FOMC et résultats : hommage aux vendeurs sur les marchés

Résumé de la vidéo

Le 28 juillet 2022, Jerome Powell a donné des ailes aux acheteurs. Sa conférence a rassuré sur deux points. D’abord, il a reconnu manquer de visibilité à long terme et indiqué que la Fed déciderait réunion par réunion, en fonction des données macroéconomiques : les marchés ont salué ce pragmatisme. Ensuite, il a laissé entendre que les hausses de taux ne seraient pas automatiques, si bien que le total d’ici la fin de l’année pourrait être moins élevé que prévu. Le Nasdaq a gagné près de 4 % jusqu’au plus haut de la semaine, sans parvenir à casser sa résistance mensuelle pour viser les 13 000. On me rappelle que j’ai conseillé de ne pas trader les annonces du FOMC : j’avais précisé « pour les débutants ». Les bons résultats d’Alphabet ont aidé : les entreprises continuent de dépenser en publicité, signe que l’économie n’est pas en récession. Le Dow Jones a même cassé le plus haut de la semaine précédente avant de repasser dessous, et le S&P 500 se stabilise sur ce même niveau.

Statistiquement, après une journée de FOMC aussi haussière, le marché a tendance à corriger l’excès. Mais ce n’est pas un jour comme les autres : nous sommes au cœur de la saison des résultats, avec Amazon et Apple ce soir après la clôture, et le PIB américain à suivre. Si leurs chiffres sont bons, les prises de bénéfices pourraient ne jamais venir. Les nouvelles macroéconomiques restent pourtant mitigées : la statistique immobilière d’hier montrait un net ralentissement, et Walmart a déçu, mais rien n’a freiné la hausse. En Europe, le CAC 40, près des 6 300, a cassé sa résistance mensuelle intermédiaire. Le DAX, plus laborieux, peine à rejoindre son pivot mensuel, tandis que l’Euro Stoxx 50 s’affranchit de la pesanteur allemande au-dessus des 3 600. Une tentative de vente à découvert aurait pu se justifier en temps normal ; en pleine saison des résultats, je m’en méfierais énormément.