Histoire de Yahoo : l’annuaire de Stanford devenu géant, puis vendu en morceaux

Yahoo est un portail Internet américain (actualités, finance, sport, messagerie) qui appartient depuis 2021 au fonds Apollo. Il a été pendant quelques années la porte d’entrée du Web, puis l’entreprise qui a vu Google la dépasser, refusé Microsoft et fini vendue en morceaux : son histoire est celle d’une réussite fulgurante suivie d’un long déclin, à la Bourse et ailleurs.

Yahoo en bref

• Fondation : janvier 1994, à l’université Stanford (Californie), par Jerry Yang et David Filo ; société constituée le 5 mars 1995.
• Siège : New York ; l’ancienne société avait son siège à Sunnyvale, en Californie.
• Dirigeant : Jim Lanzone, directeur général depuis 2021.
• Activités : sites et applications d’information, messagerie, moteur de recherche, technologies publicitaires.
• Marques principales : Yahoo News, Yahoo Finance, Yahoo Sports, Yahoo Mail, Yahoo Search, Yahoo DSP (achat d’espaces publicitaires).
• Propriétaires : fonds gérés par Apollo Global Management (90 %), Verizon (10 %).
• Cotation : aucune ; l’action Yahoo (symbole YHOO) a été cotée au Nasdaq de 1996 à 2017, puis sous le nom d’Altaba jusqu’en 2019.
• Dernier chiffre d’affaires publié en société indépendante : 5,17 milliards de dollars en 2016.

Quelle est l’histoire de Yahoo ?

1994-1999 : un annuaire devenu portail

En janvier 1994, deux étudiants de troisième cycle en génie électrique à Stanford, Jerry Yang et David Filo, dressent pour leur propre usage une liste de sites qu’ils aiment, « Jerry and David’s Guide to the World Wide Web ». C’est un annuaire classé par thèmes, tenu à la main, à une époque où les moteurs de recherche balbutient. Il est rebaptisé Yahoo dès le printemps. L’entreprise affirme que le nom est l’acronyme de Yet Another Hierarchical Officious Oracle ; les fondateurs ont aussi raconté avoir aimé le mot lui-même, qui désigne chez Swift, dans Les Voyages de Gulliver, une race de brutes, et qui servait d’insulte familière pour un rustre. L’acronyme a selon toute vraisemblance été trouvé après le mot.

La société est constituée en Californie le 5 mars 1995 et vend ses premières publicités en août. Elle entre en Bourse en avril 1996. Dirigée par Tim Koogle, elle ajoute à son annuaire tout ce qui retient l’internaute : la messagerie, avec le rachat de RocketMail en 1997, qui devient Yahoo Mail ; le commerce en ligne, avec Viaweb en 1998 ; les pages personnelles, avec GeoCities, acheté en mai 1999 pour 3,6 milliards de dollars ; la vidéo et la radio en ligne, avec broadcast.com en juillet 1999, pour 5,7 milliards. En décembre 1999, les sites Yahoo affichent en moyenne 465 millions de pages par jour.

2000-2007 : la bulle, Google et Alibaba

Le 3 janvier 2000, l’action Yahoo clôture à son record, 118,75 dollars en tenant compte des divisions d’actions ultérieures. À l’automne 2001, elle a perdu plus de 90 % : la bulle Internet a éclaté. Terry Semel succède à Tim Koogle en 2001.

La recherche, elle, est confiée à d’autres : depuis juin 2000, les résultats du moteur de Yahoo sont fournis par une jeune société nommée Google. Yahoo ne se dote de sa propre technologie qu’en rachetant Inktomi en mars 2003, puis Overture, pionnier des liens publicitaires, en octobre. Entre-temps, selon plusieurs récits jamais confirmés par les intéressés, Yahoo aurait eu l’occasion d’acheter Google, une première fois en 1998 pour un million de dollars, une seconde fois en 2002, sans conclure. L’histoire est trop belle pour être tenue pour certaine ; elle dit au moins comment la Silicon Valley se souvient de cette époque.

Le meilleur placement de Yahoo vient de Chine. En 2005, il apporte ses activités chinoises et un milliard de dollars en numéraire à Alibaba, la plateforme chinoise de commerce en ligne, contre environ 40 % de son capital. En 2007, Jerry Yang remplace Terry Semel à la direction générale.

2008-2012 : le refus de Microsoft

Le 1^er février 2008, Microsoft propose de racheter Yahoo pour 31 dollars par action, soit environ 44,6 milliards de dollars. Le conseil juge l’offre insuffisante. Microsoft la relève d’environ 5 milliards de dollars, puis la retire le 3 mai 2008, estimant que les conditions demandées par Yahoo « n’ont pas de sens » pour lui. Des actionnaires poursuivent les administrateurs, l’investisseur Carl Icahn entre au conseil, et Jerry Yang quitte la direction générale. Le 13 janvier 2009, Carol Bartz, ancienne patronne d’Autodesk, lui succède. En 2009, Yahoo signe finalement avec Microsoft un accord qui en fait le fournisseur exclusif de sa technologie de recherche : Microsoft obtient la recherche de Yahoo sans avoir racheté Yahoo.

Carol Bartz est renvoyée en septembre 2011. Scott Thompson, nommé début 2012, est remercié dès le 13 mai ; l’investisseur activiste Daniel Loeb obtient des sièges au conseil. Le 17 juillet 2012, Marissa Mayer prend la tête de Yahoo.

2012-2017 : Marissa Mayer et la vente

Marissa Mayer achète pour rajeunir l’audience : Tumblr, plateforme de blogs, le 19 juin 2013, pour environ 990 millions de dollars. En septembre 2014, l’introduction en Bourse d’Alibaba change la nature de Yahoo : la vente d’une partie de ses actions lui rapporte 9,4 milliards de dollars net et une plus-value de 6,3 milliards. En 2015, l’entreprise passe 4,5 milliards de dollars de dépréciations et perd 4,4 milliards ; Tumblr est déprécié à son tour en 2016.

Le 25 juillet 2016, Verizon accepte de racheter les activités Internet de Yahoo pour 4,83 milliards de dollars. Puis viennent les révélations : des pirates, que Yahoo attribue à un acteur soutenu par un État, ont volé fin 2014 les données de plus de 500 millions de comptes, et, en août 2013, celles de plus d’un milliard de comptes ; en octobre 2017, l’entreprise reconnaîtra que les trois milliards de comptes de l’époque avaient été touchés. Une commission indépendante du conseil conclut que l’équipe de sécurité connaissait dès 2014 l’intrusion, et que des dirigeants n’en ont pas mesuré l’ampleur. Marissa Mayer est privée de sa prime de 2016, le directeur juridique démissionne, et Verizon obtient une baisse de prix de 350 millions de dollars, à 4,48 milliards, ainsi qu’un partage des dettes liées aux piratages. La vente est conclue en juin 2017.

Qu’est devenu Yahoo ?

La vente de 2017 a coupé Yahoo en deux. Ce que Verizon a acheté (les sites, la messagerie, la publicité) a été fusionné avec AOL dans une filiale nommée Oath, rebaptisée Verizon Media en 2019 ; fin 2018, Verizon a déprécié ce pôle de 4,6 milliards de dollars, reconnaissant qu’il valait moins que prévu. Le 1^er septembre 2021, Verizon a cédé 90 % de l’ensemble à des fonds d’Apollo Global Management pour environ 5 milliards de dollars, en numéraire et en actions préférentielles, et en a gardé 10 %. La société a repris le nom de Yahoo et confié sa direction à Jim Lanzone, ancien patron de Tinder. En octobre 2025, elle a accepté de revendre AOL à l’italien Bending Spoons pour environ 1,5 milliard de dollars ; la vente a été conclue en janvier 2026.

Le reste, c’est-à-dire les participations dans Alibaba et Yahoo Japan, est resté dans l’ancienne société cotée, rebaptisée Altaba. Celle-ci a été dissoute le 4 octobre 2019 ; en 2026, elle publie encore chaque trimestre l’état de ses actifs en attendant la fin de sa liquidation. Yahoo Japan, de son côté, est une entreprise distincte, sans lien de capital avec Yahoo.

La marque, elle, a survécu à toutes ces ventes. Yahoo revendique des centaines de millions d’utilisateurs dans le monde, notamment pour Yahoo Finance, Yahoo Sports et Yahoo Mail.

Qui a dirigé Yahoo ?

• Jerry Yang et David Filo (depuis 1994) : fondateurs.
• Tim Koogle (1995-2001) : premier directeur général.
• Terry Semel (2001-2007) : directeur général.
• Jerry Yang (2007-2009) : directeur général.
• Carol Bartz (2009-2011) : directrice générale.
• Scott Thompson (2012) : directeur général pendant quatre mois.
• Marissa Mayer (2012-2017) : directrice générale jusqu’à la vente à Verizon.
• Jim Lanzone (depuis 2021) : directeur général de Yahoo sous Apollo.

Quel est le parcours de Yahoo en Bourse ?

Yahoo est entré au Nasdaq le 12 avril 1996, sous le symbole YHOO. Après la vente à Verizon en juin 2017, la société cotée, privée de ses activités, est devenue Altaba, un fonds d’investissement fermé dont l’essentiel de la valeur tenait à ses actions Alibaba. Altaba a quitté la cote en octobre 2019. Le parcours tient en deux chiffres : 118,75 dollars l’action le 3 janvier 2000 (cours ajusté des divisions), 4,48 milliards de dollars pour l’ensemble des activités Internet en 2017.

Quels sont les chiffres clés de Yahoo de 2012 à 2016 ?

En milliards de dollars, derniers comptes publiés par Yahoo en société indépendante. Les bénéfices de 2012 et 2014 viennent surtout de ventes d’actions Alibaba ; la perte de 2015, de dépréciations. Sous Verizon, le pôle issu de Yahoo et d’AOL a réalisé environ 7,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2019 et 7,0 milliards en 2020.

Questions fréquentes sur Yahoo

Qui a fondé Yahoo ?

Jerry Yang et David Filo, deux étudiants de Stanford, en janvier 1994. Leur annuaire de sites s’appelait d’abord « Jerry and David’s Guide to the World Wide Web ».

Que veut dire Yahoo ?

L’entreprise en fait l’acronyme de Yet Another Hierarchical Officious Oracle. Le mot vient en réalité des Voyages de Gulliver, où les Yahoos sont des brutes ; les fondateurs disent l’avoir choisi parce qu’il leur plaisait.

À qui appartient Yahoo aujourd’hui ?

Depuis septembre 2021, à des fonds gérés par Apollo Global Management, pour 90 %, Verizon conservant 10 %. Yahoo n’est plus coté en Bourse.

Pourquoi Yahoo a-t-il refusé l’offre de Microsoft ?

En 2008, le conseil a jugé que 31 dollars par action, soit environ 44,6 milliards de dollars, sous-évaluaient la société. Microsoft a relevé son offre puis l’a retirée. Neuf ans plus tard, les activités Internet de Yahoo ont été vendues à Verizon pour 4,48 milliards de dollars.

Yahoo n’a pas d’analyse SWOT sur le site. Pour l’entreprise qui l’a racheté en 2017, lisez notre analyse SWOT de Verizon.

Toutes nos analyses sont réunies sur la page des analyses SWOT des grandes entreprises.

Sources

• Yahoo Inc., page « About » (consultée le 10 octobre 2026)
• Yahoo, rapport annuel 10-K de l’exercice 1999 (SEC, mars 2000)
• Yahoo, rapport annuel 10-K de l’exercice 2003 (SEC, février 2004)
• Yahoo, rapport annuel 10-K de l’exercice 2005 (SEC, mars 2006)
• Yahoo, rapport annuel 10-K de l’exercice 2007 (SEC, février 2008)
• Microsoft, « Microsoft Proposes Acquisition of Yahoo ! for $31 per Share » (1^er février 2008)
• Microsoft, « Microsoft Withdraws Proposal to Acquire Yahoo ! » (3 mai 2008)
• Axios, vente d’AOL à Bending Spoons (29 octobre 2025)