Qu’est-ce que l’OBV ?
Joe Granville a développé cet indicateur. C’est un indicateur non borné qui donne la possibilité de mise en relation des cours et des volumes. Le principe de l’OBV consiste à cumuler des volumes pour un cours de clôture, par rapport au cours de clôture de la veille. Lorsque le cours de clôture est plus élevé que celui de la veille, les volumes de la journée sont additionnés à l’OBV de la veille. Lorsque le cours de clôture est plus bas que celui de la veille, les volumes de la journée sont soustraits à l’OBV de la veille.
On utilise cet indicateur pour chercher des périodes d’accumulations et de distributions. L’OBV nous conforte sur la force d’une tendance. Il nous montre si une tendance est soutenue par des volumes élevés ou non.
Comment calculer l’OBV ?
- Situation 1 : Cours de clôture supérieur à celui de la veille
OBV = OBV de la veille + Volume de l’UT
- Situation 2 : Cours de clôture inférieur à celui de la veille
OBV = OBV de la veille – volumes de l’UT
- Situation 3 : Cours de clôture = cours de clôture de la veille
OBV= OBV précédent
Comment utiliser l’OBV ?
Recherche de tendances avec l’OBV ?
Tendance haussière : L’OBV fera apparaître des plus hauts de plus en plus hauts et des plus bas de moins en moins bas.
- Tendance baissière : L’OBV fera apparaître des plus hauts de moins en moins hauts et des plus bas de plus en plus bas.
- Tendance neutre / Range : L’OBV fluctue entre les lignes de support et de résistance horizontales.
Pour utiliser cet indicateur, on part du fait que les cours sont précédés par les volumes. On doit alors attendre les cassures de tendances de l’OBV. On a un signal d’achat quand l’OBV perce la droite de tendance baissière et un signal de vente quand la tendance haussière de l’OBV est interrompue.
Rechercher des divergences avec L’OBV
L’OBV peut servir à chercher des divergences. Lorsque les cours vont à l’opposé de ce qu’indique l’indicateur, on parle de divergences. Dans le cas de l’OBV, il sera indiqué que les volumes sont plus élevés sur les hausses des cours (ou baisse) que sur les baisse des cours (ou hausse). On peut donc arriver à la conclusion que la tendance suivie n’est pas suivie par les volumes.
L’OBV en résumé
L’On Balance Volume (OBV) est une ligne qui additionne le volume des séances de hausse et retranche celui des séances de baisse, une séance étant en hausse quand sa clôture dépasse celle de la veille. Une ligne OBV qui monte signale que le volume se concentre sur les hausses, donc que les acheteurs dominent ; une ligne qui baisse, l’inverse.
Joe Granville l’a présenté en 1963 dans son livre Granville’s New Key to Stock Market Profits, avec une idée centrale : le volume précède les prix.
Comment calculer l’OBV sur un exemple chiffré ?
Imaginons cinq séances sur une action, en partant d’un OBV à zéro :
| Séance | Clôture | Volume | Règle appliquée | OBV |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 50,00 | 100 000 | point de départ | 0 |
| 2 | 51,00 | 120 000 | hausse : + 120 000 | 120 000 |
| 3 | 50,50 | 90 000 | baisse : − 90 000 | 30 000 |
| 4 | 50,50 | 80 000 | clôture inchangée : rien | 30 000 |
| 5 | 52,00 | 150 000 | hausse : + 150 000 | 180 000 |
Le niveau de 180 000 n’a aucune signification en soi : il dépend du point de départ choisi. Seuls comptent la direction de la ligne et la forme de ses sommets et de ses creux.
Comment lire l’OBV ?
Confirmer une tendance. Dans une hausse saine, l’OBV fait de nouveaux plus hauts en même temps que le cours. S’il plafonne alors que le cours progresse encore, la hausse se fait sur un volume qui s’essouffle.
Repérer une divergence. Une divergence haussière apparaît quand le cours fait un creux plus bas pendant que l’OBV fait un creux plus haut : les vendeurs poussent le prix, mais avec de moins en moins de volume. Une divergence baissière apparaît quand le cours fait un sommet plus haut pendant que l’OBV fait un sommet plus bas.
Anticiper une cassure. L’OBV a ses propres supports et résistances. Quand il casse une résistance alors que le cours est encore dans son range, c’est souvent le signe que la sortie se fera par le haut. C’est l’application directe de l’idée de Granville.
Quelles sont les limites de l’OBV ?
L’OBV compte tout le volume de la séance, quelle que soit l’ampleur du mouvement : une clôture en hausse de 0,1 % pèse autant qu’une hausse de 5 % à volume égal. Une seule séance exceptionnelle (publication de résultats, entrée dans un indice, échéance) peut déplacer la ligne pour longtemps. Enfin, l’indicateur n’a de sens que si le volume affiché est celui du marché : sur le Forex au comptant, où il n’existe pas de volume centralisé, il perd l’essentiel de son intérêt.
La ligne Accumulation / Distribution corrige en partie le premier défaut : au lieu de tout compter, elle retient une fraction du volume selon la place de la clôture dans la séance. En contrepartie, elle ignore l’écart avec la veille, que l’OBV prend en compte.
Questions fréquentes
Comment se calcule l’OBV ?
Si la clôture est supérieure à celle de la veille, on ajoute le volume de la séance à l’OBV précédent ; si elle est inférieure, on le retranche ; si elle est égale, l’OBV ne change pas.
Que signifie un OBV qui monte alors que le cours baisse ?
C’est une divergence haussière : le volume se concentre sur les séances de hausse malgré la baisse du cours. Elle annonce souvent un ralentissement de la baisse, sans en donner la date.
Quelle différence entre l’OBV et l’Accumulation / Distribution ?
L’OBV compare la clôture à celle de la veille et compte tout le volume ; l’A/D compare la clôture au plus haut et au plus bas de la séance et n’en compte qu’une partie.
Sur quelle unité de temps utiliser l’OBV ?
Sur toutes, à condition que le volume soit fiable. Granville l’avait conçu sur des données journalières d’actions, où il reste le plus parlant.
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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