Journal ChristelleP
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ChristelleP
- La Battante
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Re: Journal ChristelleP
On peut se placer à l'encontre du pétrole si on est sur des niveaux vraiment extrêmes.
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ChristelleP
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Re: Journal ChristelleP
Gemini, est-ce que la nuit, vers 2h30, il est plus probable que l'usdjpy puisse perde sa corrélation avec le pétrole, en chutant comme cette nuit durant une forte remontée du pétrole ?
Ce que vous avez observé cette nuit (vers 2h30 du matin heure française) correspond à une déconnexion typique des flux de marché à cheval entre les sessions, plutôt qu'à une perte définitive de corrélation de fond. En temps normal, une forte hausse du pétrole pèse sur le yen et fait monter le USD/JPY. Pourtant, le cours a lourdement chuté cette nuit, passant des environs de 158,15 à moins de 157,70 yens (et poursuivant sa baisse aujourd'hui vers les 156,90). Deux facteurs clés expliquent pourquoi le USD/JPY a totalement ignoré le pétrole cette nuit :
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1. Le "Risk-Off" mondial écrase tout à 2h30 du matin
À 2h30 du matin à Paris, la session de Tokyo est en plein momentum, tandis que Wall Street vient de fermer.
Si le pétrole monte à cause d'une brutale poussée de tensions géopolitiques (par exemple en mer ou au Moyen-Orient), la réaction des marchés asiatiques bascule instantanément en mode aversion au risque (Risk-Off). Dans ce scénario précis :
• Les actions mondiales et asiatiques chutent.
• Le Yen japonais, malgré le coût de l'énergie, récupère instantanément son statut de valeur refuge à court terme.
• Les flux de capitaux se rapatrient vers Tokyo, ce qui provoque une chute mécanique du USD/JPY, balayant l'impact économique théorique du pétrole cher.
2. Le décrochage des rendements obligataires américains (Treasuries)
La corrélation la plus puissante du USD/JPY n'est pas le pétrole, mais le différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon. Cette nuit, les taux obligataires américains à 2 et 10 ans ont nettement reculé. Le dollar s'est donc affaibli globalement face à toutes les devises, entraînant le USD/JPY dans sa chute.
3. La rumeur BoJ de décembre qui paralyse les acheteurs
Un autre catalyseur purement japonais a émergé : un consensus massif (plus de 80 % des économistes) s'est formé pour une hausse des taux de la BoJ en décembre. Les investisseurs ont profité de la nuit pour liquider leurs positions spéculatives à l'achat (Carry Trades) de peur de se faire piéger, ignorant totalement le rebond des matières premières.
En résumé :
Il est très fréquent que le USD/JPY perde sa corrélation avec le pétrole en pleine nuit si le marché est guidé par une panique boursière (Risk-Off) ou un mouvement violent sur les taux américains. Le pétrole dicte la tendance de long terme (balance commerciale du Japon), mais la nuit, ce sont les flux de liquidités et la géopolitique qui font la loi sur le Forex.
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Gemini, il y a eu une news sur les bonds us cette nuit ? Je n'ai rien vu sur les calendriers la nuit.
Il n'y avait pas de donnée macroéconomique majeure (comme l'inflation ou l'emploi) programmée sur les calendriers économiques cette nuit, ce qui explique pourquoi vous n'avez rien vu. En revanche, le marché obligataire américain a bougé en coulisses à cause d'un événement technique majeur et de flux financiers internationaux massifs. Voici ce qui s'est réellement passé sur les obligations américaines (bonds) pendant la nuit :
1. Le résultat mitigé de l'adjudication des obligations à 20 ans
Mercredi soir (heure française), le Trésor américain a procédé à une émission obligataire majeure de 13 milliards de dollars sur les titres à 20 ans.
• Ce qui s'est passé : La demande s'est avérée plus faible que prévu. Pour réussir à vendre ses titres, le Trésor a dû concéder un taux d'intérêt de 5,469 %, soit le rendement le plus élevé pour cette échéance depuis 1986.
• L'impact de nuit : Ce manque de demande a jeté un froid initial sur les pupitres de trading en Asie, créant de la volatilité sur l'ensemble de la courbe des taux (le 10 ans et le 2 ans) au moment même où le yen entamait son mouvement de reprise.
2. Une fuite massive des capitaux européens vers la dette américaine
C'est le facteur clé de la nuit : une brusque crise de confiance s'est emparée des marchés obligataires en Europe, notamment sur la dette française dont les taux ont fortement grimpé en raison des blocages budgétaires à Paris.
• Le mécanisme de nuit : Face à ce stress en Europe, les grands fonds de pension et les gestionnaires de fonds souverains mondiaux ont activé des flux de "fuite vers la qualité" (flight-to-safety) pendant la session asiatique.
• La conséquence : Ils ont massivement vendu leurs obligations européennes pour acheter en urgence des Treasuries américains (titres sûrs). L'achat massif de obligations fait mécaniquement monter leur prix et chuter leur rendement. Le taux américain à 10 ans est ainsi tombé à un plus bas d'un mois à 5,034 %.
3; Pourquoi cela a fait chuter le USD/JPY à 2h30 ?
Le graphique montre que le USD/JPY a amorcé sa baisse dès le milieu de la nuit, passant de 158,15 yens à des plus bas sous 157,70. Cette chute brutale des rendements obligataires américains (le 10 ans passant sous les 5,10 % vers 5,03 %) a instantanément réduit l'écart de taux (le spread) entre les États-Unis et le Japon. Comme le dollar rapportait soudainement moins d'intérêt par rapport à la veille, les algorithmes de trading ont massivement vendu du dollar et racheté du yen en pleine nuit
Ce que vous avez observé cette nuit (vers 2h30 du matin heure française) correspond à une déconnexion typique des flux de marché à cheval entre les sessions, plutôt qu'à une perte définitive de corrélation de fond. En temps normal, une forte hausse du pétrole pèse sur le yen et fait monter le USD/JPY. Pourtant, le cours a lourdement chuté cette nuit, passant des environs de 158,15 à moins de 157,70 yens (et poursuivant sa baisse aujourd'hui vers les 156,90). Deux facteurs clés expliquent pourquoi le USD/JPY a totalement ignoré le pétrole cette nuit :
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1. Le "Risk-Off" mondial écrase tout à 2h30 du matin
À 2h30 du matin à Paris, la session de Tokyo est en plein momentum, tandis que Wall Street vient de fermer.
Si le pétrole monte à cause d'une brutale poussée de tensions géopolitiques (par exemple en mer ou au Moyen-Orient), la réaction des marchés asiatiques bascule instantanément en mode aversion au risque (Risk-Off). Dans ce scénario précis :
• Les actions mondiales et asiatiques chutent.
• Le Yen japonais, malgré le coût de l'énergie, récupère instantanément son statut de valeur refuge à court terme.
• Les flux de capitaux se rapatrient vers Tokyo, ce qui provoque une chute mécanique du USD/JPY, balayant l'impact économique théorique du pétrole cher.
2. Le décrochage des rendements obligataires américains (Treasuries)
La corrélation la plus puissante du USD/JPY n'est pas le pétrole, mais le différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon. Cette nuit, les taux obligataires américains à 2 et 10 ans ont nettement reculé. Le dollar s'est donc affaibli globalement face à toutes les devises, entraînant le USD/JPY dans sa chute.
3. La rumeur BoJ de décembre qui paralyse les acheteurs
Un autre catalyseur purement japonais a émergé : un consensus massif (plus de 80 % des économistes) s'est formé pour une hausse des taux de la BoJ en décembre. Les investisseurs ont profité de la nuit pour liquider leurs positions spéculatives à l'achat (Carry Trades) de peur de se faire piéger, ignorant totalement le rebond des matières premières.
En résumé :
Il est très fréquent que le USD/JPY perde sa corrélation avec le pétrole en pleine nuit si le marché est guidé par une panique boursière (Risk-Off) ou un mouvement violent sur les taux américains. Le pétrole dicte la tendance de long terme (balance commerciale du Japon), mais la nuit, ce sont les flux de liquidités et la géopolitique qui font la loi sur le Forex.
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Gemini, il y a eu une news sur les bonds us cette nuit ? Je n'ai rien vu sur les calendriers la nuit.
Il n'y avait pas de donnée macroéconomique majeure (comme l'inflation ou l'emploi) programmée sur les calendriers économiques cette nuit, ce qui explique pourquoi vous n'avez rien vu. En revanche, le marché obligataire américain a bougé en coulisses à cause d'un événement technique majeur et de flux financiers internationaux massifs. Voici ce qui s'est réellement passé sur les obligations américaines (bonds) pendant la nuit :
1. Le résultat mitigé de l'adjudication des obligations à 20 ans
Mercredi soir (heure française), le Trésor américain a procédé à une émission obligataire majeure de 13 milliards de dollars sur les titres à 20 ans.
• Ce qui s'est passé : La demande s'est avérée plus faible que prévu. Pour réussir à vendre ses titres, le Trésor a dû concéder un taux d'intérêt de 5,469 %, soit le rendement le plus élevé pour cette échéance depuis 1986.
• L'impact de nuit : Ce manque de demande a jeté un froid initial sur les pupitres de trading en Asie, créant de la volatilité sur l'ensemble de la courbe des taux (le 10 ans et le 2 ans) au moment même où le yen entamait son mouvement de reprise.
2. Une fuite massive des capitaux européens vers la dette américaine
C'est le facteur clé de la nuit : une brusque crise de confiance s'est emparée des marchés obligataires en Europe, notamment sur la dette française dont les taux ont fortement grimpé en raison des blocages budgétaires à Paris.
• Le mécanisme de nuit : Face à ce stress en Europe, les grands fonds de pension et les gestionnaires de fonds souverains mondiaux ont activé des flux de "fuite vers la qualité" (flight-to-safety) pendant la session asiatique.
• La conséquence : Ils ont massivement vendu leurs obligations européennes pour acheter en urgence des Treasuries américains (titres sûrs). L'achat massif de obligations fait mécaniquement monter leur prix et chuter leur rendement. Le taux américain à 10 ans est ainsi tombé à un plus bas d'un mois à 5,034 %.
3; Pourquoi cela a fait chuter le USD/JPY à 2h30 ?
Le graphique montre que le USD/JPY a amorcé sa baisse dès le milieu de la nuit, passant de 158,15 yens à des plus bas sous 157,70. Cette chute brutale des rendements obligataires américains (le 10 ans passant sous les 5,10 % vers 5,03 %) a instantanément réduit l'écart de taux (le spread) entre les États-Unis et le Japon. Comme le dollar rapportait soudainement moins d'intérêt par rapport à la veille, les algorithmes de trading ont massivement vendu du dollar et racheté du yen en pleine nuit