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Par Ross Kerber
(Reuters) – La directrice générale de BlackRock Inc (NYSE: BLK ), Laurence Fink, a averti mercredi que le secteur bancaire régional américain restait menacé après l'effondrement de la Silicon Valley Bank et que
l'inflation persisterait et que les taux continueraient d'augmenter.
Dans une lettre annuelle, Fink a décrit la situation financière actuelle comme le "prix de l'argent facile" après que la Réserve fédérale a dû relever les taux de près de 500 points de base pour lutter contre
l'inflation, et qu'il s'attend à de nouvelles hausses des taux de la
FED.
Fink a écrit qu'après la crise bancaire régionale, l'industrie financière pourrait voir ce qu'il a appelé des "inadéquations de liquidité". En effet, les taux bas ont poussé certains propriétaires d'actifs à augmenter leur exposition à des investissements à
rendement plus élevé qui ne sont pas faciles à vendre.
"Les marchés obligataires ont baissé de 15% l'année dernière, mais cela semblait toujours, comme on dit dans ces vieux films occidentaux," calme, trop calme "", a déclaré Fink dans sa lettre, qui a été vue par Reuters. « Quelque chose d'autre a dû céder car le rythme de hausse des taux le plus rapide depuis les années 1980 a révélé des fissures dans le système financier. »
Fink a déclaré qu'une action réglementaire rapide a permis d'éviter une crise plus large. Il a écrit qu'il s'attend à ce qu'un monde plus divisé interrompe les chaînes d'approvisionnement et rende
l'inflation persistante et "plus susceptible de rester plus proche de 3,5% ou 4% au cours des prochaines années".
MESSAGE COMBINÉ
Les lettres annuelles de Fink aux PDG et aux investisseurs, traditionnellement envoyées en janvier, sont devenues une pierre de touche pour les chefs d'entreprise alors que la société new-yorkaise qu'il a cofondée est devenue le plus grand gestionnaire d'actifs au monde. Il avait 8,6
billions de dollars sous gestion au 31 décembre.
Cette année, Fink a combiné les deux lettres dans un document de 20 pages de grande envergure abordant tout, des avantages de travailler en personne à son affinité pour la banque de musique pop des années 1980 Talk Talk.
Il n'a pas directement répondu aux critiques souvent personnelles qu'il a reçues des républicains américains qui disent que BlackRock a accordé trop d'attention aux questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Mais il a cité ce qu'il a appelé le "chiffre autrefois impensable" de 120 milliards de dollars que les assureurs devaient couvrir pour les catastrophes naturelles en 2022, ce qui, selon lui, montre pourquoi le risque climatique équivaut à un risque d'investissement.
Il a ajouté que c'est "la raison pour laquelle BlackRock s'est tant fait entendre ces dernières années en plaidant pour la divulgation et en posant des questions sur la manière dont les entreprises envisagent de naviguer dans la transition énergétique", bien que ce n'est pas à BlackRock de dire aux entreprises quoi faire.
MARCHÉS À LA POINTE
Fink a déclaré qu'il n'était pas encore clair si la crise bancaire précipitée par la hausse des taux d'intérêt ferait davantage de victimes, mais il semblait inévitable que certaines banques se retirent désormais des prêts pour consolider leurs bilans.
Cela conduira les clients des banques à se tourner davantage vers les marchés des capitaux pour leur financement face à ce que Fink a appelé les "inadéquations actif-passif" qui ont condamné la Silicon Valley Bank et plusieurs petites institutions.
"Il est trop tôt pour savoir à quel point les dégâts sont étendus", a écrit Fink. « Jusqu'à présent, la réponse réglementaire a été rapide et des actions décisives ont permis d'éviter les risques de contagion. Mais les marchés restent à bout. »
Il n'a pas fait référence à la propre exposition de BlackRock aux banques régionales. Reuters a rapporté cette semaine que, sur la base des données de Morningstar, les fonds communs de placement gérés par BlackRock et quelques autres semblent être parmi les plus exposés à l'effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank (
nasdaq : SBNY ). BlackRock a précédemment déclaré que ses produits diversifiés "ont une exposition limitée à la Silicon Valley Bank".
Des taux d'intérêt élevés limiteront également les dépenses du gouvernement, de sorte que les chefs d'entreprise et les chefs de gouvernement doivent travailler ensemble, a déclaré Fink.
"Les outils monétaires et fiscaux dont disposent les décideurs politiques et les régulateurs pour faire face à la crise actuelle sont limités, en particulier avec un gouvernement divisé aux États-Unis", a écrit Fink.
Pourtant, l'Amérique du Nord pourrait être l'un des plus grands bénéficiaires des tensions mondiales, compte tenu de sa main-d'œuvre nombreuse et diversifiée, de ses ressources naturelles et de ses investissements technologiques, a-t-il déclaré.
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