Qu’est-ce que l’indice S&P 500 ?

Qu’est-ce que le S&P 500 ?

Le S&P 500 ou SPX est un indice boursier créé par Standard & Poor’s, il regroupe les 500 valeurs américaines qui sont les plus représentatives de l’économie américaine. Cet indice a été créé en 1957 et a rapidement détrôné le Dow Jones Industrial Average qui prend seulement en compte 30 compagnies américaines et est aujourd’hui considéré comme moins représentatif du marché boursier américain. De nombreux indices sont des subdivisions du S&P 500 tel que le S&P 100 (le S&P 400, lui, regroupe des valeurs moyennes hors S&P 500) …

Le S&P 100

Le S&P 100 par exemple se compose des 100 plus grandes sociétés du marché boursier américain qui sont cotées sur le S&P 500. Son code mnémonique sur le marché est OEX.

Le S&P 500 en résumé

Le S&P 500 est l’indice boursier de référence des grandes entreprises américaines. Il regroupe environ 500 sociétés choisies par un comité, pondérées par leur capitalisation boursière flottante, et représente à lui seul environ 83 % de la capitalisation des sociétés cotées aux États-Unis. C’est l’indice que la plupart des gérants utilisent pour mesurer « le marché américain ».

Quelle est l’histoire du S&P 500 depuis 1923 ?

La Standard Statistics Company lance en 1923 un premier indice de 233 sociétés, calculé chaque semaine, puis en 1926 un indice de 90 valeurs calculé chaque jour. Le S&P 500 proprement dit naît le 4 mars 1957, quand l’indice est porté à 500 sociétés.

Depuis 2012, il est géré par S&P Dow Jones Indices, société détenue majoritairement par S&P Global, avec CME Group comme actionnaire minoritaire. Cette même société calcule le Dow Jones Industrial Average : les deux indices concurrents dont parle le texte ci-dessus appartiennent aujourd’hui à la même maison.

Comment les sociétés du S&P 500 sont-elles choisies ?

Il ne suffit pas d’être grand pour entrer dans le S&P 500. Le comité applique des critères publics : société domiciliée aux États-Unis, capitalisation minimale (22,7 milliards de dollars depuis juillet 2025, seuil revu régulièrement), part suffisante d’actions flottantes, liquidité, et bénéfice positif sur le dernier trimestre comme sur les quatre derniers trimestres cumulés.

Il n’y a pas de recomposition à date fixe : les entrées et sorties sont décidées au fil de l’eau, au gré des fusions, des faillites et de l’évolution des capitalisations, et annoncées quelques jours à l’avance. L’indice compte un peu plus de 500 lignes, car quelques sociétés y figurent avec deux catégories d’actions, comme Alphabet.

Comment se calcule le S&P 500 ?

Depuis 2005, chaque société pèse en proportion de sa capitalisation flottante : le nombre d’actions réellement disponibles à la négociation, multiplié par le cours. L’indice est égal à la somme de ces capitalisations divisée par un diviseur, ajusté à chaque opération sur titres pour que l’indice ne bouge pas mécaniquement.

Imaginons un indice réduit à deux sociétés : A vaut 3 000 milliards de dollars, B 30 milliards. Si A monte de 1 % et B de 10 %, la capitalisation totale passe de 3 030 à 3 063 milliards, soit une hausse de 1,09 %. A y a contribué pour 30 milliards, B pour 3 milliards seulement : la petite société, malgré ses 10 %, a dix fois moins fait bouger l’indice que la grande.

Cette pondération explique la concentration de l’indice : quand les plus grosses sociétés technologiques montent ou baissent ensemble, elles peuvent faire la séance à elles seules.

Que sont les indices S&P 100, 400, 600 et 1500 ?

Le S&P 500 forme avec le S&P MidCap 400 (valeurs moyennes) et le S&P SmallCap 600 (petites valeurs) l’indice S&P 1500. Le S&P 100 est, lui, un sous-ensemble du S&P 500 : le comité y retient les sociétés les plus grandes et les mieux établies de l’indice, en veillant à l’équilibre entre secteurs, ce qui n’en fait pas exactement les 100 premières capitalisations. Il compte 101 lignes, Alphabet y figurant aussi avec deux catégories d’actions. OEX est le code de ses options, que l’on emploie couramment pour désigner l’indice lui-même.

Comment trader ou investir sur le S&P 500 ?

On n’achète pas un indice directement. On passe par des trackers qui le répliquent, par des contrats à terme cotés au CME, dont le contrat E-mini lancé en 1997, par des options sur indice ou par des CFD à risque limité. Le code SPX, ou ^GSPC selon les sites, désigne l’indice lui-même.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Standard & Poor’s
• L’indice Nasdaq 100
• Le New York Stock Exchange
• Le VIX, indice de volatilité du S&P 500

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