Le drapeau baissier : figure d’analyse technique

Qu’est-ce qu’un drapeau baissier ?

Un drapeau baissier, au même titre que le drapeau haussier, est une figure d’analyse technique, construite à l’intérieur d’une première droite de support et d’une seconde de résistance. Les fluctuations entre ces deux droites forment parfois ces figures qui se nomment des drapeaux.

Comment interpréter un drapeau baissier ?

Le drapeau baissier traduit un ralentissement dans une tendance baissière, avec à la sortie, une continuation baissière. Ce ralentissement dans la tendance baissière, qui se traduit donc graphiquement avec un drapeau baissier, s’explique par une consolidation du marché. En fait les vendeurs hésitent et une partie de ces derniers décident de prendre leur bénéfice.

On assiste souvent à une hausse des volumes à la formation de la figure, de même qu’à la cassure du support. Néanmoins, les volumes sont souvent faibles lorsque la figure est en cours.

Comment trader un drapeau baissier ?

• La première façon de trader un drapeau baissier est d’attendre que le support soit cassé. On vend alors au niveau du support lorsqu’il est percé tandis que l’on place un stop loss au niveau de la résistance.
• La seconde façon de trader un drapeau baissier est de vendre avant que le support ne soit percé. On place également un stop loss juste au-dessus de la résistance. Puisqu’on a vendu à un prix plus élevé que si l’on avait attendu la cassure du support, le prix de vente est censé être plus près du stop loss. C’est donc une technique réputée moins risquée que la première.

L’objectif à la sortie de la figure en drapeau baissier est calculé en reportant la hauteur entre le début de la formation de la tendance baissière et le début de la formation de la figure. On part ensuite du point de cassure du support où on y reporte cette hauteur pour calculer l’objectif à la baisse.

Le drapeau baissier en résumé

Le drapeau baissier est une figure de continuation : après une chute rapide des cours, appelée le « mât », le marché remonte légèrement ou stagne dans un petit canal aux bornes parallèles, puis la baisse reprend par le bas de ce canal. Il signale une pause dans une tendance baissière, pas un retournement. La figure n’est validée que lorsque le support du canal est cassé, de préférence en clôture.

C’est l’image inversée du drapeau haussier. Avec le fanion baissier, son proche cousin, c’est l’une des figures de continuation les plus suivies en analyse technique.

Quels sont les trois éléments d’un drapeau baissier ?

• Le mât : une baisse forte et rapide, souvent accompagnée de volumes en hausse. Sans mât net, il n’y a pas de drapeau, seulement un petit canal.
• Le drapeau : un canal étroit, le plus souvent légèrement incliné vers le haut, donc à contre-courant de la baisse. Il ressemble à un rebond sans conviction, pendant lequel les volumes se tarissent.
• La cassure : la sortie par le bas du canal, idéalement avec une reprise des volumes, qui relance la baisse.

La figure doit rester courte par rapport au mouvement qui la précède. Robert D. Edwards et John Magee, Technical Analysis of Stock Trends (1948), considéraient qu’un drapeau ou un fanion fiable ne devait pas mettre plus de quatre semaines environ à se former sur un graphique quotidien. Ils parlaient aussi d’une figure qui « flotte à mi-mât » : la cassure ouvre souvent un mouvement d’ampleur comparable à celui du mât. La même logique vaut sur un graphique en minutes ou en heures, avec des durées à l’échelle de l’unité de temps choisie.

Comment se lit un drapeau baissier, exemple chiffré à l’appui ?

Imaginons une action qui chute de 60 € à 48 € en six séances : le mât mesure 12 €. Pendant les deux semaines suivantes, le cours remonte doucement dans un petit canal montant, entre un support qui passe de 48 € à 50 € et une résistance qui passe de 51 € à 53 €.

Le jour où le cours clôture sous le support, vers 50 €, le vendeur reporte la hauteur du mât depuis le point de cassure : 50 − 12 = 38 €. Il place son ordre stop au-dessus de la résistance, par exemple à 53,50 €. Le risque est alors de 3,50 € par titre pour un objectif de 12 € : le gain visé représente environ 3,4 fois la perte acceptée. Cet objectif reste un repère théorique, pas une promesse : le marché peut s’arrêter bien avant, ou aller plus loin.

Quelle différence entre drapeau baissier et fanion baissier ?

Les deux figures se lisent et se tradent de la même façon ; seule la forme de la consolidation change. Une consolidation plus longue et plus large relève plutôt du rectangle ou du triangle.

Quels sont les pièges et les limites du drapeau baissier ?

Un drapeau qui s’éternise, ou dont le rebond reprend une grande partie du mât, perd sa valeur de continuation : la pause est peut-être en train de devenir un retournement. Edwards et Magee jugeaient d’ailleurs les drapeaux baissiers moins fiables que leurs équivalents haussiers, et recommandaient la prudence lorsqu’ils apparaissent après une longue baisse.

Le piège le plus courant est la fausse cassure : le cours passe sous le support, déclenche les ventes, puis réintègre le canal. Attendre une clôture sous le support et vérifier que les volumes repartent à la hausse limite ce risque, au prix d’un point d’entrée un peu moins favorable. Enfin, sur les unités de temps très courtes, le bruit du marché produit beaucoup de « drapeaux » qui n’en sont pas.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le canal de tendance
• La consolidation en analyse technique