Future Brent (ICE) : spécifications, tick, horaires et échéances

Qu’est-ce que le future Brent ?

Le future Brent est le contrat à terme sur le pétrole brut de la mer du Nord coté à Londres par ICE Futures Europe, filiale du groupe américain Intercontinental Exchange (ICE) : un contrat porte sur 1 000 barils, cote en dollars et en cents par baril, et chaque dollar de variation vaut donc 1 000 dollars par contrat. Son prix sert de baromètre, selon ICE, à environ 80 % du pétrole brut échangé dans le monde, parce que le Brent est un brut transporté par mer, qui peut gagner n’importe quel port, à la différence des bruts enclavés.

Le contrat est livrable par échange contre physique (EFP, pour exchange for physical), avec une option de règlement en espèces sur l’indice ICE Brent, calculé à partir des transactions et des évaluations de cargaisons du marché physique de la mer du Nord. En pratique, il permet de prendre position sur le pétrole sans jamais voir un baril. Il est le pendant européen du WTI américain coté au NYMEX, et l’écart de prix entre les deux s’appelle le spread Brent-WTI. Le guide du pétrole présente les deux bruts et les forces qui font leur prix.

Le future Brent en résumé

Les spécifications ci-dessous sont celles publiées par ICE Futures Europe sur la fiche du contrat, consultée le 12 novembre 2026. La Bourse peut les modifier : la fiche officielle fait foi.

• Bourse et code : ICE Futures Europe, Londres ; symbole B (BRN sur les écrans d’ICE)
• Taille : 1 000 barils de pétrole brut
• Échelon de cotation (tick) : 0,01 dollar par baril, soit 10 dollars par contrat
• Échéances : mensuelles, jusqu’à 156 mois consécutifs ; fin de négociation le dernier jour ouvré du deuxième mois qui précède le mois du contrat
• Règlement : livraison par EFP, avec option de règlement en espèces sur l’indice ICE Brent
• Chambre de compensation : ICE Clear Europe

D’où vient le future Brent et qui le cote ?

Le future Brent vient de l’International Petroleum Exchange (IPE), une Bourse londonienne fondée en 1980 par un groupe de compagnies pétrolières et de sociétés de négoce, qui fonctionnait alors à la criée. Le groupe américain IntercontinentalExchange l’a rachetée en juin 2001, selon le prospectus de son introduction en Bourse déposé auprès de la SEC en novembre 2005. Le même document indique qu’en 2004 le contrat IPE Brent était déjà le premier marché de futures sur le Brent, en volume, et l’une des références mondiales du prix du brut produit et consommé hors des États-Unis.

Le parquet de Londres a fermé le 7 avril 2005 : depuis, le Brent ne se traite plus que sur écran. L’IPE a pris le nom d’ICE Futures en octobre 2005, puis celui d’ICE Futures Europe le 3 septembre 2007, d’après le rapport annuel 2007 du groupe. C’est aujourd’hui une Bourse reconnue (Recognized Investment Exchange) au Royaume-Uni, sous la surveillance de la Financial Conduct Authority, et les contrats y sont compensés par ICE Clear Europe, qui se porte contrepartie de chaque transaction.

Le nom du contrat, lui, n’a pas bougé, alors que le pétrole qu’il désigne a changé. Le Brent est aujourd’hui un panier de bruts de la mer du Nord, appelé BFOET (Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk et Troll), qu’ICE dit avoir fait évoluer au fil des décennies en y ajoutant de nouveaux bruts. Depuis juin 2023, le WTI Midland, un brut américain, est entré à son tour dans les évaluations du Brent physique, d’après la présentation du contrat sur le site d’ICE. Le Brent, réputé « pétrole européen », contient donc désormais du pétrole texan.

Comment fonctionne le future Brent, tick par tick ?

Le future Brent cote en dollars et en cents par baril, par échelons de 0,01 dollar valant chacun 10 dollars par contrat : il faut 100 ticks pour faire un dollar, et un dollar vaut 1 000 dollars. Un mouvement de 50 cents représente 500 dollars de gain ou de perte par contrat, à la hausse comme à la baisse.

La valeur engagée se calcule en multipliant le prix par 1 000. Le 12 novembre 2026 à 22 h 34, heure de Paris, l’échéance de janvier 2027 cotait 95,82 dollars d’après les données différées d’ICE : un contrat représentait donc une exposition d’environ 95 800 dollars. À ce niveau, une variation de 1 % du prix, soit environ 96 cents, vaut près de 960 dollars par contrat. À cette heure-là, le contrat de janvier gagnait 3,3 % sur la veille, soit un peu plus de 3 dollars par baril et plus de 3 000 dollars par contrat en une séance.

Chaque échéance a son propre prix. Ce soir-là, toujours selon ICE, le Brent de janvier 2027 valait 95,82 dollars, celui de février 93,56 dollars, celui de mars 91,60 dollars, celui d’avril 89,83 dollars, celui de mai 88,32 dollars et celui de juin 86,94 dollars : les échéances proches étaient plus chères que les lointaines. C’est une courbe en déport, signe d’un marché qui paie pour disposer du pétrole tout de suite ; la situation inverse, le report, apparaît en général quand les stocks abondent. La fiche sur le report et le déport explique ce que cette forme de courbe dit de l’offre et de la demande.

Le prix de règlement quotidien, qui sert au calcul des gains et pertes de la journée, est la moyenne pondérée des transactions conclues pendant deux minutes à partir de 19 h 28, heure de Londres, soit de 20 h 28 à 20 h 30 à Paris. C’est sur ce prix que votre courtier crédite ou débite votre compte chaque soir.

À quelles heures cote le future Brent, à Londres et à Paris ?

Le future Brent cote du lundi au vendredi de 1 h à 23 h, heure de Londres, et la semaine s’ouvre dès le dimanche à 23 h, précédée d’une préouverture à 22 h, selon la fiche du contrat d’ICE. À Paris, cela donne une cotation de 2 h à minuit, une pause chaque nuit de minuit à 2 h, et une ouverture hebdomadaire à minuit dans la nuit de dimanche à lundi.

Ces heures de Paris valent toute l’année, sans les décalages qui compliquent les contrats américains. Le Royaume-Uni et l’Union européenne passent à l’heure d’été le dernier dimanche de mars et reviennent à l’heure d’hiver le dernier dimanche d’octobre, au même instant, en application de la directive 2000/84/CE, que le Royaume-Uni a reprise dans le Summer Time Order de 2002. Londres a donc toujours une heure de retard sur Paris.

Ce qui bouge, c’est l’heure de New York. ICE affiche la séance de 20 h à 18 h le lendemain, heure de New York, mais ce repère glisse d’une heure pendant les semaines de mars et de fin octobre où les États-Unis et l’Europe ne sont pas à la même heure. En 2026, ce fut du 8 au 28 mars et du 25 au 31 octobre. Pour un trader installé en France, le repère utile reste Londres. La fiche sur les heures de cotation des contrats à terme compare ces plages avec celles du CME, d’Eurex et d’Euronext, et montre pourquoi toutes les heures ne se valent pas.

Comment se lisent les échéances et le règlement du future Brent ?

Le future Brent a une échéance par mois, et chacune cesse d’être négociée le dernier jour ouvré du deuxième mois qui précède son mois de livraison : le contrat de mars s’arrête fin janvier. Le calendrier publié par ICE donne ainsi, pour le contrat de janvier 2027, une fin de négociation le lundi 30 novembre 2026 ; pour celui de février 2027, le mercredi 30 décembre 2026 ; pour celui de mars 2027, le vendredi 29 janvier 2027.

Le contrat de février illustre la règle des fêtes. Quand le dernier jour ouvré tombe la veille de Noël ou la veille du jour de l’an, la négociation s’arrête le jour ouvré précédent : le 31 décembre 2026 étant la veille du 1er janvier, l’échéance de février 2027 expire le 30 décembre. ICE liste jusqu’à 156 mois consécutifs, soit treize ans d’échéances, mais l’activité se concentre sur les premières : le 12 novembre 2026, plus de 70 % des contrats échangés dans la séance portaient sur les trois plus proches, d’après les données d’ICE.

À l’échéance, le contrat est dit livrable par EFP : la livraison passe par un échange de futures contre une cargaison physique, négocié entre professionnels et enregistré par la Bourse. Le contrat prévoit aussi une option de règlement en espèces sur l’indice ICE Brent, que la Bourse publie comme prix de règlement final et qui représente la moyenne des prix du marché physique de la mer du Nord pour le mois de livraison concerné. Seules les cargaisons de taille standard, actuellement 700 000 barils, entrent dans le calcul ; l’indice est publié le jour ouvré qui suit le dernier jour de négociation, soit le 1er décembre 2026 pour le contrat de janvier 2027. La fiche sur la livraison physique et le règlement en espèces détaille la différence entre les deux mécanismes.

Ce dispositif éclaire un écart de comportement avec le WTI. Le 20 avril 2020, le contrat WTI de mai, livrable à Cushing, dans l’Oklahoma, où les capacités de stockage disponibles se raréfiaient, a été réglé à −37,63 dollars, selon la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; le lendemain, le Brent de juin clôturait à 19,33 dollars, d’après l’agence américaine d’information sur l’énergie (EIA), qui attribue l’effondrement du WTI au calendrier de son échéance de mai, sur fond de chute de la consommation. Le krach du Covid-19 retrace la séquence. Le Brent n’oblige pas à prendre livraison dans un centre de stockage terrestre, ce qui a manqué aux acheteurs du WTI ce jour-là ; cela ne le met pas à l’abri d’une chute de prix.

Comment se trade le future Brent, et pour qui ?

Le future Brent se trade dans le carnet d’ordres électronique d’ICE, sur l’échéance la plus proche, qu’il faut rouler chaque mois. ICE distingue deux publics : les acteurs du marché physique, qui couvrent leur exposition là où le pétrole est produit et consommé, et les intervenants financiers, qui viennent chercher la liquidité. À 1 000 barils, soit près de 96 000 dollars engagés en novembre 2026, c’est un contrat lourd pour un compte particulier. Le 12 novembre 2026 à 22 h 34, heure de Paris, une heure et demie avant la clôture, près d’un million de contrats avaient déjà changé de mains dans la séance, toutes échéances confondues, dont 329 177 sur celle de janvier 2027, d’après les données différées d’ICE.

Ce rythme mensuel est la première contrainte. Un contrat sur indice boursier se roule quatre fois par an ; le Brent, douze fois, et chaque roulement passe par l’écart entre deux échéances, qui est rarement nul. Pour une position acheteuse, avec une courbe en déport comme en novembre 2026, revendre janvier pour racheter février revient à racheter moins cher qu’on ne vend ; en report, c’est l’inverse. Le coût ou le gain du roulement fait partie de la performance d’une position tenue plusieurs mois.

La deuxième contrainte est l’écart avec le WTI. Le 12 novembre 2026 à la même heure, le contrat WTI de janvier 2027 coté sur ICE, réglé en espèces sur le prix du NYMEX, valait 87,70 dollars, soit un Brent plus cher d’environ 8,10 dollars par baril. Trader le Brent pour prendre position sur « le pétrole » revient aussi à prendre position sur cet écart, qui a sa propre vie et peut s’élargir ou se resserrer sans que le prix moyen du pétrole bouge.

Ce que j’en disais sur le forum

« Je préfère le WTI au Brent. Le Brent, je le prends plus l’hiver s’il y a des tempêtes. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 31 août 2015, dans le fil de day trading du jour, juste après avoir rappelé de ne pas confondre les deux pétroles

Reste le dépôt de garantie. Il est fixé par ICE Clear Europe, révisé selon la volatilité, et votre courtier peut exiger davantage ; le barème est publié dans l’onglet « Margin Rates » de la fiche du contrat sur ice.com, mais seule l’exigence affichée par votre courtier s’applique à votre compte. La fiche sur le dépôt de garantie détaille le mécanisme des appels de marge.

Le future Brent est un produit à effet de levier : les pertes peuvent dépasser le dépôt versé, et le titulaire du compte reste redevable du solde négatif.

Quelles sont les limites et les idées reçues sur le future Brent ?

La première idée reçue tient au nom du mois. Le « Brent janvier » ne se négocie pas en janvier : il expire le 30 novembre 2026. Le contrat qui sert de référence change donc à la fin de chaque mois, et un graphique en contrat continu montre à chaque passage un saut qui ne correspond à aucun mouvement du marché, ou le gomme par un ajustement qui modifie les niveaux passés. Comparer le Brent de janvier avec le WTI de janvier, qui expire à une autre date, c’est comparer deux calendriers autant que deux pétroles.

Deuxième confusion, celle qui fait du Brent un pétrole strictement européen. Le panier mêle plusieurs bruts de la mer du Nord et, depuis 2023, du WTI Midland américain. Il reste une référence pour le pétrole qui circule par mer, pas une photographie de la seule production de la mer du Nord.

Troisième confusion, l’idée que le Brent ne peut pas s’effondrer comme le WTI en 2020. Son mode de règlement ne l’expose pas à un engorgement de stockage en un point de livraison unique, comme celui de Cushing ; il ne garantit ni un prix plancher ni une absence de séance extrême, et le dépôt de garantie n’est pas une perte maximale. Un CFD sur le Brent, enfin, n’est pas le future : c’est un contrat passé avec le courtier, qui en fixe le prix, l’écart et la date de passage d’une échéance à l’autre.

Dernière limite, la querelle des références. ICE présente le Brent comme le plus grand contrat à terme pétrolier du monde ; CME Group présente le WTI de son NYMEX, qui cote aussi son propre contrat Brent réglé en espèces sous le code BZ, comme la référence mondiale. Les deux affirmations sont commerciales. Pour un trader, la bonne question n’est pas laquelle des deux Bourses a raison, mais quel contrat offre la liquidité et le calendrier qui conviennent à sa façon de travailler.

Questions fréquentes sur le future Brent

Combien vaut un tick sur le future Brent ?

Un tick de 0,01 dollar par baril vaut 10 dollars par contrat de 1 000 barils. Un mouvement de 1 dollar représente donc 1 000 dollars de gain ou de perte par contrat. À 95,82 dollars le baril, niveau du 12 novembre 2026 au soir, un contrat engage environ 95 800 dollars.

À quelle heure ouvre le future Brent en heure de Paris ?

La semaine s’ouvre à minuit dans la nuit de dimanche à lundi, heure de Paris. Ensuite, le contrat cote de 2 h à minuit du lundi au vendredi. Ces horaires valent toute l’année, car Londres et Paris changent d’heure le même jour.

Quand expire le contrat Brent de janvier 2027 ?

Il cesse d’être négocié le lundi 30 novembre 2026, à la fin de la période de règlement, selon le calendrier d’ICE. Chaque échéance expire le dernier jour ouvré du deuxième mois qui précède son mois de livraison. L’indice ICE Brent qui sert au règlement en espèces est publié le lendemain.

Faut-il prendre livraison du pétrole si l’on garde un future Brent jusqu’à l’échéance ?

Non. La livraison passe par un échange contre physique négocié entre professionnels ; les positions encore ouvertes peuvent être réglées en espèces sur l’indice ICE Brent. La plupart des traders roulent ou ferment leur position bien avant, pour ne pas subir la fin de vie du contrat.

Pourquoi le Brent et le WTI n’ont-ils pas le même prix ?

Ce ne sont ni le même pétrole ni le même lieu de livraison : le Brent s’embarque et se vend partout, quand le WTI du NYMEX est livré dans un centre de stockage terrestre de l’Oklahoma. Le 12 novembre 2026 au soir, l’échéance de janvier 2027 du Brent valait environ 8,10 dollars de plus que celle du WTI coté sur ICE. Cet écart n’est pas fixe et varie d’une séance à l’autre.

Sources de référence utilisées

5

• ICE Futures Europe, « Brent Crude Futures », fiche du contrat et calendrier des échéances, ice.com, consultés le 12 novembre 2026.
• Intercontinental Exchange, « Brent – The global benchmark for navigating crude oil markets », ice.com, consulté le 12 novembre 2026.
• IntercontinentalExchange, Inc., prospectus d’introduction en Bourse (formulaire 424B1), Securities and Exchange Commission, 16 novembre 2005.
• U.S. Energy Information Administration, « Low liquidity and limited available storage pushed WTI crude oil futures prices below zero », Today in Energy, 27 avril 2020.
• Intercontinental Exchange, rapport annuel 2025 (formulaire 10-K), Securities and Exchange Commission, 5 février 2026.

Pour aller plus loin

Le WTI, référence du prix du pétrolePour comprendre le brut américain auquel le Brent est sans cesse comparé.Le guide des indices boursiersLe CAC 40, le DAX, le Dow Jones et les grands indices du monde

• Le guide des marchés des matières premières, pour situer le pétrole parmi l’énergie, les métaux et les produits agricoles.
• Futures sur ProRealTime : codes, échéances, rollover et contrat continu, pour régler le roulement mensuel et le contrat continu sur la plateforme.
• La valeur du point d’un contrat à terme, pour refaire le calcul du gain et de la perte sur les autres grands contrats.
• Fiscalité des futures en 2026, pour savoir comment les gains et les pertes sur contrats à terme se déclarent en France.

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