Compression des indices : vers une sortie violente

Résumé de la vidéo

Le 20 mai 2020, le marché me donne une leçon de force. Hier, le Nasdaq frôlait les 9 400 points, tout près de son plus haut de la veille, quand des doutes sur un traitement prometteur contre le coronavirus ont provoqué, à partir de 20 h 45, une heure de baisse et beaucoup de volatilité. Il y a un mois, une telle nouvelle nous aurait coûté 2, 3 ou 4 % ; cette fois, les indices américains ont simplement rejoint leur plus bas du jour, puis ont repris la moitié du terrain perdu dans la nuit. Le DAX n’a même pas touché le plus bas de la veille : quand la pire nouvelle possible ne fait que légèrement baisser le marché, l’a priori reste positif. Le DAX s’appuie sur sa résistance hebdomadaire devenue support : sous les 11 000, la zone 10 950-10 975 pourrait offrir un rebond. Le CAC 40 tient grâce à son point pivot mensuel, qui a joué l’amortisseur deux fois hier, et l’Euro Stoxx 50 a le sien plus bas, vers 2 825. Le Dow Jones a échoué quatre fois sur sa middle résistance mensuelle : si elle cède, l’accélération peut viser 24 700-24 750 ; s’il casse le plus bas de la veille, il ira défendre les 24 000, niveau symbolique très fort.

Je crains surtout un range pour la matinée. Ceux qui aiment les bandes de Bollinger connaissent le principe : plus le marché reste comprimé longtemps, plus la sortie est violente, comme le bouchon d’une bouteille de champagne trop secouée. Dans une tendance aussi haussière depuis six semaines, je ne vends pas : je pose mes alarmes, j’attends un point haut ou un point bas, et je n’achète que sur un rebond sur support. Pour entrer, je préfère d’ailleurs fractionner : dix fois un lot plutôt que dix lots d’un coup. Chaque lot reçoit son propre stop de protection, sur dix niveaux différents ; si le marché reflue, une partie est encaissée, le reste continue de travailler, alors qu’une position unique sort tout entière au premier accroc.