Mes calculs sont ils justes?

[yoannh210]

Bonjour à tous et toutes,

Je m'intéresse aux options sur le titre Bank of America (BAC). Plus particulièrement au CALL avec un strike de 26.5. Le cours actuel est à 27.5. Le prix du CALL est de 128$ (1.28*quotité de 100=128).

La valeur intrinsèque est de (27.5-26.5)*100=1*100=100, la valeur temps est de 128-valeur instrinsèque=128-100=28.

La volatilité implicite (correspondant à une volatilité annuelle) est de 28%. L'option expire dans 6 jours. Pour calculer la volatilité qu'est susceptible d'avoir l'option au cours des jours qui précède sa maturité je fais le calcul suivant:
racine(6/252)*28%=4,32%. Cela veut dire que l'action est susceptible de bouger de 4,32% en médiane au cours des 6 prochains jours.

Première question: mon calcul est il juste? Est-ce bien 252 et non 360? Est-ce que l'on compte les jours le week-end?

Mais plus que ça; si l'on y réfléchit la valeur temps de l'option de 28$ correspond à 28/(27,5*100)=1% environ du prix des actions couvertes. Or l'action est susceptible de bouger de 4,32%. Donc on ne paye que 1% de valeur temps pour une action qui bougera en médiane de 4,32%.

Même avec un straddle (si l'on achète aussi un PUT et que l'on parie dans les deux sens) la valeur temps serais deux fois inférieur à la variation susceptible de se produire.

Où est mon erreur?

[adamcourouble]

Bonsoir Yoannh,

Concernant ton calcul, j'aurais plutôt effectuer de cette façon :

28%/sqrt(256)= 1.75%
On peut aussi arrondi sqrt(256) a 16, donc :

28%/16=1.75%

Donc, en médiane, ton sous jacents aura une volatilité de 1.75% par jour, donc de 10.9% sur les 6 jours.

PS : Le CME est ouvert 256 jours par an.

Bonne soirée