Minutes de la Fed : le marché en attente de clarifications

Résumé de la vidéo

Le 18 août 2021, la journée la plus importante de la semaine se joue à 20 h, avec les minutes de la Fed. Les banques centrales soutiennent les marchés en rachetant des titres chaque jour ; la Fed voudrait réduire peu à peu ce soutien, mais le couper d’un coup provoquerait un krach. En juillet, son communiqué était plutôt optimiste, et une demi-heure plus tard Jerome Powell l’était beaucoup moins en conférence de presse. Ce décalage a troublé les investisseurs : les minutes diront le rapport de force entre ceux qui veulent réduire les interventions et ceux qui veulent les prolonger. D’ici là, la patience paiera : un peu de mouvement jusqu’à 10 h 30, puis un range étroit jusqu’à la décision.

Le CAC 40 est allé chercher le plus bas de la semaine dernière, vers 6 800, comme prévu, et a rebondi proprement ; il évolue dans un range d’environ 1 à 1,5 % et n’a pas réussi à tenir les 6 850. Le DAX se comporte mieux : il a touché les 15 800 au point près avant un rebond immédiat, et pourrait viser 15 950, voire 16 000, mais seulement avec l’appui des Américains. Le Dow Jones a rebondi sur le plus haut du mois précédent et attend sagement au milieu de son range, sur son pivot, tout comme le S&P 500. Le Nasdaq s’est repositionné au-dessus des 15 000 ; de mauvaises minutes pourraient l’envoyer vers son pivot mensuel, vers 14 850, voire 14 750. Le Russell 2000 souffre le plus : les investisseurs privilégient les leaders mondiaux comme Apple, Amazon ou Alphabet, sans diffusion vers les valeurs intermédiaires. Ce n’est pas un marché haussier absolu, mais un marché qui doute, et la deuxième ou la troisième semaine de septembre pourrait apporter pas mal de volatilité.