La concentration des indices sur quelques valeurs : danger

L'Hyper concentration des grands indices sur quelques sociétés cotées est un danger

Les résultats des indices sont très concentrés sur quelques valeurs

C’est un phénomène dont on parle peu, mais les grands indices boursiers sont extrêmement concentrés sur quelques valeurs clés.

La concentration des indices sur quelques indices est un DANGER.jpg (206.77 Kio) Vu 820 fois

Ainsi le S&P 500 qui comprend les 500 plus grandes sociétés américaines et qui est un indice extrêmement large souffre aussi de cette hyper concentration des géants. Selon une étude de CPR AM, en 2016 10 sociétés représentaient 27 % de la hausse du S&P 500. En 2017, les 10 principales sociétés du S&P 500 représentaient 66 % du gain de l’indice alors qu’elles ne représentaient que 16 % du poids de celui-ci.

On n’y retrouve bien entendu les principales valeurs high-tech, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Netflix, Cisco, Nvidia… mais aussi Visa, MasterCard et UnitedHealth Group.

L’analyse est la même pour le CAC 40, l’indice reste dans le vert en 2018 uniquement parce qu’il est tiré par huit grosses valeurs Peugeot, Safran, Airbus, Hermès, LVMH, Total, L’Oréal et Kering.

Il faut donc avoir cela en tête, lorsque l’on trade le S&P 500, on n’est pas loin de trader le Nasdaq. Cela nous montre l’évolution des entreprises depuis ces dernières années et le poids de deux secteurs importants : les nouvelles technologies sur l’indice S&P 500 et de luxe sur l’indice CAC 40.

La suite sur le blog : Des indices fragilisés par les entreprises poids-lourds

Vidéo sur les sociétés importantes du S&P500 et du Cac 40
[youtube]https://youtu.be/0CrnZdCy6NE[/youtube]

bonjour
donc finalement trader les indices n'est pas moins risqué que de trader les actions ?
ou le Forex ?

Merci pour l'information

Tout dépend ce que tu appelles "trader".

Partons du principe que ton horizon d'investissement est de type court/moyen terme (disons swing trading et au delà).

Dans l'absolu, il est statistiquement et fondamentalement "moins" risqué d'investir sur un indice VS 1 seule (ou quelques actions) action. Par exemple avec le Dax30, tu t'exposes aux 30 plus grosses boites allemandes. On dit que tu supportes un risque "systématique". Si tu investis uniquement sur DB (deutsche bank) ou VW par exemple, tu investis sur une grosse boite allemande mais du coup tu supporte essentiellement un risque spécifique. Ce risque est directement lié à la boite. Prenons le cas de DB. Tu supportes aussi le risque lié au secteur bancaire mais également en particuliers aux marchés de taux d'intérêts car la performances (et les risques) des financières est fortement impactée par l'environnement des taux. Enfin, au delà du marché action en général ("Beta action") tu as aussi des primes de risques alternatives (valeur, small, momentum, quality...) qui ont aussi un impact en termes de rendement/risque mais moins important dans l'ensemble que le spécifique et le systématique pur (marché)

Pour résumer et faire simple :

- Investir sur une boite = risque spécifique majeur + risque de marché + risque spécifique au secteur sous-jacent + risques liés à des primes de risques alternatives
- Investir sur le marché = quasi exclusivement risque systématique si "réellement diversifié" (et Benoit souligne clairement que c'est de moins en moins le cas avec le SP500 par exemple, d'où le titre de la vidéo = danger sur la concentration des indices sur quelques valeurs)

Qui dit risque systématique dit (en relaltif) risque inférieur au risque spécifique (attention dans le cas d'une boite appartenant à cet indice). En revanche ton rendement espéré et aussi en général inférieur.

En l’occurrence, Benoit mais en avant qu'avec le Bull market de ces dernières années, les plus grosses boites au sein du SP500 (parmi d'autres) ont désormais un poids plus important mais surtout qu'elles représentent la plus grosse part des variations de cet indice. En l’occurrence, le risque spécifique est plus fort aujourd’hui au sein de cet indice qu'il y a quelques années (le risque de concentration est maximal sur les plus hauts de marché en général). En conséquence, l'effet "diversifiant" d'investir sur le SP500 (et donc 500 boites indirectement) est moins important.

En définitive, actions, indices, Forex, matières premières....sont des actifs qui sont tous plus ou moins risqués. Aujourd'hui les indices portés par des valeurs ayants subits de fortes variations haussières ces dernières années comme les GAFA sont donc possiblement plus risqués...Mais attention, par effet de contagion, CAC, F.T.S.E, DAX, Nikkei...bref tous les autres grand indices actions seront emportés en cas de bear market majeur sur le marché US

PS : j'espère ne pas trop vous avoir noyé dans ce flux d'infos !

Tu viens de m'apprendre quelquechose de très important, Benoist !

Benoist !

Merci Robin au contraire c’est passionnant.

Merci beaucoup pour cette vidéo Benoist, très enrichissante !