Définition de la consolidation en analyse technique boursière

Qu’est-ce que la consolidation ?

La consolidation est une période de stabilisation ou de baisse après une forte hausse des cours. Il ne s’agit pas de la fin définitive de la hausse des cours mais d’une phase de pause des achats avant une reprise de la tendance haussière. La consolidation confirme donc la tendance des cours et permet aux vendeurs de céder leurs titres et aux nouveaux entrants de se placer sur des titres.

La consolidation en résumé

En analyse technique, une consolidation est une pause dans une tendance : après un mouvement rapide, les cours reculent un peu ou évoluent latéralement, le temps que les acheteurs qui veulent encaisser leurs gains vendent et que de nouveaux acheteurs prennent le relais. Tant que le repli reste limité et que les points bas tiennent, la tendance de fond reste intacte. Une consolidation se termine soit par une reprise du mouvement, soit, si elle échoue, par un retournement.

Quelles formes prend une consolidation ?

Une consolidation peut prendre la forme d’un repli oblique, ou d’une évolution latérale entre deux bornes, appelée range. Plusieurs figures chartistes classiques ne sont rien d’autre que des consolidations bien dessinées : le drapeau, petit canal légèrement incliné contre la tendance ; le fanion, petit triangle symétrique ; le rectangle, et la plupart des triangles.

Par extension, on parle aussi de consolidation pour une pause dans une baisse. Dans le langage courant des commentaires de marché, « le CAC 40 consolide » signifie le plus souvent qu’il recule légèrement après une période de hausse.

Comment distinguer une consolidation d’un retournement ?

L’ampleur du repli est le premier repère. Beaucoup d’analystes mesurent le recul par rapport à la hausse précédente avec les retracements de Fibonacci : un repli de 38,2 % de la hausse est considéré comme une consolidation classique, 50 % comme une consolidation profonde, et au-delà de 61,8 % la tendance devient douteuse.

Les volumes sont le second repère. Dans une consolidation saine, ils diminuent pendant la pause : les vendeurs ne sont pas pressés. Une baisse accompagnée de volumes en forte hausse ressemble davantage à une distribution, c’est-à-dire à des sorties massives d’investisseurs. Enfin, la structure compte : tant que les creux successifs restent au-dessus du dernier point bas significatif, la tendance haussière n’est pas cassée.

Comment se déroule une consolidation sur un exemple chiffré ?

Imaginons une action qui passe de 40 à 50 euros en trois semaines, soit une hausse de 10 euros. Un repli de 38,2 % de cette hausse la ramènerait à 46,18 euros (50 − 3,82) ; un repli de 50 %, à 45 euros ; un repli de 61,8 %, à 43,82 euros. Supposons que le titre recule jusqu’à 46,20 euros sur des volumes faibles, puis oscille plusieurs séances entre 46,20 et 49 euros. Le franchissement de 49 euros avec des volumes en hausse signalerait la fin de la consolidation. Un trader qui achète à ce moment peut placer son stop sous 46,20 euros, le bas de la consolidation : son risque est alors connu à l’avance, environ 2,80 euros par action.

Dans le cas d’un drapeau, la méthode classique projette la hauteur du mouvement précédent (ici 10 euros) depuis le point de sortie : un objectif théorique de 59 euros pour une sortie à 49 euros. Ce n’est qu’un ordre de grandeur, pas une promesse.

Comment utiliser la consolidation en trading ?

La consolidation offre au trader de tendance une seconde chance d’entrer, à un meilleur prix qu’au sommet, avec un stop logique sous le bas de la zone. Le piège est d’acheter trop tôt, au milieu d’un repli qui n’est pas terminé : attendre la reprise du mouvement coûte un peu de potentiel mais évite de nombreux faux signaux. Une résistance franchie avant la consolidation devient souvent le support sur lequel elle s’appuie.

Questions fréquentes sur la consolidation