Qu’est-ce qu’un OPCVM : définition et types de fonds

Qu’est-ce qu’un OPCVM ?

OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Il s’agit de fonds d’investissement qui permettent de gérer des portefeuilles pour les particuliers ou professionnels. Ils sont agréés par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et sont gérés par des professionnels qui placent les investissements de leurs clients dans des valeurs mobilières.

Quels sont les types et catégories d’OPCVM ?

L’Autorité des Marchés Financiers distingue 2 types d’OPCVM :

• Les Sicav : qui correspond à une société d’investissement qui permet d’acquérir des actions.

• Les FCP qui signifie Fonds Commun de Placement qui permet d’acquérir des parts.

Parmi ces OPCVM, il existe plusieurs catégories différentes :

• les opcvm actions
• les opcvm obligations (ainsi que d’autres titres de créances)
• les opcvm monétaires
• les opcvm diversifiés
• les opcvm à formule
• les opcvm alternatifs

L’OPCVM en résumé

Un OPCVM est un fonds qui réunit l’argent de nombreux épargnants pour l’investir dans un portefeuille commun d’actions, d’obligations ou d’autres instruments financiers, géré par une société de gestion. Chaque épargnant détient des parts ou des actions du fonds, dont la valeur suit celle du portefeuille. L’OPCVM permet d’accéder à un portefeuille diversifié avec une petite somme et de déléguer la gestion à un professionnel.

Quelle différence entre OPCVM et FIA depuis 2013 ?

Le sens du mot s’est précisé. Depuis la transposition de la directive européenne sur les gestionnaires de fonds alternatifs (directive AIFM de 2011, à transposer au plus tard le 22 juillet 2013), on ne parle d’OPCVM que pour les fonds conformes à la directive européenne dite « UCITS » (la première date de 1985, la version actuelle de 2009). Ces fonds obéissent à des règles strictes de diversification et de liquidité, et peuvent être commercialisés dans toute l’Union européenne.

Les autres fonds, aux règles plus souples, sont des FIA (fonds d’investissement alternatifs). La plupart des fonds dits alternatifs de la liste ci-dessus, comme les hedge funds, relèvent aujourd’hui de cette catégorie, de même que certains fonds immobiliers ou de capital-investissement.

Quelle différence entre SICAV et FCP ?

La SICAV est une société anonyme, avec un conseil d’administration : l’épargnant en devient actionnaire et dispose d’un droit de vote. Le FCP n’a pas de personnalité morale : c’est une copropriété de titres, et le porteur de parts n’a pas de droit de vote. Pour l’épargnant, la différence est surtout juridique ; le fonctionnement de la gestion est le même.

Qu’est-ce que la valeur liquidative d’un OPCVM ?

Les souscriptions et les rachats se font à un prix unique, la valeur liquidative : l’actif net du fonds divisé par le nombre de parts. Imaginons un fonds dont l’actif net est de 50 millions d’euros, réparti en 2 millions de parts : la valeur liquidative est de 50 000 000 ÷ 2 000 000 = 25 €. Un épargnant qui investit 5 000 € reçoit 200 parts.

Contrairement à une action, un OPCVM classique ne se négocie pas en continu : l’ordre passé dans la journée est exécuté sur une valeur liquidative calculée plus tard, que l’épargnant ne connaît pas au moment de son ordre. Les trackers (ETF), qui sont pour la plupart des OPCVM, font exception : ils se négocient en bourse toute la journée.

Combien pèsent les frais d’un OPCVM ?

Un OPCVM supporte des droits d’entrée éventuels et des frais de gestion prélevés chaque année. Ces frais réduisent la performance de manière composée. Imaginons 10 000 € placés pendant dix ans dans un portefeuille qui rapporte 5 % par an avant frais. Sans frais, le capital atteint environ 16 289 €. Avec 2 % de frais annuels, soit 3 % net par an, il n’atteint qu’environ 13 439 € : les frais ont coûté près de 2 850 €. Avant toute souscription, la société de gestion doit remettre un document d’information clé, qui détaille notamment ces frais.

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