Prix d'exercice ou strike : définition et impact sur les options

Qu'est-ce que le Prix d'exercice ?

Un prix d'exercice ou strike est le prix auquel peut être acheté ou vendu un actif sous jacent lors de la souscription d'une option ( Call / Put ). Ce prix est fixé lors de la souscription de l'option est immuable. Le strike dictera le comportement du sous-scripteur d'une option à échéance, si le strike lui est favorable il exercera l'option sinon il payera la prime sans exercer.

Influence du strike sur une option : ATM ITM OTM

Le strike fait varier la dénomination d'une option, elle est dites :

• DITM (Deep In The Money) : si le strike est très inférieur au prix du sous jacent (pour un call et inversement pour un Put )
• ITM ( In The Money ) : si le strike est inférieur au du sous jacent
• ATM ( At the money) : si le strike est égal au prix du sous jacent
• OTM ( Out of The Money ) : si le strike est supérieur au prix du sous jacent
• DOTM ( Deep Out of The Money) : si le strike est très supérieur au prix du sous jacent

D'une manière générale :

• Pour un call plus le prix d'exercice (strike) est bas et plus la prime de l'option sera élevée
• Pour un put plus le prix d'exercice (strike) est bas et plus la prime de l'option sera basse.

Les possibilités de gains pour le souscripteur d'une option sont donc infinies puisque le cours peut s'éloigner du strike de manière important alors que les risques sont cantonnés au paiement de la prime de l'option.

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