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Evergrande effectue un paiement de coupon à l'étranger alors que les créanciers étrangers se préparent à un défaut officiel
MARDI 19 OCTOBRE 2021 - 09:06
Il y a un mois, alors que le monde était en proie à la crise impliquant le deuxième plus grand promoteur immobilier de Chine, Evergrande, nous avons déclaré que « Pékin paiera les détenteurs d'obligations locaux et nationalisera doucement Evergrande, mais évitera les allégations de recul sur les promesses de resserrement/désendettement et de « prospérité commune ». « en bourrant les créanciers étrangers.
Depuis lors, c'est précisément ce qui s'est passé avec la société effectuant un paiement de coupon onshore tout en retenant tous les paiements aux créanciers offshore. Puis, du jour au lendemain, Reuters a rapporté que Hengda Real Estate Group, l'unité phare d'Evergrande, avait versé des fonds pour payer un coupon obligataire onshore de 121,8 millions de yuans (19 millions de dollars) dû mardi. Citant des sources, Reuters a noté que la société doit donner la priorité à ses fonds limités vers le marché intérieur où les enjeux sont beaucoup plus élevés pour le système financier du pays.
Et tandis qu'Evergrande se démène pour presser la dernière goutte de liquidités alors qu'il cherche à rembourser au moins les créanciers locaux et les détenteurs de WMP, les choses vont de mal en pis pour la société dont l'accord pour vendre une participation de 51% dans son unité de services immobiliers a été mis en attente, a également rapporté Reuters, "un coup porté aux espoirs du développeur assiégé d'éviter un défaut potentiellement perturbateur".
La société était en pourparlers pour vendre la participation dans Evergrande Property Services à un petit rival Hopson Development Holdings pour environ 20 milliards de dollars de Hong Kong, ont déclaré des sources à Reuters. Cependant, l'accord, qui devait être la plus grosse vente d'actifs pour l'entreprise, a été suspendu car il n'a pas encore obtenu la bénédiction du gouvernement provincial du Guangdong,qui supervise la restructuration d'Evergrande, a déclaré mardi l'une des personnes. Bien qu'il n'ait pas été immédiatement clair pourquoi le gouvernement provincial du Guangdong n'a pas approuvé la transaction Evergrande Property Services, certains des créanciers offshore d'Evergrande s'étaient également opposés à l'accord, ont ajouté des sources de Reuters. Une autre source a déclaré que l'annonce de l'accord serait retardée, en attendant l'approbation réglementaire de la Chine. L'accord a déjà obtenu l'approbation spéciale de la Bourse de Hong Kong.
Autre mauvaise nouvelle pour Evergrande, la semaine dernière, la société d'État chinoise Yuexiu Property s'est retirée d'un projet d'accord de 1,7 milliard de dollars pour acheter le siège social d'Evergrande à Hong Kong en raison d'inquiétudes concernant la situation financière désastreuse du développeur.
Pourtant, alors qu'Evergrande a pris soin de ne pas nuire aux créanciers locaux, les détenteurs d'obligations offshore ont peu à espérer : une
obligation Evergrande échéant le 23
mars 2022 sera officiellement en défaut le 23 octobre lorsque la période de grâce de 30 jours pour un paiement de coupon manqué qui était dû le 23 septembre expire.
Pourtant, et quelque peu paradoxalement, le marché obligataire offshore au sens large a réagi positivement malgré un ralentissement paralysant du marché immobilier chinois après les paroles apaisantes de la banque centrale chinoise et les paiements de coupons par deux autres grands promoteurs. Un indice de la dette chinoise à haut
rendement, dominé par les émetteurs de promoteurs immobiliers, a vu les écarts se resserrer par rapport aux niveaux record de la semaine dernière à environ 1 484 points mardi.
Cette décision a été en grande partie catalysée par un autre géant immobilier local, Sunac China, qui a un paiement de 27,14 millions de dollars dû mardi et qui a payé ses obligataires, a déclaré à Reuters une source bien informée. Dans le même temps, Kaisa Group a annoncé lundi qu'il avait également payé un coupon dû le 16 octobre et qu'il prévoyait de transférer des fonds pour un coupon d'une valeur de 35,85 millions de dollars dû le 22 octobre jeudi.
Les obligations des promoteurs chinois qui ont gagné mardi comprenaient les obligations 2022 de Modern Land qui ont rebondi de plus de 8% à 40,250 cents par rapport au dollar, tandis que les obligations 2024 de Central China Real Estate ont grimpé de plus de 5% à 44,843 cents.
Ce n'était pas que de bonnes nouvelles, cependant, et lundi, le petit développeur Sinic Holdings a fait défaut sur 246 millions de dollars d'obligations comme prévu ; Il avait prévisualisé le défaut la semaine dernière, affirmant qu'il ne disposait pas de ressources financières suffisantes
Dans le but d'apaiser les inquiétudes croissantes concernant le gel soudain des biens immobiliers en Chine, au cours des derniers jours, la Banque populaire de Chine a déclaré que les effets d'entraînement sur le système bancaire des problèmes d'endettement d'Evergrande étaient contrôlables et que l'économie chinoise " allait bien ". Tout comme ce que nous avons entendu à l'époque où Lehman a échoué.
