Récession US : les marchés face aux craintes des banques

Résumé de la vidéo

Le 8 décembre 2022, les marchés américains ont effacé tout le bond provoqué le 30 novembre par Jerome Powell, qui avait fait passer le Nasdaq de 11 500 à plus de 12 000 points. Il a fallu huit jours. Le scénario est celui que je vous annonçais : les hausses de taux rassuraient tant qu’elles combattaient l’inflation, elles inquiètent maintenant qu’on parle de récession. Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Bank of America ont prévenu d’une probable contraction de l’économie américaine l’an prochain. Le décalage entre l’action de la Fed et ses effets sur l’économie réelle crée de l’incertitude, et l’incertitude fait baisser la bourse. Beaucoup attendront la réunion de la Fed du 14 décembre, puis repousseront leurs grosses positions à janvier. Seule bonne nouvelle, le pétrole est au plus bas de l’année, le Brent vers 77,5 dollars et le WTI vers 72,5 dollars, même si la pompe le reflétera lentement.

La baisse du Nasdaq se fait en escalier, mais les marches sont de plus en plus courtes et les paliers de plus en plus longs : la baisse décélère, ce qui pourrait annoncer une réaction technique. Casser le canal baissier ouvrirait la voie vers 11 600 et le pivot mensuel. Hier, acheter sous 11 500, près du plus bas de la semaine précédente à 11 464, a très bien fonctionné. Mais une de mes règles : un niveau très travaillé la veille est fragilisé, c’est du gruyère ; j’achète alors plus bas, vers 11 450 ou 11 400. À 14 h 30, les inscriptions au chômage sont attendues à 230 000 après 225 000 ; un chiffre à 200 000 obligerait la Fed à monter plus vite. Le CAC 40 résiste bien au-dessus des 6 650. Le DAX a rebondi de 80 points cette nuit sur son support à 14 250 : un second passage serait moins intéressant, mieux vaudrait attendre 14 200. Le Dow Jones, qui a tenu quatre fois les 33 500, est revenu à son niveau d’avant Powell : vendre à découvert devient plus risqué.