Fed : un revirement majeur sur la vision de l’inflation
Quelques minutes avant la clôture des marchés financiers, alors que l’indice Dow Jones 30 avait battu un record historique en séance, la Fed met en garde les investisseurs sur les risques sur les marchés financiers.
Dans son rapport semestriel sur la stabilité financière, la Fed énumère ses craintes et notamment celle d’une accélération durable de l’inflation et donc d’un resserrement des politiques monétaires inévitables. C’est très important à noter car c’est la première fois que la Fed exprime clairement ses doutes sur le fait que l’inflation pourrait être transitoire. C’était pourtant son crédo depuis quelques mois. Il y a donc un revirement important de la vision macro-économique de Jérôme Powell et de ses pairs.
La FED souligne aussi les risques que font porter sur l’économie mondiale les problèmes de l’immobilier chinois avec notamment Evergrande. Un risque de contagion n’est pas à écarter. La prudence est de mise car hier une nouvelle société liée à l’immobilier chinois a été suspendue à la bourse de Hong Kong.
Mais la Fed ne fait qu’exprimer ce que tout le monde pense : après une décennie d’une hausse exubérante, la probabilité qu’il y ait un repli dans les prochains trimestres est importante. La bourse ce sont des cycles et en simplifiant à l’extrême, les taux bas favorisent les marchés actions et lorsque les taux augmentent, ces mêmes marchés souffrent. Il ne faut pas être grand prophète pour se rendre compte qu’il va être plus compliqué de trader en 2022 qu’en 2021.
En attendant, nous avons le Zew à 11 heures et des déclarations l’après-midi de Christine Lagarde et Gérôme Powell qui sont susceptibles de faire bouger.
Je vous invite à regarder le Good Morning Trading pour avoir beaucoup plus d’informations :
Résumé de la vidéo
Le mardi 9 novembre 2021, alors que les indices battent des records, la Fed publie juste avant la clôture américaine son rapport semestriel sur la stabilité financière, franchement pessimiste. Elle y liste les risques : pour la première fois avec cette netteté, une accélération durable de l’inflation, donc un resserrement monétaire ; des actifs qui ressemblent à des bulles, à commencer par l’immobilier, dont les prix montent bien plus vite que les loyers ; enfin l’immobilier chinois, avec Evergrande et un deuxième promoteur suspendu à Hong Kong, capable de contaminer d’autres acteurs par ricochet. J’y vois une couverture : en cas de krach, la Fed pourra dire qu’elle avait prévenu. Tout le monde sait qu’une phase de baisse viendra après la plus forte décennie de hausse ; personne ne sait quand. Le trader au jour le jour a ici un avantage immense : il peut se retourner en un clic. Les marchés, eux, restent soutenus par la balance commerciale chinoise, l’adoption du plan d’infrastructures de Joe Biden et, en fin de mois, le Black Friday, dont les volumes de transactions chez Visa et Mastercard donneront le ton du trimestre.
Techniquement, le CAC 40 a touché lundi son record historique et ne recule qu’à peine. Le DAX 40 tient au-dessus des 16 000 points sans énergie particulière : ce serait le maillon faible européen. L’Euro Stoxx 50 baisse un peu plus, signe que les poids lourds s’allègent. Sur le Dow Jones, j’observe un motif répété : record à l’ouverture américaine, puis lente érosion pendant des heures. D’où ma prudence à acheter sur les plus hauts. Le Russell 2000 profite lui aussi du plan d’infrastructures. Dans la journée, Christine Lagarde, Jerome Powell et Andrew Bailey s’expriment : attention aux mouvements brusques.
Je vous souhaite une excellente journée de trading, ravi de vous retrouver après quelques jours d’absence pour convalescence médicale,
Cordialement,
Benoist Rousseau
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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