Marchés en hausse : le bilan d'un semestre record et la prudence

Quelle journée hier à Wall Street ! Une hausse formidable, des indices qui s'envolent, et j'ai reçu plein de messages d'élèves contents de leurs résultats. De mon côté, une petite session de 20 minutes m'a permis de faire mon mois. C'est le signe d'un marché dynamique, mais c'est aussi, en cette fin de premier semestre 2026, l'heure de faire le bilan. Car si l'euphorie est là, il faut savoir rester prudent et se souvenir des leçons de l'histoire. On va voir ça ensemble.

S'abonner à la chaîne Youtube en 1 clic

Une journée euphorique pour un semestre record

Hier, le marché américain a vraiment réagi. On a vu une grosse hausse générale, un peu linéaire, mais très claire. Le Dow Jones, par exemple, a franchi les 52 000 points et, chose importante, il a clôturé au-dessus. Ça, ça fait toute la différence. Quand un indice passe un seuil mais termine bien en dessous, ça n'a pas vraiment de valeur. Là, c'est un signal fort.

Le Nasdaq s'est envolé de presque 2%, et le S&P 500 a pris plus de 1%. On a vu des poids lourds comme Alphabet (entrée hier dans le Dow Jones) prendre presque 5%, et Tesla s'envoler de 8,5%. C'était une de ces journées où l'on se sent porté par le courant.

Cette journée marque la fin d'un premier semestre record, malgré pas mal de tempêtes comme les tensions au détroit d'Hormuz. Le S&P 500 a gagné près de 8% depuis janvier, en grande partie grâce à l'intelligence artificielle. C'est dans ce contexte que les gérants de fonds font ce qu'on appelle le "nettoyage de portefeuille". En gros, ils vendent certaines actions pour prendre leurs bénéfices et achètent de nouvelles pépites pour le semestre suivant. Ça peut créer des mouvements un peu bizarres et de la volatilité.

Les grands enjeux à surveiller

Pour les jours à venir, trois choses vont particulièrement rythmer les marchés :

1. Le bilan de fin de semestre : Comme je le disais, c’est le moment où les gérants ajustent leurs positions, ce qui peut amener de la volatilité sur certaines actions.
2. Le discours de la Fed : On attend de voir ce que va dire Kevin Warsh. La Fed semble vouloir monter les taux, ce qui n'est pas du goût de tout le monde et pourrait créer des tensions, notamment sur l'immobilier.
3. Le rapport sur l'emploi américain : C'est le grand rendez-vous de jeudi. Ce chiffre mensuel peut être explosif, dans un sens comme dans l'autre, en fonction de son impact sur l'inflation.

Le VIX en baisse : un calme suspect ?

Le VIX, pour ceux qui ne connaissent pas, est surnommé "l'indice de la peur". Il mesure, en quelque sorte, le prix de l'assurance sur les marchés. Plus il est haut, plus c'est perçu comme risqué. Hier, le VIX est tombé à 17,65, soit une baisse de plus de 4%. En clair, le calme est revenu.

Cependant, à mon sens, c'est un calme qui est presque trop beau pour être vrai. Avec le rapport sur l'emploi qui arrive jeudi et une semaine de trading plus courte (vendredi étant férié à Wall Street), la situation peut très vite changer. Le rebond d'hier est-il un vrai plancher ou un simple piège avant une nouvelle baisse ? C'est toute la question.

La leçon de l'histoire : de RCA à Alcatel

L'histoire se répète, et c'est notre meilleure boussole. Dans les années 20, la grande révolution était la radio, et une entreprise incarnait cet avenir : RCA. C'était le Nvidia de l'époque. Tout le monde s'arrachait ses actions, les gens s'endettaient pour en acheter. Puis la crise de 1929 est arrivée, et l'action s'est effondrée de 98%.

J'ai moi-même vécu la bulle Internet de l'an 2000. Je me souviens d'Alcatel, le fleuron technologique européen. L'action était à 100 euros, les analystes la voyaient à 300. Trois mois plus tard, après l'explosion de la bulle, l'action valait moins de 2 euros. On en rigolait en disant qu'on ne pouvait même plus se payer un Big Mac avec.

Cette "exubérance irrationnelle", comme disait Alan Greenspan, est grisante, mais elle doit nous inciter à la plus grande prudence. Même les plus belles histoires peuvent mal finir.

Mon analyse rapide des indices

• Dow Jones : Très positif tant qu'il se maintient au-dessus des 52 000 points. Il paraît même un peu moins risqué que le Nasdaq en ce moment.
• Nasdaq : Il a bien rebondi et cassé une droite baissière. C'est un signal fort de reprise.
• S&P 500 : Il monte, mais plus prudemment. Il doit encore franchir une zone de résistance pour vraiment rassurer.
• CAC 40 et DAX : Bof. Pas grand-chose à dire, il n'y a pas d'envie. Un peu comme le mari de Madame Bovary.
• Bitcoin, Or et Pétrole : Contrairement à ce que certains disent, tout ne baisse pas. Les indices mondiaux montent ! Ce sont principalement les matières premières et le Bitcoin qui sont à la peine en ce moment.

Conclusion

On termine ce semestre sur une note très positive, avec des marchés qui affichent une santé insolente. C'est génial, et il faut en profiter. Mais cette euphorie ne doit pas nous aveugler. Entre les décisions de la Fed, les chiffres de l'emploi et les leçons du passé, les raisons d'être prudent ne manquent pas. Gardons la tête froide, profitons de ces moments, mais sans jamais oublier que les arbres ne montent pas jusqu'au ciel.

Inscrivez-vous à la newsletter et recevez un jeton cadeau de 100 USD