Qu’est-ce que le FOMC ? Rôle et impact sur la bourse

Qu’est-ce que le FOMC ?

Le FOMC signifie Federal Open Market Committee. C’est le comité de la Réserve fédérale chargé de la politique monétaire des États-Unis. Le FOMC est composé de 12 membres qui font tous partie de la FED et dont 5 sont des présidents de districts de la FED au niveau régional.

Quand se réunit le FOMC ?

Ce comité se réunit huit fois par an selon un calendrier fixé à l’avance, et davantage si la situation l’exige. Il donne la ligne à suivre en matière de taux d’intérêt et apporte un éclairage quant à la situation économique des États-Unis mais aussi concernant l’open market et la stabilité des prix, notamment lors des Minutes du FOMC et des FOMC Statements. Les résultats de ces réunions sont très attendus par les différents acteurs du marché financier. En effet, elles révèlent des informations à propos de la politique monétaire américaine et offrent une analyse économique pointue. Les experts financiers sont donc à l’affut de la moindre information pouvant leur révéler une tendance ou une mesure à venir.

Le FOMC en résumé

Le FOMC (Federal Open Market Committee, ou comité fédéral de l’open market) est le comité de la Réserve fédérale américaine qui décide de la politique monétaire des États-Unis. Il fixe la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, le taux directeur américain, et décide des achats ou des ventes de titres par la banque centrale. Il se réunit huit fois par an selon un calendrier publié à l’avance, et chacune de ses décisions fait bouger le dollar, les taux obligataires et les marchés d’actions du monde entier.

Comment est composé le FOMC ?

Le comité compte douze membres votants : les sept membres du Conseil des gouverneurs de la Fed, le président de la Réserve fédérale de New York, qui vote toujours, et quatre des onze autres présidents de banques régionales de la Réserve fédérale, qui se relaient chaque année par rotation. Les présidents qui ne votent pas une année donnée assistent tout de même aux réunions et participent aux débats. Le FOMC n’est donc pas un organisme extérieur à la Fed : c’est l’une de ses composantes, créée par la loi bancaire de 1933.

Que publie le FOMC, et quand ?

Les réunions durent en général deux jours. La décision tombe le second jour, dans un communiqué (le statement) publié à 14 h, heure de New York, soit le plus souvent 20 h à Paris. Le président de la Fed tient ensuite une conférence de presse. Quatre fois par an, en mars, juin, septembre et décembre, le communiqué est accompagné des projections économiques des membres (Summary of Economic Projections), qui contiennent le célèbre graphique à points (dot plot) : chaque point représente le niveau de taux jugé approprié par un participant pour les années à venir. Le compte rendu détaillé de la réunion, les minutes, paraît trois semaines après la décision.

En 2026, les deux dernières réunions programmées ont lieu les 27 et 28 octobre et les 8 et 9 décembre.

Pourquoi le FOMC fait-il bouger les marchés ?

Le taux directeur américain influence le coût du crédit dans le monde entier, puisque le dollar est la principale monnaie de réserve et de financement. Mais les marchés réagissent moins à la décision elle-même, souvent anticipée, qu’à l’écart entre cette décision et ce qui était attendu, et surtout au ton employé pour la suite. Un discours jugé hawkish, c’est-à-dire tourné vers la lutte contre l’inflation et des taux plus élevés, pèse en général sur les actions et soutient le dollar ; un discours dovish, plus accommodant, produit plutôt l’effet inverse.

Imaginons que les marchés anticipent une baisse de 0,25 point du taux directeur, et que le FOMC laisse ses taux inchangés en évoquant une inflation trop élevée. Les taux à deux ans des bons du Trésor remontent, le dollar se raffermit, et les indices boursiers reculent, alors même qu’aucun taux n’a changé : c’est la surprise qui fait le mouvement.

Quelles précautions un trader doit-il prendre autour du FOMC ?

Le soir d’un FOMC, la volatilité peut être extrême pendant quelques minutes, avec des allers-retours brutaux entre 20 h et la fin de la conférence de presse. Les écarts entre prix d’achat et prix de vente s’élargissent et les ordres stop peuvent être exécutés loin du niveau prévu. Beaucoup de traders réduisent leurs positions avant 20 h, ou attendent que la conférence de presse soit terminée pour intervenir. Dans le texte ci-dessus, le terme open market désigne les opérations d’achat et de vente de titres par la banque centrale, comme l’assouplissement quantitatif.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le Livre beige (Beige Book)
• Le rapport sur l’emploi américain

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