Minutes de la Fed : comprendre la volatilité actuelle

Résumé de la vidéo

Le 6 juillet 2022, la journée tourne autour des minutes de la Fed, publiées à 20 h heure française. Ce procès-verbal du dernier FOMC vaudra surtout pour ses perspectives. Le marché anticipe une nouvelle hausse de 0,75 point des taux américains ; si certains membres ont évoqué 1 %, ou si des frictions apparaissent entre eux, la volatilité sera au rendez-vous, dans un sens comme dans l’autre. La séance d’hier a été très difficile à traiter : une forte vague de baisse sans aucun support apparent, puis un rebond puissant après 19 h. Le Dow Jones s’est approché des 30 250 avant de remonter jusqu’aux 31 000 ; toute la question est de savoir s’il redescend vers 30 500 ou s’il défend les 30 000. Le Nasdaq a sauvé les 11 500 après un plus bas à 11 400, presque au niveau de la semaine précédente, puis a cassé le plus haut de la nuit et repassé son pivot hebdomadaire. Une cassure du plus haut de la nuit est généralement bon signe, comme celle du plus bas est mauvais signe. Quatre heures de baisse peuvent être effacées en quatre heures : quand tout le monde chante la fin du monde, le marché peut rebondir.

L’euro a pris une claque et s’approche de la parité avec le dollar, car le marché juge qu’une récession frapperait l’Europe plus durement que les États-Unis. Le DAX en souffre plus que tout autre et a glissé sous les 12 500. Le pétrole a fortement baissé sur ces craintes de récession, mais le gaz livrable à 24 heures a bondi d’environ 17 % : une grève dans le secteur gazier norvégien menace les exportations au moment précis où l’Allemagne, privée de gaz russe, en cherche partout. Sans vision claire, les mouvements restent hachés. La bourse déteste l’incertitude ; elle commencera à se lever la semaine prochaine, avec les premiers résultats trimestriels des entreprises américaines, à commencer par les financières. Ce sera l’économie réelle, noir sur blanc. D’ici là, soyez prudents.