Résultats Tech et Jerome Powell : le point marché

Résumé de la vidéo

Le 30 janvier 2025, Jerome Powell a tout dit en peu de mots : la Fed ne sait pas. La nouvelle administration veut taxer les importations, ce qui pourrait relancer l’inflation et éloigner les baisses de taux, mais personne ne sait si Donald Trump relèvera au 1er février les droits de douane sur la Chine, ni de combien. « Nous allons surveiller attentivement » en est la version diplomatique. L’aveu est honnête, et la leçon mérite d’être retenue : personne ne sait. Les résultats de la nuit n’ont pas levé le doute. Microsoft déçoit sur la croissance de son cloud Azure, son activité la plus rentable. Meta bat les attentes mais prévient que le trimestre en cours pourrait les manquer. Tesla rate ses estimations tout en promettant des modèles moins chers au premier semestre. Ces trois géants, parmi les sept plus grandes capitalisations du monde, portent une part démesurée de la hausse du S&P 500 : l’arbre qui peut cacher une forêt d’entreprises en difficulté.

Depuis la chute de lundi sur les valeurs technologiques, le marché ne voit plus seulement le verre à moitié plein. Nvidia a encore perdu 4 %, après −17 % puis +8 %, et l’argent glisse vers des valeurs plus classiques : le Dow Jones, chose assez rare, fait mieux que le Nasdaq et a frôlé hier son plus haut de l’année. Le Nasdaq est reparti hier soir, entre 18 et 19 heures, du plus bas de la semaine précédente, mais un point haut lui résiste. En Europe, le DAX enchaîne les records, à 21 000 points quand il en valait 13 000 il y a à peine deux ans ; un retour sur le plus haut de la semaine précédente suivi d’un rebond serait un beau signal d’achat, et en attendant on ne le vend pas. Le CAC 40, stabilisé, évolue dans une fourchette étroite, freiné par l’incertitude politique française. Prudence avant le 1er février : on verra alors si chaque pays répond aux droits de douane par la surenchère.