Hausse des taux : les marchés actions sous pression

Résumé de la vidéo

Le 18 janvier 2022, après le jour férié de Martin Luther King, Wall Street rouvre sur une journée chargée : à 11 heures, l’indice ZEW du moral des investisseurs allemands, attendu à 32 contre 29,9 ; à 14 h 30, l’indice manufacturier Empire State, attendu en baisse ; et les résultats de Goldman Sachs. Mais l’essentiel est ailleurs : le rendement américain à deux ans a dépassé 1 % pour la première fois depuis février 2020, et le contrat sur le Nasdaq recule nettement, les valeurs technologiques étant les plus endettées. La Fed se réunit la semaine prochaine. Le marché craint qu’elle frappe plus fort au début du cycle, voire arrête immédiatement ses achats d’actifs. À mon sens, elle a pris du retard : il fallait combattre l’inflation dès octobre ou novembre. Pendant dix ans, les banques centrales ont été nos divisions blindées ; les acheteurs vont se retrouver seuls. Le WTI dépasse 83 dollars, plus de 20 % au-dessus des 70 dollars que je jugeais une bonne affaire début décembre : le pétrole se retrouve dans le prix de tout, jusqu’au plastique, et nourrit l’inflation.

Je n’ai pas tradé hier, et analyser n’est pas trader. Les jours fériés américains, l’Europe se contente de ranger entre des niveaux majeurs. Le CAC 40 se pose sur son pivot hebdomadaire et sa middle R1 mensuelle ; un triangle se forme, signe d’attentisme avant la Fed, avec une possible glissade vers le pivot mensuel, un peu au-dessus des 7 000. Le DAX reste près de ses records. Le Dow Jones a rebondi deux fois sur son pivot mensuel, de plus en plus mollement : un troisième test ne vaudrait qu’un scalp rapide, en achetant sous le niveau. Le Nasdaq approche de ses plus bas de deux mois, avec la middle S2 mensuelle vers 15 300 puis le gros support des 15 000 ; ses rebonds sont de plus en plus bas. Le Russell 2000, rejeté dès son retour sur un pivot cassé, montre que les vendeurs tiennent le marché.