Le drapeau haussier : figure d’analyse technique

Qu’est-ce qu’un drapeau haussier ?

Un drapeau haussier, au même titre que le drapeau baissier, est une figure d’analyse technique, construite à l’intérieur d’une première droite de résistance et d’une seconde de support. Les oscillations entre ces deux droites forment parfois ces figures que l’on appelle des drapeaux.

Comment interpréter un drapeau haussier ?

Le drapeau haussier traduit une pause dans une tendance haussière, avec à la sortie, une continuation haussière. Cette pause dans la tendance haussière, qui est donc traduite graphiquement par un drapeau haussier, s’explique par une consolidation. En fait les acheteurs hésitent et une partie de ces derniers décident de prendre leur bénéfice.

On peut observer une hausse des volumes à la formation de la figure ainsi qu’à la cassure de la résistance. A l’inverse, les volumes sont souvent faibles lorsque la figure est en cours.

Comment trader un drapeau haussier ?

• La première façon de trader un drapeau haussier est d’attendre que la résistance soit percée. On achète alors au niveau de la résistance lorsqu’elle est percée tandis que l’on place un stop loss au niveau du support.
• La seconde façon de trader un drapeau haussier est d’acheter avant que la résistance ne soit percée. On place également un stop loss juste en dessous du support. Puisqu’on a acheté à un prix moins élevé que si l’on avait attendu la cassure de la résistance, le prix d’achat est censé être plus près du stop loss. C’est donc une technique réputée moins risquée que la première.

L’objectif à la sortie de la figure en drapeau haussier est calculé en reportant la hauteur entre le début de la formation de la tendance haussière et le début de la formation de la figure. On part ensuite du point de cassure de la résistance où on y reporte cette hauteur pour calculer l’objectif à la hausse.

Le drapeau haussier en résumé

Le drapeau haussier est une figure de continuation : après une hausse rapide, le « mât », les cours reculent légèrement ou stagnent dans un petit canal aux bornes parallèles, puis la hausse reprend par le haut de ce canal. Il traduit une prise de souffle dans une tendance haussière. Le signal n’est confirmé que par la cassure de la résistance du canal.

C’est l’image inversée du drapeau baissier, et sans doute la figure de continuation la plus connue des traders.

Comment reconnaître un vrai drapeau haussier ?

Trois éléments doivent être réunis. D’abord un mât : une hausse franche et rapide, souvent portée par des volumes en hausse. Ensuite le drapeau proprement dit : un canal étroit, le plus souvent légèrement incliné vers le bas, donc à contre-courant de la hausse, pendant lequel les volumes diminuent. Enfin la cassure par le haut, idéalement avec une reprise nette des volumes.

Robert D. Edwards et John Magee, Technical Analysis of Stock Trends (1948), notaient que ces figures sont les plus fréquentes et les plus fiables en tendance haussière. Ils fixaient une limite pratique : un drapeau fiable ne devrait pas mettre plus de quatre semaines environ à se former sur un graphique quotidien. Ils parlaient d’une figure qui « flotte à mi-mât », la seconde jambe de hausse ayant souvent une ampleur comparable à la première.

Comment se lit un drapeau haussier, exemple chiffré à l’appui ?

Imaginons une action qui monte de 40 € à 50 € en une semaine : le mât mesure 10 €. Pendant les huit séances suivantes, le cours recule doucement dans un petit canal descendant, entre une résistance qui passe de 51 € à 49,50 € et un support qui passe de 48 € à 46,50 €.

Le jour où le cours clôture au-dessus de la résistance, vers 49,50 €, l’acheteur reporte la hauteur du mât depuis le point de cassure : 49,50 + 10 = 59,50 €. Il place son ordre stop sous le support, par exemple à 46 €. Le risque est de 3,50 € par titre pour un objectif de 10 € : le gain visé représente près de trois fois la perte acceptée. Cet objectif reste un repère, que le marché peut ne pas atteindre.

Faut-il entrer avant ou après la cassure d’un drapeau haussier ?

Le texte ci-dessus décrit deux façons de trader la figure. Chacune a son prix :

Acheter avant la cassure revient à parier que la figure se terminera comme prévu ; acheter sur la cassure revient à payer un peu plus cher pour une information de plus. Beaucoup de traders attendent la clôture au-dessus de la résistance, ou un retour sur l’ancienne résistance devenue support, avant d’entrer.

Quels sont les pièges et les limites du drapeau haussier ?

Un drapeau qui recule trop profondément dans le mât, ou qui dure trop longtemps, perd sa valeur de continuation : la consolidation peut alors se transformer en retournement. Une cassure sans reprise des volumes est également suspecte. Enfin, un drapeau ne se lit jamais seul : une figure parfaite qui bute sous une résistance majeure, en unité de temps supérieure, a moins de chances d’aller au bout de son objectif.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le canal de tendance
• La consolidation en analyse technique