Croissance inflationniste : le paradoxe des marchés actuels

Résumé de la vidéo

Le 22 février 2023, les niveaux annoncés hier ont parfaitement fonctionné. Le Nasdaq a cassé les 12 250 et filé en ligne droite dès l’ouverture américaine, passé légèrement sous les 12 100, puis rebondi. C’est la figure que je vous avais décrite : un premier contact, un deuxième, et au troisième, la cassure. Acheteur de nature, j’ai attendu en tireur d’élite pour accompagner les rebonds. Les indicateurs PMI de février, en Europe comme aux États-Unis, sont trop bons : l’économie, les services surtout, reste dynamique malgré les hausses de taux, et le marché craint désormais une hausse de 0,50 point au lieu de 0,25. Le Nasdaq a perdu 600 points, près de 5 %, en trois séances : les valeurs technologiques, qui empruntent en permanence pour financer leur recherche, sont les plus exposées. Aujourd’hui, l’indice Ifo du climat des affaires allemand, puis à 20 heures les minutes de la Fed. Le marché attend 0,25 point, puis une baisse après juillet ; si les minutes évoquent déjà 0,50, la chute pourrait être forte.

Sur le Nasdaq, les 12 000, voire 11 950, seraient un magnifique niveau d’entrée sur rebond. Le Dow Jones a cassé les 33 500 sans le moindre rebond, un signal négatif : son objectif est la zone de 33 000 à 32 950, plus bas du mois précédent, et je ne suis pas acheteur avant. Le S&P 500 a sauvé son pivot mensuel en manquant les 4 000 de moins de deux points. Retenez le principe d’élasticité : après une chute de près de 2 % en ligne droite, un rebond de quelques dixièmes est facile à prendre ; sans cette chute, il ne l’est plus. Le CAC 40 a rebondi violemment sur les 7 250. Un premier rebond sur un support est souvent le plus violent ; si le deuxième est plus faible, ne prenez pas le troisième contact à l’achat. Enfin, quel que soit l’indice, ne vendez jamais à découvert un premier contact avec un support mensuel : c’est le moment où les vendeurs prennent leurs bénéfices.