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Respects
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Powell de la FED signale qu’il est prêt à réduire ses taux
Le président de la FED, Jerome Powell, a ouvert son allocution à Jackson Hole en signalant que la FED était prête à ajuster le cap si nécessaire.
« L’équilibre des risques semble changer », a-t-il déclaré, dans un langage que les marchés sont susceptibles de considérer comme le début d’une potentielle baisse des taux.
M. Powell a noté que si les marchés du travail restent équilibrés, il s’agit d’un « curieux type d’équilibre qui résulte d’un ralentissement marqué de l’offre et de la demande de travailleurs ».
« Cette situation inhabituelle suggère que les risques à la baisse pour l’emploi augmentent », a ajouté M. Powell.
« Et si ces risques se matérialisent, ils peuvent le faire rapidement sous la forme de licenciements nettement plus élevés et d’une hausse du chômage. »
En réponse à ses remarques, les traders augmentent les paris sur une baisse des taux de la FED en septembre.
La banque centrale abandonne également son cadre flexible de ciblage de l’Inflation moyenne de 2020.
« Alors que les risques à la baisse pour les perspectives d’emploi augmentent, Powell estime qu’il pourrait être approprié d’ajuster la politique de la FED », a déclaré Adam Crisafulli de Vital Knowledge dans une note éclair, en réaction au discours de Powell.
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« Bien que Powell soit plus conciliant que lors de sa dernière intervention en juillet, ce n’est pas un discours extrêmement accommodant dans l’absolu. Il est toujours nerveux à propos de l’Inflation", a ajouté Crisafulli.
Powell sous la pression de Trump
Les remarques de cette année interviennent à un moment charnière, alors que les décideurs politiques évaluent la première baisse potentielle des taux de 2025 après plus d’un an de maintien des coûts d’emprunt stables pour évaluer l’impact des tarifs douaniers et des pressions élevées sur les prix.
« Les présidents de la FED ont utilisé le symposium dans le passé pour annoncer des changements dans les perspectives de Politique monétaire », a écrit Mark Haefele d’UBS dans une note.
« À la même époque l’année dernière, Powell a déclaré que le « temps est venu pour la politique de s’ajuster », ouvrant la porte au début du cycle d’assouplissement actuel », a-t-il ajouté.
Pendant des mois, le président Donald Trump a intensifié la pression publique sur la FED pour qu’elle baisse les taux, affirmant que les réductions stimuleraient la croissance économique et réduiraient les coûts d’intérêt sur la dette publique. Sa campagne s’est encore intensifiée cette semaine lorsqu’il a appelé à la démission de la gouverneure de la FED, Lisa Cook, après qu’un responsable de l’administration Trump l’ait accusée de fraude hypothécaire.
La banque centrale, cependant, a jusqu’à présent résisté aux exigences politiques, maintenant son taux des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %, des niveaux toujours proches du plus élevé en deux décennies après le cycle de resserrement brutal qui a suivi l’Inflation de l’ère pandémique.
Il y a quelques semaines à peine, les traders étaient presque unanimes à s’attendre à une baisse des taux lors de la réunion de septembre, mais cette conviction s’est estompée depuis.
