Investing.com -- Les obligations et les crypto-actifs ont dominé les allocations des investisseurs au cours de la dernière semaine, tandis que les liquidités ont connu leur retrait le plus important depuis avril, selon
bank of america (BofA).
Citant les données EPFR Global pour la semaine se terminant le 16 juillet, BofA a déclaré que les fonds obligataires ont encaissé 15,7 milliards de dollars, les fonds cryptographiques ont ajouté 5,8 milliards de dollars - leur plus grosse récolte hebdomadaire depuis novembre - tandis que les actions ont attiré 4,8 milliards de dollars.
Les fonds aurifères ont collecté 1,3 milliard de dollars et les fonds du marché monétaire ont enregistré une sortie de 26 milliards de dollars.
L'équipe de stratèges de BofA, dirigée par Michael Hartnett, a déclaré que le comportement récent du marché montre des signes d'une « bulle en gestation ».
Alors que les valorisations des Magnificent 7 restent élevées, « le plus grand signe révélateur serait que les actions ignorent totalement une hausse des attentes d'
Inflation et des rendements obligataires vers de nouveaux sommets », ont-ils ajouté.
Ils ont souligné les valorisations tendues et la faible largeur du marché, avec le S&P 500 , les petites capitalisations et les actions de valeur à pondération égale accusant un retard significatif.
Tout cela indique que « l'économie américaine ralentit et/ou que les actions américaines bouillonnent ; en revanche, les actions de valeur et les petites capitalisations surperforment sur les marchés boursiers mondiaux », a poursuivi l'équipe.
Le rapport souligne une nette détérioration de l'intérêt des investisseurs étrangers pour les actifs américains. Au cours des trois derniers mois, les entrées de capitaux étrangers dans les
bons du trésor américain ont chuté à seulement 500 millions de dollars, leur plus faible niveau depuis février 2017.
Les entrées d'actions américaines en provenance d'investisseurs internationaux sont tombées sous la barre des 2 milliards de dollars, contre 34 milliards en janvier. La part des États-Unis dans les entrées d'actions mondiales a également diminué, passant de 72 % en 2024 à 48 % depuis le début de l'année.
Au sein des secteurs, les fonds de santé ont enregistré leur plus forte sortie hebdomadaire depuis juin 2020, soit 2,3 milliards de dollars, tandis que les fonds de matériaux ont attiré un montant record de 6,0 milliards de dollars.
Au niveau régional, les actions américaines ont enregistré une légère sortie de capitaux de 100 millions de dollars, tandis que le Japon a vu s'envoler 3,6 milliards de dollars. L'Europe et les marchés émergents ont enregistré des entrées modestes de capitaux de 200 millions de dollars chacun.
Du côté des obligations, les obligations de qualité investissement et à haut
rendement ont enregistré leurs 12e semaines consécutives d'entrées de capitaux, soit respectivement 9,5 milliards de dollars et 2,3 milliards de dollars.
Les
bons du trésor ont attiré 1,9 milliard de dollars et les TIPS ont repris leurs entrées avec 500 millions de dollars. Les fonds de prêts bancaires ont prolongé leur séquence positive à cinq semaines.
