Fonds Commun de Placement (FCP) : Définition et fonctionnement
Qu’est-ce qu’un Fonds commun de placement ?
Un FCP (Fonds commun de placement) signifie Fonds Commun de Placement. Il s’agit d’un fonds d’investissement collectif qui permet de gérer des placements financiers (valeurs mobilières). Le capital minimum d’un FCP est limité. De plus, les FCP ne fonctionnent pas selon le principe juridique de personne morale, chaque investisseur qui apporte des parts possède un droit de copropriété sur les valeurs du fonds, qui est égal aux parts apportées. Les FCP font partie des OPCVM tels les Sicav. Ils ont le même mode de fonctionnement cependant, celui-ci est juridiquement plus souple ce qui permet d’effectuer des investissements plus risqués mais susceptibles d’apporter plus de gains.
Quelle différence entre SICAV et FCP ?
La différence entre les SICAV et les FCP est juridique.
La SICAV (société d’investissement à capital variable) est considérée comme une société anonyme :
- La SICAV est émettrice d’actions que l’on peut acquérir
- Un investisseur plaçant des fonds dans une SICAV devient actionnaire. Il dispose donc du droit de vote lors des assemblées générales de la SICAV.
- Le gain n’est pris en compte que si l’on vend les actions au moment où leur cours est plus élevé qu’à celui de l’achat
- Le capital minimum de la SICAV est de 300 000 €
Un FCP est considéré comme une copropriété d’un ensemble de valeurs mobilières :
- A la différence de la SICAV, l’investisseur n’est pas considéré comme un actionnaire mais comme un porteur de parts
- Un investisseur plaçant des fonds dans un FCP est un copropriétaire
- La plus-value n’est réalisée qu’à partir du moment où on vend ses parts à un prix plus élevé que le prix d’achat
- Le capital minimum d’un FCP est de 300 000 €
- Le FCP n’est pas une société anonyme
Qu’est ce qu’un FCPI ?
Le FCPI signifie Fonds Commun de Placement dans l’Innovation. Il s’agit d’une catégorie de FCP à risques qui a pour but de promouvoir et soutenir les entreprises innovantes de secteurs technologiques de pointe (chimie, informatique…), notamment les PME françaises qui éprouvent des difficultés à trouver des investisseurs pour se développer.
Les FCPI servent à investir au moins 60 % de leur actif dans des entreprises innovantes non cotées, de moins de 2000 salariés, afin de bénéficier d’avantages fiscaux. Le reste du fonds peut être investi dans d’autres types de placements (obligations, actions, Sicav, divers instruments financiers…).
Les entreprises jugées innovantes et éligibles au FCPI sont celles qui consacrent une part considérable de leur budget dans la recherche & développement et/ou qui sont reconnues innovantes par Bpifrance (qui a absorbé OSEO, l’ancienne institution publique pour l’innovation et le développement des PME).
Le fonds commun de placement en résumé
Un fonds commun de placement (FCP) est un placement collectif : l’argent de nombreux épargnants est réuni dans un même portefeuille de titres, géré par une société de gestion agréée. Le FCP n’a pas de personnalité juridique : c’est une copropriété, et chaque épargnant détient des parts dont la valeur suit celle du portefeuille. Avec la SICAV, c’est l’une des deux formes juridiques des OPCVM français.
Comment fonctionne un FCP ?
Trois acteurs se partagent les rôles. La société de gestion choisit les titres, applique la stratégie décrite dans la documentation du fonds et représente les porteurs : c’est elle qui exerce les droits de vote attachés aux actions détenues par le fonds. Le dépositaire, en général une banque, conserve les titres et contrôle la régularité des décisions de gestion. Le commissaire aux comptes certifie les comptes.
Le prix d’une part s’appelle la valeur liquidative : c’est la valeur de l’ensemble des actifs du fonds, frais déduits, divisée par le nombre de parts en circulation. Elle est calculée régulièrement, souvent chaque jour, et c’est à ce prix que l’on souscrit ou que l’on demande le rachat de ses parts. Le fonds publie aussi chaque année un rapport de gestion et des comptes.
Comment évolue la valeur d’un FCP sur un exemple chiffré ?
Imaginons un FCP dont les actifs valent 10 millions d’euros, frais déduits, pour 100 000 parts : la valeur liquidative est de 100 €. Un épargnant investit 5 000 € et reçoit 50 parts. Un an plus tard, le portefeuille vaut 11 millions d’euros pour le même nombre de parts : la valeur liquidative passe à 110 € et les 50 parts valent 5 500 €. La plus-value de 500 € n’est acquise qu’au rachat des parts ; si les marchés baissent avant, elle peut disparaître.
Quelles sont les principales familles de FCP ?
Un FCP peut investir en actions, en obligations, en produits monétaires ou mélanger ces classes d’actifs. Certaines catégories obéissent à des règles propres :
- le FCPE, fonds commun de placement d’entreprise, qui reçoit l’épargne salariale ;
- le FCPR, fonds commun de placement à risques, investi en grande partie dans des sociétés non cotées ;
- le FCPI, décrit plus haut, et son cousin le FIP, fonds d’investissement de proximité, centré sur des PME d’une région.
Les FCPR, FCPI et FIP bloquent en général l’épargne pendant plusieurs années, parce que les titres non cotés se revendent lentement.
Qu’est-ce qui a changé pour les FCP ?
Depuis la réforme de 2011, un même seuil de 300 000 € s’applique aux SICAV comme aux FCP : si l’actif d’un fonds tombe sous ce montant, les rachats sont suspendus et le fonds doit être liquidé ou fusionné s’il n’est pas reconstitué dans les trente jours.
OSEO a été fondu dans Bpifrance, qui délivre aujourd’hui la qualification d’entreprise innovante utile aux FCPI. Le régime des FCPI a lui-même été remanié à plusieurs reprises : le quota d’investissement en entreprises innovantes, le délai pour l’atteindre (48 mois aujourd’hui), le taux de la réduction d’impôt et les entreprises éligibles ont changé. La loi de finances pour 2026 a recentré la réduction d’impôt sur les fonds investis dans les jeunes entreprises innovantes. L’avantage fiscal suppose de conserver ses parts au moins cinq ans. Avant de souscrire, mieux vaut vérifier les règles de l’année en cours.
Enfin, depuis le 1er janvier 2023, les FCP comme les autres OPCVM remettent aux épargnants un document d’informations clés (DIC) au format européen PRIIPs, qui remplace l’ancien DICI. On y trouve l’objectif du fonds, son indicateur de risque et ses frais.
Questions fréquentes
Quelle différence entre un FCP et une SICAV pour l’épargnant ?
Elle est surtout juridique. Dans une SICAV, l’épargnant est actionnaire et peut voter en assemblée générale ; dans un FCP, il est porteur de parts sans droit de vote. Pour une même stratégie, le rendement, le risque et la fiscalité sont comparables.
Un FCP peut-il perdre de l’argent ?
Oui. Sauf mention explicite d’une garantie ou d’une protection du capital, la valeur des parts suit celle des actifs détenus, à la hausse comme à la baisse.
Peut-on placer un FCP dans un PEA ou une assurance vie ?
Oui, sous conditions. Un FCP investi principalement en actions européennes peut être éligible au PEA, et de nombreux FCP sont proposés comme unités de compte dans les contrats d’assurance vie. L’éligibilité figure dans la documentation du fonds.
Comment récupérer son argent placé dans un FCP ?
En demandant le rachat de ses parts, exécuté à la prochaine valeur liquidative, sauf pour les fonds à durée de blocage comme les FCPI ou les FCPR.
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Historien de formation, j’aborde l’économie en praticien : depuis 1994, je vois chaque jour sur mes écrans ce que les décisions des banques centrales et des États font aux prix. J’essaie d’expliquer ce qui se joue derrière les chiffres, sans jargon et sans promesse.
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