque limité. Toutes ces ventes se concentrent au même endroit, et le fait que beaucoup d’intervenants regardent le même niveau renforce encore son effet.

Comment repérer une résistance

Les plus courantes se trouvent sur d’anciens sommets, surtout lorsqu’ils ont été touchés plusieurs fois. Les chiffres ronds (100 €, 8 000 points) jouent souvent le rôle de résistances psychologiques. Une résistance peut aussi être oblique : c’est la ligne qui relie des sommets descendants, ou la borne haute d’un canal de tendance. Les moyennes mobiles, les points pivots et les retracements de Fibonacci servent aussi à anticiper des résistances.

Une résistance compte d’autant plus qu’elle a été testée souvent, qu’elle est visible sur une unité de temps longue et que de forts volumes s’y sont échangés.

Quand la résistance devient support

Une fois franchie, une résistance change souvent de rôle. Les vendeurs qui se tenaient à ce niveau ont été absorbés, et ceux qui regrettent de ne pas avoir acheté attendent un retour sur ce prix pour le faire. Le cours revient alors fréquemment tester l’ancienne résistance par le haut, ce que l’on appelle un pullback, avant de repartir. Le même mécanisme joue à l’inverse : un support cassé devient une résistance.

Un exemple chiffré

Imaginons une action qui, en quelques mois, bute trois fois sur 42 € et rechute à chaque fois vers 38 €. Le niveau de 42 € est une résistance, et le titre évolue dans un range de 4 €. Un jour, il clôture à 42,60 € avec des volumes en nette hausse : la cassure est crédible. La méthode classique projette la hauteur du range depuis le niveau franchi, soit un objectif théorique de 46 €. Si le titre revient ensuite vers 42 € puis rebondit, un trader peut acheter à 42,30 € avec un stop sous 41,40 € : son risque est connu d’avance, 0,90 € par action, pour un objectif de 3,70 €.

Les pièges

Le premier est le faux franchissement : le cours dépasse la résistance quelques instants, déclenche les ordres d’achat, puis retombe sous le niveau. C’est le bull trap. Attendre une clôture au-dessus du niveau, de préférence avec des volumes en hausse, en élimine une partie. Le second est de voir des résistances partout : en traçant une ligne sur chaque petit sommet, on finit par justifier n’importe quelle décision.

Questions fréquentes

Quelle est la différence entre un support et une résistance ?

Le support est un niveau sous le cours où les acheteurs freinent la baisse ; la résistance, un niveau au-dessus du cours où les vendeurs freinent la hausse.

Comment savoir si une résistance est vraiment cassée ?

On attend en général une clôture nettement au-dessus du niveau, sur l’unité de temps que l’on trade, accompagnée de volumes supérieurs à la moyenne. Un retour sur l’ancien niveau qui tient apporte une confirmation supplémentaire.

Qu’est-ce qu’une résistance psychologique ?

Un niveau rond, comme 100 € pour une action ou un millier de points pour un indice, sur lequel beaucoup d’intervenants placent leurs ordres et qui freine donc souvent les cours.

Une résistance fonctionne-t-elle sur toutes les unités de temps ?

Oui, mais une résistance tracée sur un graphique hebdomadaire pèse beaucoup plus qu’un niveau repéré sur un graphique en cinq minutes.

Pour aller plus loin

• La tendance boursière