Je ne classerai pas Chouini dans le camp des débutants
![Très content :D](https://www.andlil.com/forum/images/smilies/icon_e_biggrin.gif)
Ce que je dis est seulement un avertissement pour ceux qui penseraient avoir trouvé une "martingale".
Il est vrai qu'en vendant des options, on gagne très souvent. Le problème vient le jour où il y a un gros mouvement inverse car la perte générée ce jour-là peut faire perdre bien plus que les gains générés avant.
Pour prendre un exemple sur l'EuroStoxx50 :
Vente d'un Put 3000 Oct-2018 (le Future est à 3400 environ)
La prime est d'environ 73 €, avec une VI de 22%
Dans l'historique du ESTX50, il y a eu, en mai 2010, une variation de -10% du cours. Je prends donc cette valeur.
Ensuite, je fais l'hypothèse que lors de cette journée "un peu tendue", la VI court terme a augmenté de 5% (valeur arbitraire).
En prenant ces nouvelles valeurs (-10% pour le ss-jacent et 27% de VI), j'ai une prime qui passe à 940 €.....
On a donc encaissé une prime de 73 € initialement, et on se retrouve avec une perte latente de 870 € (73 - 940) !
Dans le même temps, si un Put spread 3000/2800 Oct-2018 a été vendu, la prime encaissée passe à 45 €. Dans les mêmes conditions que précédemment, la perte passe à 460 € :
- - Le Put vendu passe de 73 € à 940 €
- Le Put acheté passe de 25 € à 430 €
jlr
PS : les chiffres donnés ci-dessus sont approximatifs mais réalistes.