Par Yasin Ebrahim
Investing.com -- La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 0,25 % mercredi, poussant la
Politique monétaire en territoire restrictif dans un contexte de resserrement des conditions de crédit et de signes d'instabilité financière suite à une instabilité du secteur bancaire.
Le Federal Open Market Committee, le
FOMC, a relevé son taux de référence dans une fourchette de 4,75 % à 5 %, contre 4,5 % à 4,75 % auparavant.
Il s'agissait de la deuxième hausse de taux consécutive d'un quart de point depuis que la
FED a rétrogradé d'une hausse de taux de 50 points de base plus tôt cette année. La
FED a toutefois déclaré qu'elle "prévoit qu'un resserrement supplémentaire de la politique pourrait être approprié afin d'atteindre une position de
Politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener
l'inflation à 2% au fil du temps".
La
FED a maintenu ses prévisions de taux de référence inchangées par rapport à décembre, prévoyant un taux terminal, ou taux maximal, de 5,1%% en 2023, suggérant au moins une autre hausse.
La fonction de réaction de la
FED a été dominée par les données sur
l'inflation pendant des mois, son objectif d'emploi maximum ayant joué le second rôle dans un marché du travail vigoureux. Mais la récente oscillation du secteur bancaire a détourné le discours sur la
Politique monétaire et alimenté une grande incertitude quant à la trajectoire de hausse des taux à venir.
Le récent effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank (
nasdaq : SBNY ) a suscité de nombreux débats sur la question de savoir si la
FED devrait accepter les hausses de taux lors de cette réunion ou même réduire les taux pour évaluer les retombées d'une oscillation dans le secteur bancaire.
Ceux qui ont appelé à une pause soulignent des signes de fissures dans le système bancaire conduisant à un resserrement des conditions de crédit qui stimulera la
FED dans sa lutte contre
l'inflation et fournira une piste à la banque centrale pour adopter une approche attentiste.
Mais avec une
Inflation toujours bien supérieure à l'objectif de 2%, la banque centrale a souligné qu'un nouveau resserrement était nécessaire pour pousser la
Politique monétaire en territoire restrictif, garantissant que le ralentissement des pressions sur les prix serait sur une trajectoire descendante soutenue.
Le bilan de la
FED, quant à lui, a également fait l'objet d'une attention particulière après qu'il a recommencé à se développer à la suite de la nervosité du système bancaire. Le bilan de la
FED s'élève désormais à 8,6
billions de dollars, contre 8,34
billions de dollars le mois dernier.
Le passage spectaculaire de la contraction à l'expansion du bilan de la
FED a suivi une hausse des coûts de financement et la nouvelle facilité de prêt bancaire de la banque centrale qui visait à soutenir le système bancaire.
La nouvelle facilité de prêt permet aux banques d'accéder à des prêts d'une durée maximale d'un an en utilisant des actifs éligibles, y compris des obligations sous-marines ou inférieures au pair comme garantie.
Les traders devraient attirer l'attention sur la conférence de presse de Powell à 14h30 HE (19h30 GMT), avec le message de Powell sur le bras de fer entre
l'inflation et la stabilité financière qui devrait être au premier plan.
"La lecture belliciste ou accommodante du marché peut se résumer à savoir si Powell se concentre davantage sur la stabilité financière ou des prix lors de la conférence de presse", a déclaré Citi dans une note.