Moyennes mobiles : indicateur clé de l’analyse technique

Qu’est-ce qu’une moyenne mobile ?

En mathématique, on définit les moyennes mobiles comme une moyenne statistique que l’on utilise pour l’analyse d’une série de données dans un temps donné. On supprime les fluctuations transitoires de façon à définir une tendance globale.

À quoi sert la moyenne mobile en finance ?

Les moyennes mobiles sont utilisées lors de l‘analyse technique du cours d’un actif. On définit la tendance d’un cours en se basant sur la moyenne de ses performances. On utilise par exemple des moyennes mobiles à 20 et 50 jours, pour lesquelles on travaille sur les croisements de ces deux courbes. Quand la moyenne mobile à court terme vient couper la moyenne à plus longue durée pour dépasser cette dernière, le cours entame un cycle de hausse. A l’inverse, lorsque la moyenne à court terme passe en dessous de la moyenne à long terme, une période de baisse s’annonce.

La moyenne mobile en résumé

Une moyenne mobile est la moyenne des derniers cours d’un actif, recalculée à chaque nouvelle période : on ajoute le cours le plus récent et on retire le plus ancien. Tracée sur le graphique, elle lisse les variations au jour le jour et fait apparaître la direction de fond du marché. C’est l’un des indicateurs les plus utilisés de l’analyse technique, seul ou comme base d’autres outils.

Quelles sont les trois moyennes mobiles les plus utilisées ?

Toutes les moyennes mobiles portent sur une période, notée N : 20 jours, 50 jours, 200 jours, ou 20 bougies sur un graphique en minutes. Elles diffèrent par le poids donné à chaque cours.

• La moyenne mobile simple (MMS, en anglais SMA) : la somme des N derniers cours de clôture, divisée par N. Chaque cours compte autant que les autres.
• La moyenne mobile pondérée (MMP, WMA) : le cours le plus récent reçoit le poids N, le précédent N − 1, et ainsi de suite jusqu’au plus ancien, qui reçoit 1. On divise par la somme des poids.
• La moyenne mobile exponentielle (MME, EMA) : chaque nouvelle valeur s’obtient à partir de la précédente. En notant C le dernier cours et k = 2 / (N + 1), on a : nouvelle MME = MME précédente + k × (C − MME précédente). Le poids des cours anciens diminue progressivement sans jamais tomber à zéro.

Les moyennes pondérée et exponentielle réagissent plus vite que la simple aux derniers mouvements, au prix de signaux plus nombreux et donc de davantage de faux signaux.

Comment calculer une moyenne mobile sur un exemple chiffré ?

Imaginons une action qui clôture successivement à 100, 102, 101, 104 et 108 €. Sa moyenne mobile simple à 5 jours vaut (100 + 102 + 101 + 104 + 108) / 5 = 515 / 5 = 103 €. Le lendemain, l’action clôture à 110 € : on retire 100 et on ajoute 110, la somme passe à 525 et la moyenne à 105 €.

Sur la même journée, une moyenne exponentielle à 5 jours partant de 103 € utilise k = 2 / 6, soit un tiers : 103 + (110 − 103) / 3 = 105,33 €. La moyenne pondérée à 5 jours vaut (102 × 1 + 101 × 2 + 104 × 3 + 108 × 4 + 110 × 5) / 15 = 1 598 / 15 = 106,53 €. Plus la méthode favorise les derniers cours, plus la moyenne se rapproche du cours de 110 € qui vient d’être atteint.

Comment les traders se servent-ils des moyennes mobiles ?

Lire la tendance. Un cours qui reste au-dessus d’une moyenne mobile orientée à la hausse décrit une tendance haussière ; l’inverse décrit une tendance baissière. La pente de la moyenne compte autant que la position du cours.

Les croisements. C’est l’usage décrit plus haut avec les moyennes à 20 et 50 jours. Sur des horizons plus longs, le croisement à la hausse de la moyenne à 50 jours au-dessus de celle à 200 jours est surnommé « croix dorée » (golden cross), et le croisement inverse « croix de la mort » (death cross). Ces signaux arrivent toujours après le début du mouvement : ils confirment une tendance plus qu’ils ne l’annoncent.

Des supports et résistances mobiles. En tendance, le cours revient souvent toucher une moyenne suivie par beaucoup d’intervenants, comme la 20 ou la 50 jours, avant de repartir. Certains traders y placent leurs entrées et leurs stops.

La base d’autres indicateurs. Le MACD mesure l’écart entre deux moyennes exponentielles, et les bandes de Bollinger s’organisent autour d’une moyenne simple.

Quelles sont les limites d’une moyenne mobile ?

Une moyenne mobile est toujours en retard sur le cours, puisqu’elle est faite de cours passés : plus la période est longue, plus le retard est grand. Elle fonctionne bien dans un marché qui suit une direction nette, mais elle multiplie les faux croisements dans un marché sans tendance, où le cours la traverse dans un sens puis dans l’autre. Aucun réglage n’est le meilleur en toutes circonstances : le choix de la période dépend de l’unité de temps et du style de trading, et une moyenne optimisée sur le passé ne garantit rien pour l’avenir.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le canal de tendance